2019年悲观开局？从十大半导体厂商财报中看“猫腻”

在ICinsights的一份2018年十大半导体厂商排行榜中，我们看到了行业内重量级的玩家，在最近这段时间，这些重量级玩家开始陆陆续续秀出了自己的2019年第一季度的营收情况。当然这里用“秀”这个词却略显凄凉，从具体数据来看，这2019年第一季度着实是一个不容乐观的开头，下面我们一一了解这十大玩家的具体情况。

来源：ICinsights

三星

财报显示，三星电子2019年第一季度的销售额为52万亿韩元（约合3073亿人民币），同比下降14.13%、环比下降9.9%。其营业利润为6.2万亿韩元（约合366亿人民币），同比下降60.36%、环比下降38.5%。

根据其所公布的财报内容来看，这是三星电子连续两季出现利润的大幅暴跌。我们可以追溯到三星电子2018年第四季度的财报，财报显示当季净利润8.46万亿韩元（约合500亿人民币），在当时环比下滑31%，同比下滑36%。

关于利润暴跌的原因，三星解释为是芯片价格下跌、显示面板市场需求放缓等多重因素。

此外，三星电子在2018年全年投入的研发费用为18.66万亿韩元，相较于2017年上涨11%，占据三星电子总销售额的7.65%，并宣布在2018年一年，在韩国本土及美国共获得8117件专利，这也被行业认为是三星希望通过加大投入，继续保持在行业的优势，经历短期的市场调整期后，继续引领市场的表现。

三星电子副会长兼共同执行长金奇南在2018年度股东大会上表示，三星目前面临的困难主要来自于几方面，即全球经济大环境面临不利形势，世界范围内智能手机市场都出现增长乏力现象，大企业对数据中心建设的投资在下降，尤其重要的是，内存芯片的市场需求也开始疲软。这些因素导致了三星营业环境恶化。

英特尔

4月26日，英特尔公司发布了截至3月31日的2019年第一季度财报。财报显示，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，英特尔第一季度净营收为161亿美元，与上年同期持平；净利润为40亿美元，较上年同期的45亿美元减少11%。

英特尔官方2019Q1财报资料中介绍，以PC为中心的业务实现了4%的增长，而数据中心（DCG）的收入下降5%。前者得益于英特尔高性能产品和在游戏上的优势，以及调制解调器的商业合作。英特尔首款10nm处理器“Ice Lake”有望在2019年假期销售季上市。

后者数据中心（DCG）下降5%可以从表格中看出一些细节，物联网（IOTG）第一季度营收同比增长8%，Mobileye第一季度营收创新高达到2.09亿美元，同比增长38%。在定价环境不乐观的情况下，英特尔内存业务（NSG）同比下降12%。英特尔可编程解决方案业务同比下降2%。

英特尔CEO鲍勃·斯万(Bob Swan)表示：“第一季度的业绩略好于我们1月份时的预期。我们发售了更多性能更高的产品、控制支出。展望未来，我们对今年持更谨慎的态度，虽然我们预计今年下半年市场情况会好转。我们的团队将致力于扩大市场机遇、加速创新、提高执行力，同时发展我们的企业文化。我们将利用关键的技术进步，为客户的成功做出更大贡献，同时增加自己的回报。”

SK海力士

财报显示该公司的2019 Q1的营收为67727亿韩元（约合393亿人民币），营益为13665亿韩元（约合79亿人民币）。较之去年同期，营收减少22.3%，营益下降68.7％。

总的来说，SK海力士Q1 财报数据主要受DRAM和NAND闪存的价格下跌，导致出货量下跌的双重影响。

DRAM方面，第一季度SK海力士DRAM受淡季需求放缓、服务器客户保守性购买等影响，和2018年第四季度相比，平均销售价格下跌27％、出货量下降8％。

NAND闪存方面则因为，在全球范围内消耗NAND闪存的主力军，如智能手机、笔记本电脑等产品的销量下滑，促使了NAND闪存产能过剩。据了解，DRAMeXchange预计调查显示：在2018年NAND闪存市场呈现严重的供过于求的局面，韩系供应商带头降低资本支出，NAND闪存总体资本支出下调近10%，但供需失衡的情形仍无法逆转。

为此，SK海力士也宣布将停止生产2代（36层3D NAND）、3代（48层3D NAND）产品，并提高72层3D NAND的生产比重。今年下半年，计划利用96层4D NAND产品刺激SSD、移动市场。同时，SK海力士还将计划调低韩国青州新M15工厂的量产速度，预计今年的NAND晶圆投入量会比去年减少10％以上。

台积电

台积电2019年第一季度营收为2187.04亿新台币（约为71亿美元），去年同期为2480.79亿新台币（84.6亿美元），环比降24.5%，同比降11.8%。主要原因是全球整体经济形势抑制了终端市场需求，客户库存调整，高端智能手机季节性下降以及光刻胶缺陷材料事件。其中，16纳米及更先进的技术，占整个晶圆收入的42%;7纳米芯片的出货量占硅片总收入的22%，10纳米工艺技术占4%，16纳米技术占16%。

关于第二季度展望，台积电持乐观态度，预计合并营收预计介于75.5亿美元到76.5亿美元。台积电总裁魏哲家表示，台积电7纳米工艺(N7)表现亮眼，会是今年该公司主要成长动力，而采用极紫外光(EUV)微影技术的强化版7纳米工艺(N7+)将在今年开始量产，5纳米工艺(N5)将按照进度在第二季试产、明年进入量产，还有两天前最新发表、预计2020年试产的6纳米工艺(N6)也将加入服务行列，他看好台积电将因高性能运算(HPC)领域的强劲需求以及客户组合的多元化，在长期发展上获得稳定的成长动能。针对N6工艺，魏哲家特别强调，该节点与N7技术完全兼容并吸纳了N7的经验，逻辑闸密度与N7相较则有18%的提升，能为原本的N7客户带来更进一步的成本与性能优势。

美光

截至今年2月28日，美光2019财年Q2财季中营收58.35亿美元，上一季度、上一年同期分别是79.1亿、73.51亿美元，同比、环比分别下滑了21%、26%，毛利率也从之前的58%下滑到了49.1%，运营利润19.57亿美元，净利润16.19亿美元，上季度、上一年同期净利润分别是32.9亿、33.1亿美元，同比、环比都暴跌了50%以上。

在美光的当季营收中，DRAM内存占了64%，不过营收环比跌了30%，同比也跌了28%，ASP均价环比跌了20%，而NAND闪存业务占了营收的30%，营收环比下滑18%，同比下滑了2%，NAND闪存ASP均价也跌了20%。

为了对抗内存及闪存的降价，美光已经开始削减2019年的资本开支，内存及闪存的晶圆产能开始闲置5%以减少市场供应。

展望Q3，美光营收预期在46~50亿美元，EPS在0.75~0.95，毛利率在37%~40%，并预期DRAM出货量在下一季度增长，NAND Flash出货量下季度仍缓慢下降。2019财年全年资本开支减少到90亿美元。

博通

2019财年第一季度财报中，净营收为57.89亿美元，同比增长8.7%，不及分析师预期的58.2亿美元。

博通总裁及CEO陈福阳表示：“尽管预计无线业务大幅滑坡，但网络业务的强劲业绩为我们的半导体解决方案部门提供了支撑。此外，随着将CA业务与博通整合取得良好进展，我们基础设施软件部门的表现尤为强劲。我们保持2019财年业绩展望不变。”

此外，本月初有消息称，半导体巨头博通宣布准备将其业务过渡到5G无线网络，重点发展5G芯片。为此，博通将发行110亿美元（约合人民币738亿元）的债券启动融资，债券发售由美国银行和摩根大通管理。

作为全球领先的有线和无线通信半导体公司，博通的产品覆盖网络设备、芯片系统和软件解决方案。随着5G的到来，智能手机厂商纷纷推出高端旗舰版5G终端设备，这为5G芯片创造了巨大的市场空间，调研机构IC Insights最新公布的数据显示，芯片代工企业仅来自于中国芯片企业的订单在2018年就增长了41%。

此前彭博社的数据显示，博通大约25%的营收来自苹果，未来博通可能会减小受到iPhone销量波动的影响。在去年11月收购软件开发商CA后，博通对苹果的营收依赖已降低至大约15%至20%。

高通

今年1月31日时，高通发布2019财年第一财季（去年第四季度）财报，财报显示，高通去年Q4营收为48亿美元，同比下滑20%，净利润为11亿美元，同比扭亏（上年同期为净亏损60亿美元）。芯片总出货量同比下降22％至1.86亿颗。

在随后的财报电话会议上，高通CFO乔治戴维斯表示，营收下降主要原因一是失去苹果基带芯片的订单，二是受市场季节性波动以及中国经济放缓等原因，高通低端芯片产品的销售收入表现不佳。

在高通官网财报界面中，第二财季部分还是放着一份与苹果和解的新闻稿，这应该是财报未到，利好先行的意思。

东芝

2018财年Q3（10-12月）财务业绩为： 营收8692亿日元（约合78.5亿美元），营业利润12亿日元，净亏损605亿日。其中，存储&电子设备解决方案营收2341亿日元，营业利润20亿日元。

由于市场需求环境继续恶化，以及股票价格进一步下跌，东芝调整了2018财年（2018年4月1日至2019年3月31日）财报预测，将2018财年预测营收从3.6兆日元上调至3.62兆日元，营业利润从600亿日元下调至200亿日元，归属股东的净利润从9200亿日元下调至8700亿日元，自由现金流1.25兆日元。

此外，存储业务销售有所改善，东芝预计2018财年存储和电子设备解决方案营收8800亿日元，营业利润80亿日元，HDD业务营收5273亿日元，营业利润108亿日元。

同时2017财年偿还了WEC母公司的担保债务4368亿日元，经营现金流较上年同期有所改善，因此2018财年累积Q1-Q3的自由现金流同比增长18516亿日元至14054亿日元。

德州仪器

德州仪器4月24日发布了2019年第一季度财报。财报显示，德州仪器第一季度净利润为12.17亿美元，同比下滑11%；营收为35.94亿美元，同比下滑5%。

2019财年第一季度，德州仪器模拟产品营收为25.18亿美元，与去年同期的25.66亿美元相比下滑2%；运营利润为10.88亿美元，比去年同期的11.66亿美元下滑7%。德州仪器第一季度嵌入式处理产品营收为7.96亿美元，比去年同期的9.26亿美元下滑14%；运营利润为2.49亿美元，比去年同期的3.28亿美元下滑24%。德州仪器第一季度其他产品营收为2.80亿美元，比去年同期的2.97亿美元下滑6%；运营利润为4200万美元，比去年同期的5400万美元下滑22%。

英伟达

2月14日，美国芯片服务商英伟达（NVIDIA）发布了截至2019年1月27日的Q4财报数据。财报显示，Q4营收为22.1亿美元，与去年同期的29.1亿美元相比下降了24％，较上一季度的31.8亿美元，降幅为31％。

从细分业务来看，当季游戏收入为9.54亿美元，占总营收比重43%。专业可视化收入为2.93亿美元，同样不及预期的3.14亿；自动驾驶收入1.63亿美元；数据中心的营收为6.79亿美元，低于市场预期的8.39亿；原始设备制造OEM和知识产权创造的营收为1.16亿美元，同样低于市场预期的1.24亿。

“这是一个非常糟糕的年份。” 英伟达创始人兼CEO Jensen Huang（黄仁勋）在点评财报时表示，“尽管遭遇这次挫折，但英伟达的基本地位和我们所服务的市场依然很强大。我们开创的加速计算平台是世界上部分发展最快的业的核心，从人工智能到自动驾驶、再到机器人技术。我们完全有望恢复持续增长。”

据财报披露，英伟达预计2020财年预计收入将持平或略有下降，2020财年Q1的营收预计约为22亿美元，上下浮动率为2％。

总的来看，是悲观情绪占主导，但半导体大佬们似乎也在复杂的2019年中寻找新的机遇，今年似乎是考验决策、耐性与真正实力的一年。