医疗健康政策支持力度加大 医疗器械行业迎来发展机遇

伴随“十三五”规划落地，健康中国升级至“国家战略”级别。继2018年疫苗事件后，人民对健康将更加关注。今年两会期间，加大基本养老、基本医疗等保障力度，写入政府工作报告。人口老龄化趋势下，医疗健康政策支持力度加大，医疗器械作为其子行业，迎来发展良机。

一、现状

■ 医疗器械稳健增长，增速领先全球

医疗器械市场规模稳健增长。据前瞻产业研究院发布的《中国医疗器械行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2014-2018年中国医疗器械市场保持20%左右的高速增长。截止2018年底，我国医疗器械行业市场规模达到了5300亿元。

我国医疗器械处于发展阶段，增速领先全球。反观全球市场，近三年医疗器械市场规模增速仅为4%-5%左右水平，明显低于我国20%左右的增速。我国医疗器械处于发展阶段，增速明显高于全球水平。

我国医疗器械增速仍将领先全球。根据Evaluate MedTech预测，2017年全球医疗器械市场容量约为4，050亿美元，2017-2024年年均复合增长率为5.6%，预计到2024年，市场容量约为5，945亿美元。而根据中国医疗器械行业协会统计，2017年我国医疗器械市场容量为4，450亿元人民币，同比增长20%，预计未来5年复合增长中枢为15.2%，远超全球增速。

二、发展趋势

■ 受人口老龄化、政策支持、企业加大研发投入驱动，发展持续向好

老龄人口打开需求空间：2015年底，中国65岁以上人口占比约为9.7%，已进入老龄社会。据WHO数据，中国45%的疾病负担是由60岁及以上老年人的健康问题导致。预计到2030年，中国老龄化将导致疾病负担至少增加40%，患至少一种慢病的人数将增加3倍以上。医疗机构将增加各种医疗器械的购买需求，这为医疗器械增长提供了前提条件。

政策促进医疗器械发展：近年来在创新医疗器械领域，我国政府多次出台强有力政策，提出要重点发展新型植入装置、康复类等医疗器械产品，着重提高医疗器械的创新能力和产业化水平，解决进口依赖高问题，并多维度鼓励创新医疗器械，加快注册上市流程，实现相关领域国产化，实现临床诊疗价格下降，惠及于民。

渠道下沉叠加进口替代，社会办医与分级诊疗将提高医疗器械需求：2015年开始的分级诊疗，目前已经接近300个试点城市，2018年医疗部委人员的变动，将持续高效推动分级诊疗的医疗政策。已有福建省、四川省、湖北等部分地区明确规定医疗机构采购国产设备与进口设备比例，政策东风吹动下，国产医疗设备势必会在空间更广阔的基层市场大放异彩。

医疗器械资本投入增加，专利技术储备增加，夯实崛起基础：PE/VC、上市公司研发投入、政府投入等均为医疗器械行业投入充足的资金，支持自主研发，支持进口替代。PE/VC投资医疗保健相关设备与服务规模逐年增长，尤其在2018年在股权投资放缓的情况下，逆势增长。可见，股权机构较为看好行业发展前景。

在社会各类资本加持下，医疗器械专利技术持续积累，夯实国产医疗器械崛起基础。近年来医疗器械专利数逐年提升，促进国产器械升级，替代相关进口产品。

三、对标全球

■ 潜在增长空间大

根据前瞻产业研究院数据：2017年，全球医疗器械规模为4030亿美元，药品规模为1.13万亿美元，器械市场规模与医药市场规模的比例（器械医药比）约为1：2.8。而中国器械规模为4450亿，药品规模为20，016亿元，器械医药比为1：4.5。对标全球市场药品规模，我国医疗器械仍有较大提升空间。

今年以来，国家大力支持医药行业发展，科创板将为医药企业提供新的融资渠道。具有核心技术的医疗器械企业尤其是未实现盈利的企业可上市融资，必将推动器械企业加大研发投入，取得技术突破，推出优质产品。器械企业不断做大做强，如上市国内企业迈瑞医疗、万东医疗等近年来凭借着同质价优的特点，正在逐步替代部分进口设备。

四、投资策略

人口老龄化到来、政策支持、企业加大研发投入驱动下，医疗器械市场规模将稳健增长，当前医疗器械与医药比大幅偏低，未来增长潜力巨大。医疗器械行业仍是一片蓝海！