选择比特币的原因是什么

在本系列文章的第三部分中，我们将研究影响当前货币政策的因素。

到目前为止，在本系列文章中，我们已经研究了货币的历史，并发现硬通货在历史上一再回归主导地位。

在此之后，我们考虑了两种最难产生的货币形式之间的差异;黄金和比特币。事实证明，比特币与黄金相比有一些明显的优势，同时保留了黄金成为一种优秀硬通货的特质。

今天，我们来研究一下世界上目前的货币状况，它现在是在一个全球法定货币体系下运作的，这个体系在很大程度上依赖于美元作为经济体之间的结算货币。

部分储备

人们不应忽视部分准备金制度的重要性，以及这种创新在近几个世纪对财富产生的影响力。从14世纪的欧洲开始，这种从储蓄和贷款中获取利润的方式带来了巨大的经济增长。

部分准备金制度作为一种实践，往往可以追溯到文艺复兴时期。在文艺复兴时期，意大利佛罗伦萨的美第奇家族（Medici family）首次使这种投资创新闻名于世。

从本质上讲，部分准备金银行业务是银行从客户那里收取存款，从而持有与存款价值挂钩的价值准备金的行为。然而，如果它停止在那里，它将不会是“分数”的性质。

重要的是，该银行允许将上述资金作为贷款提取给其他客户，只将原始存款的一小部分作为准备金。一这个简单的例子说明了在这样一个体系中可能发生的巨大货币扩张。

考虑以下场景：

Bob在银行存了1000美元。根据中央银行的政策，存款的10%必须作为准备金，所以银行允许另一个客户，Joe借到1000美元存款的90%，然后Joe用这笔钱买了一辆车。

然后汽车经销商将900美元的收益存入银行。现在，1900美元神奇地从最初的1000美元存款中消失了。

然后，银行将现有900美元贷款的90%贷出去。这种存贷分离的模式一直持续到最后，Bob存入的1000美元将流动资金扩大到大约10000美元。

Bob随时都可以取出他的1，000美元，这可能不会是个问题，因为许多其他客户也在存款，银行可以从中产生贷款。

然而，如果Bob、Joe、汽车经销商和这个部分储蓄和借贷链条上的所有其他储户决定同时提取资金，那就会出现问题。这将导致“银行挤兑”。

部分准备金的问题……

这似乎只是一种假设，不太可能真正发生，但在世界各地的部分准备金银行体系中，这种情况经常发生。

如果一家银行甚至被怀疑没有持有足够的准备金，客户可能会变得紧张，并认为持有现金比相信他们的银行实际上有偿付能力更有经济保障。银行挤兑在各种情况下都时有发生，甚至在美国这样相对稳定的经济体也是如此。

这些银行挤兑中最著名的一次发生在2008年，当时正值房地产市场崩盘，IndyMac银行发现银行无法生存后，储户提取了该行约7.5%的存款。

华盛顿互惠银行（Washington Mutual）和瓦乔维亚银行（Wachovia）等其他长期受信任的银行也在大约同一时间倒闭，原因是储户在住房贷款崩溃引发的恐慌中纷纷撤资，导致大量银行挤兑。

尽管出现了这些问题，但世界各地的银行仍在继续动用少量的外汇储备，发放的资金远远超出了它们实际可用的存款货币供应量。在美国，大多数规模较大的银行都被要求持有大约10%的存款准备金，就像我们前面的例子中所使用的那样。

美联储可以改变这一最低限额，以增加或减少经济中流通的货币。

银行还可以从准备金中获得利息，以激励自己保持健康的存款数量，只是构成“健康准备金”的确切比例非常主观。

例如，欧盟在欧洲中央银行的规则下运作，只要求银行持有1%的存款准备金。这意味着99%的存款可以再循环回到经济中，本质上就是用极薄的安全轨道来制造货币，把东西固定在一起。

在这种情况下，银行挤兑的可能性变得明显更大。令人惊讶的是，加拿大、瑞典和澳大利亚的央行根本就没有准备金要求！

量化宽松政策

需要明确的是，部分准备金制度是现代成功经济体增长的根本驱动力。就其本身而言，这未必是有害的，但如果不维持储备，就会显示出问题。真正有问题的是，当它与包括量化宽松、利率操纵和货币冲突在内的其他现代经济现象混合在一起时，它就变成了一种强有力的货币冲突。

量化宽松（QE）是一件复杂的事情，涉及央行和成员银行之间的公开市场操作，这些操作会导致货币扩张，即更多的资金在经济中流动。央行从成员银行购买证券，为经济创造流动性。这听起来很复杂，但其效果却非常简单。

当美联储实施这一量化宽松政策时，它允许银行拥有比他们需要的更多的准备金。自然，银行将被期望借出这些资金以获得更多的利润。

购买美国国债，迫使利率下降，并允许更多的借贷和支出来刺激经济。最终，量化宽松会印钞票，对整个经济产生重大影响。

应该指出的是，量化宽松的过程确实在根除次级抵押贷款和维持经济稳定方面取得了一些成功，至少人为地做到了这一点。银行发放的贷款没有预期的那么多，而是投资于股票回购，为它们积累了巨额财富，这一事实阻止了通胀失控，至少在该策略的早期阶段是这样。

到目前为止，银行当局暂时宣布结束量化宽松，普遍认为这是一个温和的、甚至是被低估的成功。

但量化宽松政策对政策制定者来说似乎是不可抗拒的，自2008年以来已经实施了四次。许多人认为它将继续被无穷无尽地使用，尽管当权者做出了相反的保证。每一次使用它，货币供应量就会增加，每一美元的价值相对于存储价值的资产就会减少。

过去10年，黄金和房地产的全球价值大幅增长，至少部分（如果不是全部）得益于量化宽松政策。许多人认为，这种大规模货币供应的增加，是高度脆弱的资产泡沫的根本原因，而这些泡沫注定会在某个时刻破裂。

在过去的10年里，美元的货币供应量在不断的量化宽松货币政策下大幅增长，导致了潜在的巨大资产泡沫。由于世界上许多国家的货币政策与美元同步，全球货币供应可以观察到遵循相同的模式。

值得一提的是，比特币诞生于被称为量化宽松的十年货币实验的开端，其价值在这段时间里出现了天文数字般的增长。

然而，由于比特币投资的规模很小，且具有投机性，比特币市场价值的增长并不一定是量化宽松造成的。另一方面，黄金和房地产价格的上涨以及债务的增加，则显示出明显的因果关系，深受这一现象的影响。

然而，考虑到量化宽松政策的经济影响，比特币作为一种价值储存手段的地位肯定会变得更加令人信服。

通货膨胀

量化宽松政策最明显的结果是货币供应扩张导致的通胀。伴随着接近零甚至负值的低利率，随着富人为其货币资产在稳定的东道国寻求庇护，资产出现了急剧增长。

在加拿大和新西兰等国，外国房地产投资已经成为一个严重的问题，导致居民难以找到负担得起的住房。人们购买并持有房产，而不是将其作为居住地，而是作为价值储存手段，而不是存储相对价值正在稳步下降的法定货币。这两个国家都试图通过征收外国买家税来平息外国投资者对本国房地产市场的兴趣，而且就新西兰而言，还直接禁止外国投资者拥有房地产。

随着借款人有资格获得越来越高的抵押贷款，低利率鼓励更高的定价，这一问题进一步恶化。

接近、有时甚至超过零的低利率，可能会进一步加剧当前无现金经济趋势带来的问题。欧盟的一些国家，包括瑞士、丹麦和瑞典，都将联邦利率设定在负区间。

负利率？

负利率的目标是人为地刺激消费，因为经济中缺乏合法的需求。与其持有金钱，不如把它花掉，因为借贷比储蓄更有动力。

这些国家正在从现金作为货币转向依赖数字货币，而数字货币正不断走向通货膨胀，购买力随着数字银行账户的萎缩而下降。这种情况有时被称为“僵尸经济”，自由市场的活力已经消退，取而代之的是人为地支撑经济，没有真正的长期投资激励。

值得注意的是，就在几天前，唐纳德•特朗普（Donald Trump）还建议美国转向负利率经济。

从这个意义上讲，通胀最终是另一种形式的税收，它具有巧妙的欺骗性……政府可以花钱而不需要恳求选民增税。相反，各国可以随心所欲地印钞，降低不知情公民银行账户中货币的威力，而与此同时，资产和日常生活需求的成本却在不断攀升。

正是由于宽松货币的出现，才有可能出现这种引发通胀的事件。如果没有宽松的货币政策，僵尸经济将被击退，因为部分准备金将得到控制，量化宽松将不可能实现，通胀将变得更加缓慢和温和。

即将到来的美元化

由于国际协议和全球军事力量的主导地位，美元已成功成为世界贸易的主要法定货币。然而，作为世界主要储备货币的这一作用是不稳定的，因为各经济体，特别是那些对美国霸权怀有敌意的国家，都在寻求其他办法来解决它们的国际交易。

对敌对国家采取这种行动的通常做法是实施制裁。在更严重的情况下，美元作为储备货币的执行是通过政府的直接作证来完成的，正如在利比亚所看到的，在委内瑞拉正在进行的，以及在撰写本文时伊朗可能正在进行的早期阶段。

这个中东国家有着悠久而复杂的冲突历史，美国的干预也让它成为中国的一个重要石油供应国，中国超过20%的原油产品出口到该国。中国和印度仍对美国实施的制裁表示蔑视，尽管遭到反对，但仍继续从伊朗进口原油。

这只是当今货币环境下的一个例子。越来越多的国家对接受美元结算国际交易失去了兴趣。

对美国单方面退出“伊朗核协议”（JCPOA）感到不满的欧盟（European Union），采取了一种类似于实物交易的安排，与伊朗达成交易，从而绕开了对伊朗石油的制裁。中国、俄罗斯、印度和伊朗带头发起了一场针对美元的“全球反弹”，它们选择了其它主权货币，甚至暗示要回到黄金结算。

这种对黄金的信任以及对法定货币的易货交易的回归，应该会为阅读过我们在本系列之前文章的任何人敲响警钟。在本系列之前的文章中，我们发现，纵观历史，经济体在经历了用宽松货币进行的失败之后，会回归到硬通货。

当然，各国上一次同意用硬通货结算国际交易时，比特币还不存在。比特币是有史以来创造的最硬的货币，在许多方面都优于黄金。

为了在全球货币的主导地位逐渐丧失之际保持这种主导地位，美国可能会故意压低本国货币，以对抗竞争对手。这种货币操纵是通过利率控制和印钞来实现的，使用的是前面提到的量化宽松策略。

通过降低货币价值，出口保持活跃，理论上可以实现贸易顺差。然而，这种策略往往导致“竞相触底”，因为相互竞争的国家采取相同的做法，在“针锋相对”的恶性循环中，各自的货币相互贬值。

这种做法进一步加剧了通胀和资产泡沫等日益严重的问题，这些问题迫使人们放弃对货币的信任，转而选择将自己的财富存放在中央党派无法控制的价值储备中。因此，向黄金以及最终向比特币的转变，形成了势头。

由于这些经济力量的综合作用——部分储备银行、定量宽松和货币冲突——我们看到，在全球范围内，从以美国为主的法定货币向自由市场依赖硬通货，大规模转移的可能性很大。

来源： 区块网