区块链领域的投资机会在哪里

在之前的一篇文章中，我从广泛的角度概述了区块链为投资者提供的机会。这促使一些人要求更深入地分析这种技术的颠覆性。以下是对政府控制货币领域（通常称为“法定货币”）中基于区块链的解决方案所提供的市场机会的首要原理检验。

货币问题和法定货币问题得到解决

货币解决了商业活动中的一个基本挑战：物物交换问题，更正式的说法是“需求巧合”问题。如今，与国家政府合作和/或受其监管的货币大多处于中央银行的监管范围内。法定货币的实物表现形式为印刷或铸造的法定货币（例如美联储纸币和硬币），主要用于即时结算的当面交易。但是，根据《交易经济学》（Trading Economics）发布的数据，世界上只有不到6％的货币以这种物理形式存在。超过94％的法定货币仅以活期存款，储蓄账户，货币市场账户等形式存在。也就是说，它们是由商业银行控制的数据库中的记录。

普遍取消大宗商品担保要求（如黄金交易所标准），大大增加了法定货币的通胀性质。根据国际货币基金组织公布的数据显示，法定通货膨胀率目前介于瑞士和泰国等不足1％的国家，而委内瑞拉则超过500，000％。 （仅供参考，平均每年百分比变动率为4.6％。）委内瑞拉只是政府控制的货币崩溃的一个例子，有记录的历史中，这种情况已经发生了150多次，对民众造成了毁灭性的影响。

潜在的市场总量

2019年第四季度，全球法定货币总供应量达到157万亿美元。因此，报告的现金和法定账户通货膨胀率导致总贬值近7.4万亿美元。换句话说，潜在的市场机会总和可能会超过沙特阿美（Saudi Aramco）、苹果（Apple）、微软（Microsoft）、Alphabet（谷歌）、亚马逊（Amazon）和Facebook的总市值。当然，前提是基于区块链的解决方案和其他分散系统能够解决当前菲亚特系统的这一明显缺陷。

潜在的解决方案

个人对个人（peer-to-peer，简称p2p）银行业务是区块链领域中一个快速增长的垂直领域，它不需要法定货币。这些去中心化的金融服务，或简称为“ DeFi”，在很大程度上利用了以太坊和EOSIO等智能合约平台，允许拥有数字钱包的任何人借贷或借贷基于区块链的资产。一些托管交易所也开始对广泛交易的“加密货币”（如以太坊，比特币和USDC）提供利息支付。后者尤其引人注目，因为USDC是与美元一对一挂钩的数字代币。这些所谓的“稳定币”的其他几个例子出现在大多数加密货币交易所中，它们被用作避开波动性更大的加密货币，而无需恢复法定货币。虽然数字代币的结算可以在几分钟之内甚至即时完成，但将加密货币转换为法定货币的过程常常受到费用和时间延迟形式的摩擦的困扰。

产品市场匹配

美联储报告货币流通速度是美元健康的重要价值。该方法记录了在一定时期内，货币平均单位用于购买商品和服务的次数。尽管美元的汇率自2008年以来大幅下跌，但tether等与美元挂钩的货币通常会在24小时内超过其市值的好几倍。

虽然这些特殊工具的使用案例仍主要局限于加密交换，但稳定币已经扩展到包括数字钱包在内的大多数DeFi解决方案。从这里开始，其他应用程序接受这些代币作为法定货币的替代品可能只是一小步。

结语

法定系统的通货膨胀性质为基于区块链的解决方案提供了潜在的巨大市场机会，这些解决方案可以减轻甚至解决购买力下降的问题。这些体系可能采取简单的法定挂钩（可立即用于信贷市场）的形式，也可能采取更复杂的产品（完全避免通胀产品），将一种资产表现形式转换为另一种资产表现形式——类似于过去由大宗商品支持的货币。虽然目前的应用程序仍然需要用户开始将菲亚特转换为合适的替代品，但很容易看出将这些解决方案的好处扩展到雇主的做法如何会导致网络效应，从而极大地提高他们的可及性。后者为采用这些新范式的商家提供了额外的机会。