晶圆双雄拉高资本支出恐供过于求 麦格理挺联电观望台积电

近来传出晶圆双雄看好2010年景气大好，将阔绰调升资本支出，麦格理资本证券也聚焦于双雄并表示，晶圆代工大厂提升资本，可能出现供过于求的情景，尤以台积电(2330-TW)最为积极，毛利率恐将受损，而联电(2303-TW)12吋晶圆市占率升高、价格又具弹性，维持台积电「中立」评等，目标价从50元调升为68元，并重申联电「表现优于大盘」评等，目标价自16元上调至23元。 中翻英【Powered by Google AJAX Language API】，翻译内容仅供参考。

在花旗、瑞信证券纷纷预期晶圆双雄资本支出在今年将有大举调升后，麦格理证券也跟进说明，预期晶圆代工资本支出拉高幅度将高达40-45%，而供过于求的情景可能出现，其中尤以台积电动作最为积极；近期半导体设备厂供应紧缩反而有助于放缓晶圆代工厂扩增的脚步，连带减低供过于求情形出现的机率。 中翻英【Powered by Google AJAX Language API】，翻译内容仅供参考。

虽然花旗环球亚太半导体首席分析师陆行之看衰联电将陷入价格战，但麦格理证券今天力挺联电并指出，联电12吋晶圆市占率提高、产品价格又具弹性，有助于毛利率扩增，加上新管理阶层进入将带领联电克服营运问题，预估2010年第1季营收将持平或是微幅的下滑，同年每股盈余为1.22元，产品平均价格在今年首季可望增加2-3%。 中翻英【Powered by Google AJAX Language API】，翻译内容仅供参考。

在预期台积电将大举提升资本支出下，麦格理证券表示，由于原料价格增加，恐将伤及台积电2010年上半年的毛利率，从2009年第4季47.6%下滑至46.3%；加上计划积极拉高资本支出，也为今年下半年营运带进风险；同时预估台积电 2010年第1季营收季增率最多将成长5%，消费性产品、模拟IC将为带动营收成长的主力，而无线、PC与内存产品的需求则相对滑落。