进行区块链投资需要注意哪些问题

最大的盈利机会往往是引进新的颠覆性技术。这一观点的一个经常被引用的例子是互联网和万维网的出现，它们创造了近几十年来一些最引人注目的投资机会。谷歌、亚马逊（Amazon）和Facebook等公司将数百名员工变成了百万富翁，并将一些创始人和早期投资者变成了亿万富翁。

尽管企业家和分析师经常指出区块链和互联网解决方案之间的相似之处，甚至可能将区块链称为“Web 3.0”，但这些引用通常仅限于前面提到的突出示例。或者，相反，他们可能会引用时任美联储（fed）主席艾伦•格林斯潘（Alan Greenspan）关于投资者向互联网公司配置资金所表现出的“非理性繁荣”的言论。下面的分析旨在为辨别资本分配者提供一个更微妙的视角。

区块链和互联网的相似之处

互联网的核心是通过开源技术连接的分布式计算机网络。一套标准的程序性规则——协议——使电子设备能够几乎立即交换数据。电子邮件协议大大减少了印刷通信和邮票费用的需求。新的音频协议实现了免费通信，几乎结束了每分钟一次的电话通信。互联网协议允许新进入者扰乱报纸和出版商的业务，迄今为止仅限于通过印刷或昂贵的广播设备分发信息。

随着互联网协议的数字分发能力的增长，用例也在增长：视频分发遵循纯数字形式的网络音乐销售。这首先导致了唱片商店的关闭，并且随着带宽的进一步增加，导致了像Blockbuster这样的视频借贷商店的消亡。而基于区块链的协议基本上与互联网协议的工作方式相同。

尽管基于区块链的协议大体上与互联网协议的工作方式大致相同，但前者提供了额外的安全功能，如果实现得当，将交易记录在去中心化的账本上，几乎不可能逆转或改变。这种特性通常被称为“交易不变性”，它允许开发人员创建“智能合约”。打个比方，智能合约可以被看作是一台数字自动售货机：如果输入正确的信息（比如代币），代码就可以在不需要人工交互或验证的情况下提供所需的产品或服务。与互联网协议类似，标准化的智能合约使实现该协议的任何客户端应用程序都可以彼此直接进行对等处理。

而且，由于这些区块链记录的交易不可能在没有大量资源支出的情况下被逆转，因此它们可以取代委托资产或权利转让的中介机构和相关费用。

区块链与金融科技

金融科技（Fintech）是“金融技术”（financial technology）的缩写，是投资界一段时间以来的流行词汇。然而，金融科技投资者必须认识到，金融科技公司仍主要依赖传统银行服务，如自动清算所（ACH）和全球银行间金融电信协会（SWIFT）。这些遗留系统的影响可能包括延迟甚至未完成对消费者的资金转移。

基于区块链的协议使纯粹以数字形式存储的价值能够在更短的时间内转移。与大多数传统金融系统收取的交易费用不同，区块链平台的费用通常基于交易速度和需求。

虽然银行和其他金融服务提供商宣布在自己的业务中使用区块链，但必须了解的是，这些努力受到了美联储（fed）等老牌央行的阻碍。因此，在这些系统采用央行数字货币（目前由美联储讨论）之前，包括法定货币在内的价值转移结算将受到限制。

对投资者的注意事项

出于投资目的，区块链最好被理解为新的开源价值转移协议和数字自动售货机分发服务的构件，这些服务以前只由金融行业专业人士提供。不像先前存在的互联网协议，只局限于信息的传输，基于区块链的协议支持点对点的价值传输。后者可以极大地减少对中介体和中间件的需求。

目前基于区块链的协议被工程师设计的接口所阻碍。然而，由于这些协议被应用于用户友好的接口，这些协议的效用将被更广泛的人群所使用。投资者应该寻找那些接受区块链所提出的基本创新的初创公司——特别是利用数字载体工具来降低用户的成本。在这种技术状态下，这可能只在公司的路线图中可见。精明的企业家并不指望颠覆现有企业的商业模式，而是积极主动地寻找机会，为最终用户提供解决方案和更多价值。

根据经验，如果一家初创公司的主要价值主张仅仅是降低成本，而用自己的报价取代之前的中介或中间软件，这就是一个危险信号。