财报“现形记”

软文有情，财报无义。软文在大肆宣传下有情，而财报在公开时变的无义。不管你曾在公共场合说了多少自夸的话，而上市公司的财报就是阶段性摸底考试，分数公布的时候，总归是要面对投资者。

蔚来汽车公布第三季度财报是在11月6日，离其在纽交所挂牌上市已经过去近两个月。

财报显示，截至9月30日，蔚来汽车总营收为2.14亿美元，约合人民币14. 7亿元，同比二季度增长3095.3%。这其中，ES8对蔚来总营收的贡献率为97%，另外3%主要来自私人充电桩的安装。此外，公司净亏损为4.092亿美元，约合人民币28.1亿元，较二季度增长56.6%。

在这个第三季度里，蔚来汽车共生产4206辆ES8，比第二季度500辆产量提升74.1%；交付3268辆，较二季度的100辆提升3168.0%。

数据到此，有媒体发了一篇名为《每造一辆车就亏66万？蔚来的未来是否依旧可期》的文章。据TechSugar小编掐指一算，该媒体的算法大致就是拿净亏损的28.1亿元，除以生产的4206辆ES8，结果正好是66.8万元。笔者认为，这种算术能力基本告别小学数学了。

而据财报显示，蔚来三季度研发费用为10.23亿元，销售和一般管理费用共16.7亿元。在11月6日晚间的三季度财报电话会议上，蔚来相关负责人表示，费用主要用在股票期权补偿、研发人力成本、第二款车ES6的研发和ES8的宣传试驾等方面。

与同期数据对比，你会发现蔚来烧钱越来越猛。在2016年和2017年蔚来的研发费用分别是14.7亿、26.0亿，现在单说第三季度就已经达到10亿。此外的销售成本也达到了15.859亿元，同比增长696.2%。十多家NIO House（蔚来用户中心）都开在了全国繁华地段，一些用户中心的年租金会高达7000万-8000万元，极其费钱。

当然蔚来的烧钱还在继续，就算按照蔚来官方预计，四季度公司将交付ES8数量为6700到7000台，四季度总收入预计达到28.74亿元。离盈利还是有很长一段距离，而隔壁的特斯拉在Q3财报中已经显示“盈利”。

说到亏损，有一家公司在财报中滴血算是滴出了新高度，那就是中兴。

财报显示，2018年第三季度中兴通讯营收为193亿元人民币，净利润5.645亿元人民币，同比减少65%。而前三季度亏损72.6亿元，同比下降285.92%；预计全年亏损62亿元-72亿元，上年同期盈利45.68亿元。

对于业绩下滑的原因，公司称一方面是美国对公司的10亿美元罚款以及暂缓的额外的4亿美元罚款所致，另一方面是美国商务部之前发布禁令导致公司一段时间内主要经营活动无法进行，由此带来经营损失和预提损失。

从中兴官方对外说辞和动作来看，5G似乎成了中兴未来的解药。当然，寄希望于5G的不止中兴，还有另一家一直亏的肾疼的HTC。

上个月HTC发布了9月收入报告，依旧是熟悉的“亏损”状态。从财报数据来看，HTC在2018年9月份的收入为4064万美元，比前一个月的收入下降了9.57%，同比下降了80.71%，这也是HTC史上最大的收入下降。

再往前推一个月， HTC还公布了第二季度的财报，收入为68亿新台币，比去年第二季度下降58%，净亏损为20.9亿新台币，这也是该公司连续第十个季度的亏损。

这一盘半死不活的棋，HTC该怎么下呢？有人说5G是HTC一个可能的翻身点。当然这个5G不是5G手机的玩法，毕竟如今很多手机厂商在推5G手机的概念，既然手机拯救不了HTC，那5G手机依旧不是HTC的仙丹。

这个5G是和VR搭配的。HTC中国区总裁汪丛青就表示过5G是为VR而生的：“VR将会是5G技术一个比较好的应用领域，比如说云VR、360度全景视频直播、6DOF的VR体验等等，这些领域都需要极高的带宽以及极低的延时，而这些正好是5G的特点。”

如果5G真的能让VR普及化，说不定……算了，HTC先把亏损止住再说吧。

当然亏损并不是科技行业的主旋律，我们把视角专注在半导体行业，会发现一个新世界。

今年8月份的时候，IC Insights提供了上半年全球15大半导体厂商销量排名（如下表）。

根据这个排名，TechSugar小编把这些厂商的最新财报梳理了一下。

三星第三财季营收达到574.8亿美元，较上年增长5.5%。营业利润为154亿美元，较上年同期增长近21%。

英特尔第三季度营收为192亿美元，与去年同期161.49亿美元的营收相比增长19%。净利润为63.98亿美元，与去年同期45.16亿美元净利润相比增长42%。

SK海力士第三季度营业利润年增73%至6.47兆韩元(约57亿美元)，优于分析师预期的6.31兆韩元。销售额年增41%，创下11.4兆韩元的历史新高，净利则为4.69兆韩元，年增53.6%。

台积电Q3财季营收约2603.5亿元新台币(约84.9亿美元)，同比增长3.3%；税后净利约890.7亿元新台币(约28.8亿美元)，同比减少0.9%。

美光第四财季（截至2018年8月30日）营收为84.4亿美元，与去年同期的61.38亿美元相比，增长了38%。净利润从去年同期的23.7亿美元增长至43.3亿美元，同比增长了83%；

博通第三财季净营收为50.63亿美元，同比增长13%；净利润为11.96亿美元，同比增长136%。

高通第四财季（截至2018年9月30日）营收为58亿美元，比上年同期的59亿美元下滑2%；净亏损为4.93亿美元，相比之下去年同期净利润为1.68亿美元。

东芝2018财年第一季度（4-6月）财报：受益于以180亿美元出售闪存芯片业务获得的收益，东芝第一财季净利润达到1.02万亿日元(约合91.6亿美元)，创下纪录。

德州仪器第三季度营收为42.61亿美元，与去年同期的41.16亿美元相比增长4%，不及分析师此前平均预期的43亿美元；净利润为15.7亿美元，与去年同期的12.85亿美元相比增长22%；

英伟达2019财年第二季度（截至7月29日）营收为31.23亿美元，与上年同期的22.30亿美元相比增长40%；净利润为11.01亿美元，与上年同期的5.83亿美元相比增长89%。

西部数据2019财年第一财季（截止到2018年9月28日）营收为50.3亿美元，而分析师此前预计为51.4亿美元；营业收入为6.86亿美元，同比下滑24%；净利润为5.11亿美元，同比下滑25%。

英飞凌第三财季，和去年同期相比收益从18.36亿欧元增长到19.41亿欧元，增长率6%。

NXP三季度财报营收达到24.5亿美元，同比增长2%，环比增长7%，此前市场预期为24.2亿美元。

ST第三季度净营收25.2亿美元(同比增长18.1%)，第三季度营业利润率15.8%(同比增长270个基点)，净利润3.69亿美元(同比增长56.7%)。

联发科第三季度营收达到了670亿新台币，与去年同其相比增长了5.3%。

显然，大部分都实现了同比增长，有的还是疯长。存储器厂商都在涨，西部数据的财报显得有点格格不入。其在硬盘出货方面，当季仅3410万块，创造了新低，据了解，辉煌时期西部数据和希捷单季都是可以达到5000万块以上的出货。只能说，现在是存储器厂商捞金的时代，但显然不是机械硬盘的时代。说来也倔强，上个月西部数据首发了15TB机械硬盘。

排在最上面的三星，也有自己的痛处——第三季度三星手机运营利润同比下降32%至19.4亿美元，同期营收下降10%。

居安思危，靠存储芯片起势的厂商们还是要做好行情走弱的准备。三星将2018年资本支出大砍超过四分之一，警告获利下滑将持续到明年初，表示为期两年的存储器芯片荣景将落幕。做出产能和投资调整的还有SK海力士。

内存的疲软对整个半导体影响还是颇大的。

前不久IC insights发布了IC市场增速情况的报告，其表示IC产业在经历了长时间的强劲增长后，开始进入周期性的疲软期。如下图所示，2018年上半年开始，IC市场季度同比增长势头强劲，到了第三季度增长率只剩14%，第四季度估计只剩6%。

最近一直深陷与苹果专利纠纷的高通也公布了最热乎的财报，在其主营业务中，QCT指的是高通CDMA技术集团，主要负责研发和销售无线基础设施和设备中的芯片等软硬件方案，而QTL为高通技术授权部门，主要负责对高通历年积累和收购的技术专利进行授权。

其中，技术授权集团这一季度营收为11.38亿美元，与上年同期的12.13亿美元相比下滑6%，与上一财季的14.65亿美元相比下滑22%。CDMA技术集团该季度营收为46.47亿美元，与上年同期的46.50亿美元基本持平。

如此境况下，高通首席执行官史蒂夫-莫伦科夫依然认为这是一份高于预期的财报。“受益于CDMA技术集团芯片组需求超出预期，以及运营支出的降低，不按照美国通用会计准则计算，每股收益超出预期。战略目标执行得很好，包括在2019年推动5G在全球的商业化，并将大量资本返还给我们股东。”

不管高通怎么说，与苹果的纠纷从而失去订单还是非常伤心的事。据最新路透社消息，苹果并未“在任何层面”就解决与高通之间的法律纠纷进行谈判。与此同时，高通似乎又看到了种在中国市场的摇钱树。

产业的下一个春天在哪里？汽车、5G、物联网、AI？至少很多公司的软文里都这么说，但往后一次次的财报铁定是无情的。