结算类区块链支付企业有没有遇到好的机会

近日，中国人民银行数字货币研究所区块链课题组在《中国金融》撰文称，区块链以大量冗余数据的同步存储和共同计算为代价，牺牲了系统处理效能和客户的部分隐私，尚不适合传统零售支付等高并发场景。但是在对信息可信共享要求较高、对并发量要求较低的领域，例如交易结算、贸易金融、产权转让等，区块链已经有广泛应用。

其中，跨境支付、交易结算类区块链支付公司获得快速成长，被市场看好。据记者不完全统计，仅2020年2月有3家结算类区块链支付企业获得4700万美元融资。跨境支付巨头瑞波称，要在未来12个月内上市。

值得注意的是，中国的央行数字货币（DC/EP）也呼之欲出。截至 2月4日中国央行有关数字货币的发行全流程专利都已经申请完毕，包括生成、流通和回收。

业内人士认为，央行数字货币将大规模应用于零售等并发量高的业务场景，或许能解决当前区块链支付效率较低的问题。同时，央行数字货币的发行将对现有的金融市场带来颠覆性的变化，创造出更多新的商业机会。

全球汇款市场超6000亿美元 结算类区块链支付企业获资本市场看好

目前情况看，区块链更适用于低频高额的支付场景，在支付领域的应用主要集中在跨境支付和贸易金融等领域，包括跨境支付、外汇结算、贸易结算、信用卡支付等等。

事实上，仅跨境支付就是门大生意。根据世界银行报告，2018 年中低收入发展中国家的预计增长 3.5% 至 4660 亿美元，而全球汇款预计增长 3.4% 至 6160 亿美元。2017 年美国就有将近1500亿美元汇出转给其他国家的个人。

从投资融资来看，尽管投资环境渐冷，但区块链支付结算类企业仍获得市场认可。2月8日，提供B2B数字货币服务的商业支付公司 Paystand完成了 2000 万美元B轮融资。Paystand通过构建基于区块链的支付开放平台，向商家提供付费 API，支持比特币、电子支票（e-checks）和信用卡的支付需求。2月6日区块链结算公司Clear斩获1300万美元A轮融资，西雅图支付结算公司 Transparent Systems也完成1400万美元A轮融资。

跨境支付巨头瑞波（Ripple）在2019年12月完成高达2亿美金的C轮融资，估值达100亿美元。瑞波首席执行官Brad Garlinghouse表示，公司可能会在未来12个月内上市。根据Crunchbase的数据，Ripple迄今为止已经筹集了2.936亿美元的资金。

国内在跨境支付上也早已开始区块链布局。2017 年 2 月招商银行（34.830， 0.20， 0.58%）宣布已将区块链技术用于全球现金管理领域的跨境直联清算、全球账户统一视图以及跨境资金归集。2018 年 6 月 香港版支付宝 AlipayHK 上线基于电子钱包的区块链跨境汇款服务，其用户可以通过区块链技术给菲律宾用户转账。蒋照生称，中国银行（3.590， 0.02， 0.56%）业目前接近一半的商业银行区块链实践都与区块链跨境业务有关。

事实上，在传统金融跨境支付清算领域，SWIFT（环球同业银行金融电讯协会）几乎占据了垄断地位。但SWIFT 因效率低、时间长、费用高等弊端被广为诟病。跨境汇款的成本高昂，平均每个汇款人承担手续费达 7.68%，主要成本源于银行汇款手续费和 SWIFT 电报费用。

而区块链技术恰好可以解决这些痛点。零壹智库分析师、数字资产研究院研究员蒋照生告诉记者，区块链在支付领域的机会是巨大的，相关应用要集中在跨境支付等场景，能够提高资金流动效率、优化金融机构的业务流程、缓解信任问题。

其支付系统可实现点对点的资金交易，不再依赖于第三方清算机构服务，实现了自动实时交易、资金实时清算。相较中心化系统，区块链以分布式架构提高了支付系统的稳定性，每个参与节点都可以记账、存储数据，部分节点数据丢失或损坏，对整个系统的运转、数据库的完整和信息更新没有任何影响。

比特币的货币职能有限 零售场景下发展受阻

2008年比特币问世，2012年开始出现基于区块链的支付公司，发展之初大都聚焦于数字货币，尤其是比特币的支付业务。

有“币圈支付宝”之称的币圈独角兽 Circle 在2018 年5月完成了 1.1 亿美元 E 轮融资，当时估值已接近 30亿美元。最初Circle就定位于提供数字货币支付服务，使用场景主要是 B2C 商家与客户之间使用数字货币和C2C 跨境转账。但是3 年之后，Circle取消了大部分数字货币支付服务，收缩到跨境支付的垂直场景。

同样，刚刚获得B轮融资的Paystand 最初也定位在向商家提供 B2B、B2C 支付解决方案的服务商，2018年开始逐渐淡化比特币支付业务。

比特币的货币职能有限，没能如想象的那样迅速爆发。“当时大家都认为它有可能、有潜力能成为大家能够接受的支付方式，为提升比特币的流转效率也探索了很多可能性。” LITEX创始人王硕斌在支付行业摸爬十余年，2016年关注到比特币支付，开始转型提供区块链支付的解决方案。

“我们还尝试了比特币和日常零售结合提出解决方案等，但现在看更多是一种补充性的解决方案。”王硕斌认为，比特币支付不会成为主流用于日常零售支付，背后没有国家实体或者大公司背书、完全中心化，由小机构掌控的虚拟货币很难成为通用的零售货币。

王硕斌告诉记者，当前区块链支付仍处在早期，面临三大挑战限制发展：一是合规性，原有公链体系下的数字货币在国内并不合规，相关公司也只能在海外开展业务。二是技术上，公链体系做扩容技术是非常困难的，难在于权衡效率、安全性、去中心化三者之间的关系。而最大的挑战是寻找区块链支付的使用场景，提升用户的接受度，当前应用更多在大额结算，很多零售场景下已经有很好的解决方案了。

2月21日中国人民银行数字货币研究所发布《区块链技术的发展与管理》文章中也提到，区块链以大量冗余数据的同步存储和共同计算为代价，牺牲了系统处理效能和客户的部分隐私，尚不适合传统零售支付等高并发场景，不建议基于区块链改造传统支付系统。

DC/EP带来支付格局新变量

专业人士告诉记者，如果狭义的区块链支付，基于比特币或者以太坊这些公链系统，由于要达到去中心化的共识，并发性低、效率很难保证。但如果广义的区块链支付，比如央行DC/EP法定数字货币背后是中心化央行控制的系统，并发效率就非常高。

目前，中国央行数字货币目前在央行层面秉承技术中性，区块链系统并非是唯一技术选项。按照目前的设计，由于央行数字货币将主要应用于小额零售高频场景，所以最为关键的就是满足高并发需求。据央行官员透露的消息，定位于 M0 替代的央行数字货币交易系统的性能至少在 30 万笔/秒以上的水平。

蒋照生告诉记者，这种性能要求当前的区块链系统很少能够达到，但这也不意味着区块链技术就无法运用于央行数字货币系统。根据穆长春此前的发言，央行数字货币在设计过程中会汲取区块链的内核，但具体内容只能等央行数字货币问世之后才能明确。

“要不是这次疫情打乱了步伐，今年年初就应该试点央行的数字货币。”王硕斌告诉记者，他时刻关注着DC/EP的进展，这对公司未来的战略方向非常重要。目前正组织员工进行调研，跟现在的商户，外贸企业、零售企业进行沟通，现在DC/EP具体细则还没有出来，所以很难直接进行产品化的工作。

法定数字货币出现，支付格局会发生很大变化。王硕斌认为，目前格局还是很不明朗，但可能的参与者包括，一是早期公链体系做支付的公司；二是以微信支付、支付宝为代表的支付巨头，一旦DCEP或者Libra等影响面比较大的数字货币出现，他们会把原有业务场景进行迁移。三是区块链支付领域的创业公司。

“除了迁移类的场景以外，还会出现一些新的支付场景，比如外贸公司的结算、清算。这是我们希望寻找的新场景，也是创业公司的机会。”在王硕斌看来，基于银行的移动支付体系下，已经有那么多的商户，一旦新的支付方式出现，可能会有一些新公司来提供相应服务，这是DC/EP给他们这样的创业公司带来新的机会。

事实上，未来围绕DC/EP，从发行环节、分发环节、支付环节、运营环节等将会形成较为完整的生态产业链。DC/EP、区块链领域会出现创业与基础设施建设浪潮，支付技术相关的服务和厂商都将获得新的发展机遇。

安信证券认为，央行数字货币的发行势必将对现有的金融市场带来颠覆性的变化，创造全新的商业机会。在发行环节的银行IT供应商；流通环节的钱包服务提供商、支付服务提供商；在管理环节的安全加密、KYC认证等。

中信证券（25.130， -0.08，-0.32%）研报称，央行数字货币呼之欲出，产业链投资机会包括在央行和商业银行IT系统改造环节，央行数字货币将采取“中央银行-商业银行”双层架构，商业银行需对核心系统进行改造，建立其银行库并与中央银行共同组建分布式账本登记DC/EP权属信息。同时央行、商业银行间将形成类联盟链架构，将可能出现联盟链建设需求，因此数字证书及加密环节厂商有望受益。在支付环节，为了满足数字货币双离线支付需求，需要在商户零售场景部署新的支付终端，因此提供支付终端厂商有望受益。在DC/EP硬件钱包上，银行目前在考虑推出硬件钱包，可能形式是SIM卡贴膜、U盘、指纹卡等，硬件钱包供应商有望受益。