越过半导体“寒冬”，会发现希望在等候

今年的11月7日，是中国传统的立冬节气，袄子秋裤渐渐上身，开始缩手缩脚。18年的冬天似乎到处都飘着眼泪，创建了一代人武侠梦的金庸离世，我们说，该给青春道个别了 。斯坦李也匆匆走了，原来超级英雄的老爹也会不敌岁月，就像老了的金刚狼。前几天，“两弹一星”功勋奖章获得者程开甲院士离世，至此，23位“两弹一星”功勋奖章获得者仅余四位在世。连续的挥手道别，让人顿觉寒意。

给这个冬天加“佐料”的不止这些，还有半导体行业的“寒冬”，这个词最近不断被提起，就像Semi的预测的那样，2018/19全球半导体设备销售额增速将从2017年的37%放缓至10.8%/7.7%，市场规模分别为627和675亿美元，若下游晶圆厂投产进度不及预期，则2019年全球设备投入甚至存在下滑风险。这到底是怎样一个“寒冬”？

3400亿元是今年以来至11月14日三星集团旗下16家子公司蒸发的金额，其中三星电子是三星集团旗下市值最高公司，其市值今年下跌了13.94%，至283.92万亿韩元（2531亿美元）。

三星智能手机在全球的出货量排行榜上是第一把交椅，但这个老大位坐的有点不安，近几年来看，出货量年年下跌。而今年第三季度，三星智智能手机业务的运营利润为2.2万亿韩元(约合19.5亿美元)，与今年第二季度相比下滑了30%多。曾经在中国市场也是第一，现在却只能像下面这张图一样。

而在第三季度财报中，三星获利大增，主要原因是其半导体事业，贡献度超80%。但你还会发现，三星为了阻止存储器价格下滑将降低 2019 年的扩产计划，预计三星的整体资本支出将下滑 8% 之外。其中，在 DRAM 的投资大砍 20%，以维持市场价格的高水位。

三星用了保守策略来应对价格下滑，也就是针对所谓的“寒冬”。

另一家巨头芯片公司英伟达，在前些日子公布了2019财年第三季度财报。报告显示，英伟达第三季度营收为31.81亿美元，与上年同期的26.36亿美元相比增长21%；净利润为12.30亿美元，与上年同期的8.38亿美元相比增长47%。

又是一场高增长却被分析师看低的“戏”，市值在一个交易日内蒸发逾230亿美元。究其原因，一个是加密货币市场的繁荣不再，很多专用于挖矿的芯片厂商也抢了英伟达GPU挖矿的风头。还有一个是在分析师电话会议中不断被提及的库存问题——在推出新款图灵机芯片后，公司上一代帕斯卡架构（Pascal architecture）游戏芯片的库存难以清理。

不得不说，就算你业绩增长，只要有危机存在，并且不达预期，那就是产业寒冬。

二

11月19日，美国商务部工业安全局（Department of Commerce，Bureau of Industry and Security，BIS）出台了一份针对关键新兴和基础技术和相关产品的出口管制框架，直捣AI技术、AI芯片、机器人、量子计算等几项正在蓬勃发展的核心前沿技术。

有媒体分析这是“搬起石头砸自己的脚”，一旦有进一步的管制措施出台，恐将影响英特尔、高通、英伟达、TI等美国半导体代表公司在海外的业务。也有分析称，虽然没有直接提及中国，但中国将受到非常大的影响。显然，又是一套七伤拳。

华尔街日报在19日的报道中提到，美国共和党籍参议员鲁比欧（Marco Rubio）与 16 位国会议员于 8 月底联名写信给美国国务卿蓬佩奥（Mike Pompeo）与美国财长梅努钦（Steven T. Mnuchin），呼吁特朗普政府对海康威视、浙江大华科技有限公司（Zhejiang Dahua Technology Co. Ltd）实施制裁措施。

今年我们见过太多这样的消息了。

上个月，美国商务部宣布对福建晋华实施禁售令，再往前的中兴事件。2670亿美元、2000亿美元、600亿美元、340亿美元，这些关于中美贸易战的数字一次次跳动在新闻头条上。从各种危机言论下，笔者深深体会到，这就是“寒冬”呀。

三

一万人，是苹果iPhone屏幕供应商伯恩光学（Biel Crystal）最近曝出的裁员人数。当年雅典大胜波斯十万大军用的也是一万人，雅典将士高呼：“誓死不做奴隶！”而被裁员的一万人，似乎成了所谓“寒冬”的奴隶。

7千人，是东芝日前宣布未来将要裁员的人数。这两年的东芝可以成为行业的一个小缩影，业绩亏损、财务造假、“断臂求生”……而这未来将要裁员的7千人和此前的已经裁掉的一万多人比，也是不小的数目。

当然，锤子裁员40%和鸿海计划裁员34万人已经被官方站出来辟谣。

除此之外，今年我们还看到了很多半导体厂商在中国的一些工厂关闭的消息。

这些裁员关厂，看起来就是“寒冬”已至。

四

我们似乎只看到了三星手机的城池被攻下，却没有关注三星智能手机业务CEO高东真(Koh Dong-jin)近日说的：“希望通过下一代旗舰产品Galaxy 10和可折叠屏幕手机来渡过难关。”

而英伟达在市值蒸发230亿美元的前不久，还发布了最新的 Turing 架构，可通过全新 RT Core 来加速光线追踪，通过全新的 Tensor Core 来加速 AI 推理；基于此架构，黄仁勋还先后宣布了一系列 Quadro RTX 新品和 Grforece RTX 新品。在人工智能、自动驾驶、还有支柱产业游戏芯片业务收入增长68%，超过预期。

中美贸易战、各种出口限制，给了很多中国半导体厂商机会，增加内需，很多厂商在这段时间被业界所认知。固有的依赖思维被打破，大家开始寻找国内真正做事情的半导体企业。

东芝在裁员的同时还宣布计划在未来5年内砸下1.7兆日元用于设备投资和研究开发费用，投资对象主要为社会基础设施和人工智能等，且也将增产锂离子电池。

智能手机业务所兴起的投资热，渐渐冷静，企业们在寻找新的增长点。很多关厂消息背后，藏着的是技术的更迭。比如之前尼康关停中国的一家工厂，究其原因就是相机业务受到智能手机的冲击。

在资本快速加持下，产业总会有所调整，吃多了总会吐出一些。而市场的调整总会慢慢变的合理，行业的成熟发展也会渐渐诞生巨头。“寒冬”可能只是我们固有思维被打破了，那些吃老本的企业兜不住了，很多转变的让人猝不及防而已。

而越过“寒冬”，我们会发现希望在等候。