钱军：流浪地球只是电影 下半年世界经济增长看中国

近期，美股三度熔断领跌全球，随后泰国、菲律宾、韩国、加拿大等多国股市相继发生熔断。全球市场大幅下跌背景下，A股市场将何去何从？3月17日，复旦大学泛海国际金融学院执行院长、金融学教授钱军，就疫情对全球经济的冲击影响与中国的应对政策等问题，进行了深度解析。

钱军指出，《流浪地球》是部科幻电影，不是纪录片。疫情结束后，人类还会留在“地球村”，因此疫情对经济的影响是暂时的。同时，由于中国的疫情率先开始，当国外疫情开始流行后，中国的疫情已经得到了相对的控制，并开始着手有序复工复产。下半年，世界经济增长需要靠中国拉动，即所谓的“中国上半场，世界下半场”。

对于美国市场，钱军认为，美国的货币政策的工具箱基本用尽。更重要的决定因素，将会是疫情爆发和防控过程，以及大规模和精准的财政政策。美国股市未来可能会出现两种情形，一是小幅调整（高波动性）后触底，二是第二轮大跌（30%）。钱军指出，第一种情形是今后3-5年最好的投资机会，而第二种情况会是今后10年最好的投资机会。

从欧洲市场来看，情况不容乐观。钱军分析指出，欧洲国家的疫情仍处于爆发过程中，而各国货币政策的工具箱已经用尽。其中， 德国国债已经负利率、意大利经济衰退和金融体系风险、ECB 继续 QE。从财政政策的角度来看，同样存在不少难处，因为欧元区是货币共同体，但非财政共同体。在欧洲的主要经济体中，德国还有较大的财政政策的空间。

而从我国的对策来看，一是要继续有序复工复产。在疫情防控新阶段，要防止输入型案例引发的二次爆发；同时，加快经济复苏步伐，“中国制造和消费”拉动全球经济增长：尽快恢复“断链”的环节的生产，维护全产业链的正常运作，进口油气扩大储备（缓和通胀压力）。为全球生产口罩和防护服，加强亚洲经济体的经贸合作。保持积极的货币和财政政策，子弹更多，操作空间更大，但需要警惕信贷急剧扩张的风险。

二是大力发展金融体系，扩大金融开放。补齐国内金融体系直接融资短板，推广注册制，发展未上市公司和上市的中小企业中长期债券市场。与此同时，扩大金融开放，欢迎鼓励中长期机构资金和机构，市场化的资本项目管理体系，加快人民币国际化进程，提升人民币在国际资本市场的“定价权” 和使用。

钱军表示，总体来看，疫情终将过去，在此过程中主要经济体必须加强合作与协调。就我国而言，需要继续有序复工复产，拉动自身和全球经济复苏。保障好供应链 + 贸易 + 金融三驾马车。