有道第四季度净亏损2950万美元 亏损金额同比扩大

据外媒报道，有道（NYSE:DAO）周三盘后发布了该公司截至2019年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，有道第四季度总净营收为人民币4.104亿元（约合5900万美元），同比增长78.4%；普通股股东应占净亏损为人民币2.057亿元（约合2950万美元），相比之下上年同期净亏损为人民币7000万元。财报发布后，有道股价下跌2.19%，报25.47美元。

第四季度财报要点

--净营收为人民币4.104亿元（约合5900万美元），同比增长78.4%。其中，学习服务和产品净营收为人民币3.119亿元（约合4480万美元），同比增长128.6%；在线营销服务净营收为人民币9850万元（约合1420万美元），同比增长5.2%。

--网络课程毛账单收入为人民币3.467亿元（约合4980万美元），同比增长211.1%；有道精品课毛账单收入为人民币2.810亿元（约合4040万美元），同比增长201.4%。

--毛利润率为29.8%，相比之下去年同期为29.7%。

--网络课程的递延收入为人民币4.079亿元（约合5860万美元），相比之下截至2018年12月31日为人民币1.291亿元。

2019年财报要点

--净营收为人民币13亿元（约合1.874亿美元），同比增长78.4%。其中，学习服务和产品净营收为人民币8.519亿元（约合1.224亿美元），同比增长98.7%；在线营销服务净营收为人民币4.530亿元（约合6510万美元），同比增长49.6%。

--网络课程毛账单收入为人民币9.395亿元（约合1.349亿美元），同比增长124.7%；有道精品课毛账单收入为人民币7.494亿元（约合1.076美元），同比增长108.4%。

--毛利润率为28.4%，相比之下去年同期为29.6%。

“2019年，我们显著强化了在线教育服务，加强课程产品和内容的打磨和迭代，培养辅导老师队伍，完善运营流程标准和过程管理工具，这使得我们有了更高的转化率和留存率。我们在线课程的年度毛账单收入同比增长了125%。第四季度体现了这一进步。来自我们学习服务和产品的营收增加了一倍多，占我们第四季度总营收的76%，并且我们提高了毛利率。在我们增强的课程产品和内容的推动下，第四季度我们在线课程的总账单收入增长了211%，达到人民币3.47亿元。初中语文和物理、高中物理、实用英语和儿童编码课程的增长尤为强劲。此外，我们在2019年8月推出了有道字典笔2.0，推动了我们的学习产品在2019年第四季度的营收同比增长近400%。除了电子商务渠道，我们目前还已在3个省份开始通过线下渠道分销产品。我们希望在2020年扩展到更多领域。” 有道首席执行官兼董事周枫表示。

“聚焦在线教育领域的运营，为我们提供了重要的经验。我们可以在高度可扩展的模式中复制这些经验，也开始从规模经济中受益。这是我们努力确保可持续长期增长的基础。2020年，我们进一步促进学生参与和互动，并建立更多高质量的产品和学习内容。最近新冠肺炎疫情的爆发关系到我们所有人，我们的首要任务是员工和用户的安全和健康。我们正在积极帮助受影响的社区，如通过提供免费的在线课程。虽然我们仍在评估疫情的影响，但相信我们有能力保持强劲的增长，并继续为所有用户和利益相关方提供价值。”

第四季度业绩分析：

净营收

净营收为人民币4.104亿元（约合5900万美元），较上年同期的人民币2.301亿元增长78.4%。

学习服务和产品净营收为人民币3.119亿元（约合4480万美元），较上年同期的人民币1.364亿元增长128.6%。学习服务和产品净营收的同比增长，主要归因于K-12付费学生注册的强劲增长推动在线课程收入的增加。2019年第四季度，K-12付费学生的注册人数同比增长366.3%，达到16.11万人。有道精品课每付费学生的毛账单收入同比增长79.2%，至2019年第四季度的人民币1088元。此外，有道智能学习设备的收入同比增长近400%，主要是由于有道字典笔2.0销量大幅增加。

在线营销服务的净营收为人民币9850万元（约合1420万美元），较上年同期的人民币9370万元增长5.2%。

毛利润和毛利率

毛利润为人民币1.224亿元（约合1760万美元），相比之下上年同期为人民币6830万。毛利率为29.8%，相比之下上年同期为29.7%。

学习服务和产品的毛利率为29.3%，相比之下上年同期为21.6%；在线营销服务的毛利率为31.6%，相比之下上年同期为41.4%。

运营支出

总运营支出为人民币3.265亿元（约合4690万美元），相比之下上年同期为人民币1.186亿元。其中，销售与营销支出为人民币2.058亿元（约合2960万美元），相比之下上年同期为人民币5410万元；研发支出为人民币8930万元（约合1280万美元），较上年同期的人民币5060万元增长76.4%；总务和行政支出为人民币3140万元（约合450万美元），相比之下上年同期为人民币1380万元。

营业亏损

营业亏损为人民币2.040亿元（约合2930万美元），相比之下上年同期营业亏损为人民币5030万元；营业亏损率为49.7%，相比之下上年同期为21.9%。

净亏损

归属有道普通股股东的净亏损为人民币2.057亿元（约合2950万美元），相比之下上年同期为人民币7000万元。不按照美国通用会计准则，归属有道普通股股东的净亏损为人民币1.861亿元（约合2670万美元），相比之下上年同期为人民币6850万元。

每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币1.95元（约合0.28美元），相比之下上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币0.76元。不按照美国通用会计准则，每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币1.76元（约合0.25美元），相比之下上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币0.74元。

资产负债表

截至2019年12月31日，有道持有的现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为人民币16亿元（约合2.327亿美元），相比之下截至2018年12月31日为人民币4.354亿元。2019年第四季度，经营活动中使用的现金净额为人民币2940万元(约合420万美元)，资本支出总额为人民币450万元，折旧及摊销费用为人民币330万元。

2019年业绩分析：

净营收

净营收为人民币13亿元（约合1.874亿美元），较上年同期的人民币7.316亿元增长78.4%。

学习服务和产品净营收为人民币8.519亿元（约合1.224亿美元），较上年同期的人民币4.287亿元增长98.7%。学习服务和产品净营收的同比增长，主要归因于K-12付费学生注册的强劲增长。2019年，K-12付费学生的注册人数同比增长185.2%，达到35.88万人。有道精品课每付费学生的毛账单收入同比增长60.8%，达到人民币899元。此外，有道智能学习设备的收入同比实现增长，主要是由于有道字典笔2.0销量大幅增加。

在线营销服务的净营收为人民币4.530亿元（约合6510万美元），较上年同期的人民币3.029亿元增长49.6%。

毛利润和毛利率

毛利润为人民币3.706亿元（约合5320万美元），相比之下上年同期为人民币2.165亿元。毛利率为28.4%，相比之下上年同期为29.6%。

学习服务和产品的毛利率为27.1%，相比之下上年同期为21.8%；在线营销服务的毛利率为30.8%，相比之下上年同期为40.6%。

运营支出

总运营支出为人民币9.715亿元（约合1.396亿美元），相比之下上年同期为人民币4.356亿元。其中，销售与营销支出为人民币6.229亿元（约合8950万美元），相比之下上年同期为人民币2.134亿元；研发支出为人民币2.754亿元（约合3960万美元），较上年同期的人民币1.840亿元增长49.6%；总务和行政支出为人民币7330万元（约合1050万美元），相比之下上年同期为人民币3820万元。

营业亏损

营业亏损为人民币6.009亿元（约合8630万美元），相比之下上年同期营业亏损为人民币2.191亿元；营业亏损率为46.1%，相比之下上年同期为30.0%。

净亏损

归属有道普通股股东的净亏损为人民币6.374亿元（约合9160万美元），相比之下上年同期为人民币2.392亿元。不按照美国通用会计准则，归属有道普通股股东的净亏损为人民币6.123亿元（约合8800万美元），相比之下上年同期为人民币2.330亿元。

每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币6.68元（约合0.96美元），相比之下上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币2.80元。不按照美国通用会计准则，每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币6.42元（约合0.92美元），相比之下上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币2.73元。

资产负债表

截至2019年12月31日，有道持有的现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为人民币16亿元（约合2.327亿美元），相比之下截至2018年12月31日为人民币4.354亿元。2019年第四季度，经营活动中使用的现金净额为人民币2940万元(约合420万美元)，资本支出总额为人民币450万元，折旧及摊销费用为人民币330万元。

股价走势

有道股价周三在纳斯达克证券市场常规交易中上涨0.82美元，涨幅为3.25%，报收于26.04美元。在随后的盘后交易中，至发稿时，有道股价下跌0.57美元，跌幅为2.19%，报收于25.47美元。自上市以来，有道最低股价为12.01美元，最高股价为29.50美元。按照周三的收盘价计算，有道市值约为29亿美元。