无人机攻击石油设施 会对油轮市场产生严重影响

无人驾驶飞机袭击沙特阿拉伯的石油设施可能会对远洋运输产生深远的影响。除了对原油油轮的需求有重大影响以外，无人机袭击对其他部门也有更广泛的影响，包括燃油定价、租船情绪，甚至可能会对贸易谈判产生连锁反应。本文讨论对油轮运输市场的影响。

充足的储备可以填补这一缺口

无人机攻击导致的离线产量约占沙特阿拉伯产量的一半。Stifel分析师本诺兰（Ben Nolan）指出，沙特阿拉伯可能会以减少出口为代价，将其剩余产量更多地用于国内炼油和石化工厂。

如果近期的减产措施得到暂时扭转，部分失去的出口量可能会被欧佩克其他成员国所取代;克拉克森-柏拉图证券公司（Clarksons Platu Securities）分析师弗罗德·马尔克达尔（Frode M？rkedal）预计，欧佩克其他成员国短期内将提供约50万桶/日的石油。替代供应的另一个来源可能是美国，它正在迅速增加其出口能力。

但预计替换的原油将有很大一部分来自储存，这对油轮的平均航程来说是负面的。

沙特阿拉伯表示有能力开放其应急储备，而如果有必要，国际能源机构（IEA）成员国以及非IEA成员国可以动用更多的储备。沙特阿拉伯在其本国以及日本冲绳、荷兰鹿特丹和埃及地中海沿岸的西迪克里尔（Sidi Kerir）都有大量的储备。

在7月下旬霍尔木兹海峡附近紧张局势爆发时，国际能源机构披露，其成员国手头有15.5亿桶“公共应急储备”，另有6.5亿桶“由政府承担义务的行业持有”，“可根据需要释放”。美国战略石油储备为6.45亿桶。

Argus 9月16日的报告称，亚洲买家拥有“充足的战略和商业库存”：日本拥有3亿桶国家储备原油，外加8500万桶商业库存;韩国拥有1.3亿桶战略库存和5300万桶商业库存;中国拥有3亿桶战略储备和4亿桶商业储备。

如果在日本储存的沙特阿拉伯原油出售给亚洲买家，或者亚洲国家消耗自己的库存，考虑到它们将取代的中东-亚洲出口的长途性质，以吨英里计的油轮需求将非常不利。

另一个对油轮需求的消极因素是伊朗，美国声称伊朗在无人机袭击中负有责任。石油市场观察人士此前认为，伊朗制裁解除的可能性增加，原因有两个：一是9月10日美国宣布解雇（或辞职）美国国家安全顾问和伊朗政策鹰派人物约翰·博尔顿;二是最近有报道称，特朗普政府可能对重启谈判持开放态度。

9月14日，随着无人机袭击事件的发生，对伊朗制裁结束的任何乐观情绪都付之一炬。斯蒂费尔能源公司（STIfel Energy）分析师德里克惠特菲尔德（Derrick Whitfield）说：“这一事件使伊朗的制裁变得不那么令人满意，从而消除了150多万桶/日供应的潜在回报。”

库存建立可能是积极的

更乐观的看法是，袭击事件实际上会增加油轮需求，因为全球各地将出现购买原油和建立库存的热潮。不仅短期内被消耗掉的原油储备需要更换，而且由于地缘政治风险加剧，进口商将比以往更强烈地希望增加原油储备，而且用于补库存的这些原油的运输距离将更长。

挪威北极证券公司（Norway‘s ArcTIc SecuriTIes）的分析师表示：“中东南部地区的原油供应突发事件根本没有抑制油轮需求。我们认为，炼油厂采购经理现在正在考虑建立库存和供应安全。石油将更难获得，而且必须从美国、巴西、俄罗斯和其他地方走得更远。在这种情况下，在运输中被发现的机会成本必然会上升，从而推高费率，降低可用吨位。”

Jefferies航运分析师Randy Giveans说：“我们预计，由于中东紧张局势加剧，进口国将在中期建立库存。”

超级油轮（VLCC）是沙特阿拉伯和中东原油出口贸易中最常用的油轮，每艘油轮运载200万桶原油。考虑到无人驾驶攻击系统受到的冲击，人们可能已经预料到美国上市的超级油轮船东的股票在9月16日开盘交易时会暴跌。

事实上，油轮库存并没有暴跌。下降幅度很小。截至收盘，欧洲导航（NYSE： EURN）股价上涨0.3%;DHT（NYSE： DHT）股价下跌2.5%，Frontline（NYSE： FRO）股价下跌2%，InternaTIonal Seaways （NYSE： INSW）股价仅下跌0.2%。成交量高于正常水平，在交易日的某些时段，特别是当天早些时候，股市走势实际上是积极的。

克里夫斯证券分析师Joakim Hannisdahl认为，为什么至少一些油轮股票投资者把无人机袭击作为一个加分。他指出，未来可能会出现库存增加和航程延长的情况，市场似乎更关注的是积极影响。

油轮租金的暴涨使美湾石油贸易趋于停滞

据10月16日报道，市场人士称，由于卖家迟迟不愿降低报价，而买家受“惊”后不敢轻举妄动，不断飙升的油轮租金正在使美国石油出口活动趋于枯竭。

燃油定价和燃油差价的不确定性增加，对定期租船市场产生影响。在即期租船合同中，船东支付燃料费，客户支付每吨货物的运输费用;在定期租船合同中，租船人支付燃料费，并以美元支付每日租金。

燃油价格走势的不确定性已经导致人们暂时厌恶定期租船合同，因为他们担心租船合同的价格不合适。如果中东地区的地缘政治问题在IMO 2020实施日期之后造成更多的燃料价格波动，那么对即期租船的偏爱可能会更加持久。

据多家市场参与者表示，一些卖家已经不再提供货物，同时另一些卖家还没有降低报价至足以弥补不断上涨的燃油运输成本。

10月初，从波斯湾运往远东的超级油轮的基准日租金飙升至每日约30万美元，一艘从美国海湾运往亚洲的超级油轮的预定价格超过1，500万美元。印度石油公司表示，不断上升的成本迫使其削减了现货采购。据Vortexa有限公司的数据，由于大型油轮的运价飙升，上半年小型油轮对欧洲的出货量有所增加。

麦克奎林服务有限责任公司负责航运和金融的高级顾问Stefanos Kazantzis表示，随着沙特石油基础设施遭受的袭击影响逐渐消退，运往欧洲的货物可能会减少。

休斯顿利波石油联合有限责任公司总裁安迪·利波表示，美国卖家可以选择向国内炼油商供应石油，这些炼油商仍能吸收当地的页岩油，因此没有向海外出售石油的压力。企业也有机会将油储存在充足的岸上储罐中，只要以每月0.5至0.6美元/桶的价格即可获得储存权。

根据美国能源信息管理局的数据，截至10月9日，墨西哥湾沿岸原油库存为2.214亿桶，约占炼油厂和罐区总工作能力3.654亿桶的61%。

虽然完成的交易很少，但价格评估却开始下滑。据Argus Media的数据，10月初，洲际欧洲交易所（Intercontinental Europe Exchange）美国西德克萨斯轻质原油（West Texas Intermediate）装船价格较布伦特原油期货价格低2.83美元/桶。

与出口相关的一些业务，例如油量测量和油质检验，也出现了下降，这是由于成交的交易减少了。一位知情人士说，一家美国公司的业务较去年同期减少了约10%。

位于美国南部得克萨斯州科珀斯克里斯蒂市（Corpus Christi）的原油出口量从1月份的55.3万桶增至8月份的每天68.5万桶。但由于运费成本上升，该地区的原油出口增长预计将放缓。