瑞萨电子全部工厂至少停产一个月，称原因是中国市场需求疲软

据日经新闻3月6日报道，日本半导体大厂瑞萨电子（以下简称瑞萨）计划在在全球范围内停产一个月，以应对来自中国市场需求的减少。瑞萨方面称，由于中国市场汽车与机床销售猛烈下降，超出预期，所以不得不停产以调整库存。停产时间将安排在2019年4月至9月间，其中日本国内6家工厂停产时间甚至长达两个月，分别在5月日本黄金周和8月暑假期间停产，瑞萨已经将此消息通知了所有客户。

TechSugar了解到，进入2018年下半年以后，伴随全球电子产业的不景气，瑞萨电子营收出现较大波动。在2019年2月8日公布2018年财报时，就已经宣布准备裁员，“期望通过减少运营成本来改善公司盈利状况。” 日媒透露，瑞萨裁员主要集中在日本国内，计划裁撤员工约1000名，占其2万名总员工人数的5%，预计离职日为2019年6月底。这是近5年来瑞萨首次进行千人规模的裁员。

但与裁员相比，瑞萨不同寻常的大规模停产更让业内人士对行业产生悲观预期。

瑞萨电子本就对2019年1季度预期悲观

数据来源：瑞萨电子年报

据在日行业人士透露，瑞萨2018年12月份的开工率只有55%左右。里昂证券半导体产业分析师侯明孝表示，瑞萨在2018年业绩发布会时已经表示库存调整接近结束，2019年产能利用率将向上走，但现在计划全线停产，暗示状况急转直下，和此前预期相去甚远。

从瑞萨2018年财报来看，前两个季度均实现正增长，但从第三季度是转折点，销售额收同比下降7.8%，第四季度下降10.7%，同比下降幅度达到了两位数。全年销售额同比下降3.1%，其中半导体业务更糟糕，2018年第三、四季度分别下降8.7%和11.0%。

瑞萨电子2018财年半导体营收

数据来源：瑞萨电子财报

第四季度半导体细分市场数据显示，汽车应用下滑4.2%，工业应用暴跌20.5%，泛应用下跌14.2%，其他下跌11%。瑞萨电子应用市场集中在汽车与工业，两者相加占总营收的八成左右，其中汽车应用占比过半。因此多名业内人士表示，这或与2019年一季度汽车销量欠佳有关。

2018年全球及区域汽车销量

数据来源JATO

由于中国市场出现28年来首次负增长，2018年全球汽车销量出现下滑，根据JATO的数据，2018年全球销量下降0.5%。而2019年的情况可能更糟糕，中国汽车工业协会2月份公布的数据显示，中国2019年1月乘用车销量为202.11万辆，同比下降17.71%，降幅较上月进一步扩大，创7年最大降幅。而美国2019年也迎来开门黑，数据极不乐观，一二月连续下降，2019年2月汽车销量创18个月新低。欧洲汽车销量同比下滑4.6%。

业内人士表示，当整车销量出现调整时，对于供应链备货影响会有放大作用，整车销量只下降5%，但具体到某公司的元器件订单可能就会下降20%。也有业内人士表示，瑞萨这次被迫停产来调整库存，也许与之前的超预期下订单（overbooking）有关。

但某在日业内人士指出，日本企业财报从来不说自己经营失误，通常将业绩爆雷的原因归咎于中国经济或美国经济下行。

侯明孝认为，瑞萨祭出此举或许两方面原因都有。一方面，自身判断错误导致库存管理不当，另一方面，市场较预期更差，加剧库存危机，以至于不得不采用全线停产的方式来调整库存。

从TechSugar整理的全球主要汽车半导体厂商数据来看，也印证了这种看法。虽然2018年四季度全球汽车市场销量不佳，但欧洲三强中意法半导体（ST）、英飞凌的汽车产品营收表现都很好，有两位数的增长。美国公司安森美半导体，同样表现抢眼。

瑞萨表现不佳，自身原因应该不少。这样的全部工厂停产行为，也对其已经宣布但尚未完成的收购IDT行为带来不确定性。

不过，业内人士表示，汽车销量不如预期对于供应链的影响尚未完全引爆，瑞萨之后，欧美主要汽车半导体公司有可能会再出现远逊于预期的财报表现。更有人猜测，传说中的中美半导体采购协议如果达成，对日韩半导体冲击会较大，瑞萨也许是提前卧倒。