浅析5G科技浪潮还有多远？

2019年以来，科技成为了全球股票市场的力量，纳斯达克指数迭创新高。一般来说，关键科技突破可以大规模提高生产效率，从而增加财富，进而增加消费需求，带动企业利润上涨。所以，科技对于股市的推动作用从来都不容忽视。而且，目前也有一部分的迹象表明，科技有可能是下一波浪潮。

如果我们回顾一下2013年和2019年，我们会发现一些非常类似的情况，2013年是中国4G的元年，迎来了超级大牛市，而且走的是一个创业板指先行的动作，可是我们现在来看，创业板同样走出了一个非常前瞻性的走势，明显强于大盘指数，部分板块的估值已经大幅度提升。

光凭这些历史的相同点，就足够让很多人兴奋起来了。那么下面，我再来说一些让人兴奋的地方。

2018年，中国股市经历了一轮大幅度下跌，很多公司在这一年大幅度计提商誉损失，从而导致整个创业板的净利润大幅度减速，从而给创业板带来了较低的基数，这也就意味着未来净利润增长的难度变低，高估值是相对合理的。

同时，我还要说5G的确是一个对未来社会影响很大的科技进步，因为5G作为一个工具，会渗透到各行各业，带来交易成本的大幅度降低，一旦5G大规模应用，必然会带来全球范围内经济的快速增长。

但是，还是有一些疑问在我心中。

首先，4G全球第一个商用发生在2009年的瑞典，真正开始发力开始于2011年，在全球范围内开始大规模商用发生在2013年，而目前2019年才刚刚是5G商用的元年，什么时候5G才能真正的产生作用?

因为5G设备本质上属于投资范畴，要真正对社会产生效用得5G应用的大规模启动才可以，而目前5G还处在投资阶段，当然会需要大量的元器件，所以这也是支撑过去一年半导体增长的主要动力。因为5G所需要的基站投资数量要远远高于4G，也就是意味着对芯片、半导体等基础部件的需求要远远高于4G时期，因此这一轮的科技浪潮是有一定的基础的，并非空穴来风。

可是2009年4G就已经出来了，可是没能够阻止市场继续下滑，直到2013年才迎来了属于我们的牛市。

当然，这一次与上一轮4G浪潮截然不同，此次5G浪潮中国站在了前列，而中国的需求与建设量与上一轮5G存在数量级上的差别，但是5G从投资到应用依然需要有一段时间。

与此同时，我们需要注意到5G与1-4G的本质区别，5g最大的特点并不是传输速度和容量的增加，而是低时延，所有的底层应用，如自动驾驶、VR等都对网络稳定性有较高的要求，真正能够落地应用，需要有更高的覆盖密度，而5G的穿透力又不如4G，覆盖范围更小，所以，从5G建设到应用还需要时间。

在当下新冠疫情的影响下，全球5g建设的步伐恐怕会进一步放慢，有人说中国大力推进5G建设，应该是加速，但是从全球范围来看，经济的萎缩势必造成财政的紧张，特别是很多发达国家还面临着债务问题，而5G的投资短期内并不能大规模应用，带来实际收入，而且在这些领域是赢家通吃，大部分人是追随者，在经济条件不好且应用没有出现的时候，全球的5G投资可能放缓。

就在6月24日，端午节的前一天，IMF公布了新一期的《世界经济展望》，全面下调了几乎所有国家的经济增速，将全球经济增速从-3%，下调至4.9%，而主要国家中，只有中国是正增长。

一个很现实的问题在于，疫情持续了这么久，全球的储蓄都消耗的差不多了，这段时间都是消费大于生产，全球经济出现萎缩。虽然各国有采取各种财政政策，5G基建也是重要的刺激方向，但是发达国家现在的债务问题很突出，发钱给老百姓，安抚他们还来不及，有那么多钱去进口5g设备吗?

股市短期能够脱离实体存在，但是长期来看是很困难的。真理会迟到，但从来不会缺席。当下的科技潮一旦遭遇资金紧缩，立马就会迎来暴雨式的下跌，因为这些高科技都是建立在高增长的预期之上，短期的高增长如果无法兑现，后果可想而知。

因此，我认为此轮5G带来的科技浪潮可能要暂时告一段落了。

但是，对于中国来说，此次疫情恰恰是中国占领5G制高点的机会，因为优先大面积覆盖5G，就能优先掌握全球5G应用，从而占领市场。所以，科技仍然是未来中国的重要方向，但是短期内可能要休息一下了。