这半导体龙头，上市一个半月涨幅达876.61%

今天，科技板块中，无线耳机、WiFi、无线充电器、3D摄像头等板块成为了领涨大军。

尤其是无线耳机两大龙头——歌尔股份、立讯精密，之前华叔就一直强调它们的业绩确定性，这两个月的走势中也没让小伙伴们失望，已经突破了2月底的高点，创出了个股的历史新高。

立讯尤为出色，原因是AirPods系列没受到疫情的影响，销量一直猛增，导致歌尔也加入了AirPods Pro的代工，它们就像一对兄弟齐头并进。

另外，负责AirPods模具设计的长盈精密也大涨，另外，之前小伙伴都非常担忧信维通信走势，没想到这家负责AirPods无线充电发射端的龙头，一个月将之前的下跌全部补回来，而且还来了一次“首尾呼应”，6月1日、30日两天都涨停了。

许多小伙伴郁闷自己手上个股一直不涨，其实，并非个股不涨，更多是择时的问题，或者有小伙伴会等股价到高位才介入，这里华叔不太建议，高价也伴随着高概率的回调风险，宁愿不参与，也不在错的时间点买入。

今天，唠叨得有点多，进入干货环节聊聊明星标的——沪硅产业。从今天开始，华叔的干货除了介绍基本面，还会在文末给出具体如何操作。有些小伙伴不想看基本面，可以直接跳到文末看操作，反正，萝卜青菜各有所爱，大家按需阅读，总有一种适合自己。

沪硅产业作为国内最大的半导体硅片企业，同时也是国内率先实现300mm硅片国产化的企业。

自4月20日登陆科创板以来，到6月3日刚好满30个交易日，如果按照发行价3.89元/股与6月3日盘中最高价37.99元/股计算，沪硅产业区间。

沪硅涨势如此猛，原因是国内生产硅片企业不多，而且沪硅是国内唯一一家能在全球硅片市场上榜的企业，还参股了全球最大SOI硅片企业SOITEC。

另外，国内相关企业还有中环股份（全球市占率1%）、立昂股份（全球市占率1%），他们的产品主要是200mm及以下半导体硅片为主。

中环股份：有光伏电站/太阳能电池片、太阳能单晶硅棒/半导体硅锭、抛光片等产品。

立昂股份：有半导体分立器件芯片、MOSFET芯片等产品。

硅片是半导体产业链的起点，会直接影响芯片的制造质量。半导体硅片的质量要求和制作技术难度相当高，硅片纯度需达 99.999999999%，缺个9也不行。

之前，华叔就说过，在半导体材料中，硅片市场占比最高，市场价值也是这当中最高的，更显硅片的重要性和核心地位。

半导体硅片应用于集成电路、分立器件、传感器的3大领域。

沪硅产业目前有三家子公司：上海新昇、新傲科技、Okmetic——

1、上海新昇和 Okmeitc 主要经营地分别在上海和芬兰;分别负责 12 英寸大硅片和 8 英寸及以下(含 SOI)硅片业务。

2、新傲科技主要经营地在上海，负责国内 8 英寸及以下(含 SOI) 硅片业务，新傲科技为全球唯三，中国国内唯一，获得 Soitec 授权最前沿 SOI Smart Cut 技术的制造商。

3、Soitec 为沪硅产业 2016 入股的硅片制造商，持股比例超 11%，是Soitec最大股东之一。Soitec 亦是全球第七大半导体硅片制造商，还是全球 SOI 技术龙头和最大的 SOI 硅片制造商。

而且，上海新昇是国内首个 300mm 大硅片项目的承担主体，填补了国内 300mm 硅片空白，打破依赖进口的局面。300mm 抛光片用于存储器芯片、逻辑和模拟、IGBT 功率器件，及移动计算通讯芯片等领域。

300mm硅片业务，从2017年的全工艺流程，到2018年11月的月产10万片，并且持续增长，营收占比从17年3.57%提升至19年14.68%。

目前，沪硅产业主要客户包括：长江存储、博世、台积电、华微电子、Soitec、Qorvo、Murata、Teledyne DALSA Semiconductor Inc.、Vishay、Pure Wafer、North Texas Epitaxy LLC、EpiTek Silicon 等。

300mm 半导体硅片正在逐步进入长江存储、华力微电子、中芯国际、华虹宏力、格 罗方德等国际主流芯片制造企业。

2016~2019年，公司前五客户收入占比分别是36.74%、31.29%、29.57%和27.15%，这样说明沪硅不存在过分依赖某些客户的情况。

现在，沪硅产业可对标的A股公司是中环股份，在200mm及以下半导体硅片(含SOI硅片)较为接近。不过，沪硅300mm硅片产能爬坡，利用率不高，导致公司整体毛利被拉低。

中环股份硅片业务收入占比6.5%，两者对比硅片收入，沪硅产业更胜一筹。

不过，沪硅这两年利润下滑，甚至在2019年出现亏损，原因是合并新傲科技增加负债，以及收到与资产相关的政府补助计入递延收益导致。

这也是净利率这两年极速下滑的主要原因。

从沪硅和中环的负债来看，其实大家都“旗鼓相当”，尤其流动负债大家都很高。中环的长期借款相对更高，可能大家很难从这里的数据作对比。

看看资产负债率就能比较好对比两者的负债情况，中环这几年都保持在58%以上，而沪硅是因为这几年的并购，导致负债极速提升。

2019 年沪硅扣非净利润同比下降较多，一方面由于受行业景气度下降影响，300mm 硅片设备产能利用率，较 2018 年有较大下滑，产品销售收入较低。

另外，沪硅采取了“逆周期经营”的策略，2019 年度 300mm 大硅片生产机器设备不断投入，也并未缩减研发投入，上海新昇扣非后净利润大幅下降。

不过，从长远来看，在国产替代趋势下，沪硅未来想象空间依然很大。

除了沪硅产业外，国产半导体材料龙头中， 雅克科技、华特气体、清溢光电等，分别专注于薄膜沉积材料、 电子特气、掩膜版等领域，且半导体材料收入规模还很小。

最后，聊聊沪硅产业最近操作，超越6月3日的高位问题不大，预计还有10~20%升幅。

…………………………

1、圣邦股份重大资产重组获受理。主要是通过发行股份及支付现金的方式购买上海钰帛、麦科通电子、上海瑾炜李、彭银、上海义惕爱、安欣赏持有的钰泰半导体 71.30% 的股权。

钰泰半导体专注电源管理芯片，拥有系列电源管理芯片产品。目前，圣邦的电源管理产品业务收入已经占比69.47%，如果收购钰泰被通过后，该业务收入将持续提升，稳固圣邦在国内的龙头地位。

2、用友网络：拟定增募资不超64.3亿元，用于用友商业创新平台YonBIP建设项目等。定增募资从长远来看是对公司发展有好处，通过募集的资金进行发展，不过短期会对股价造成影响。所以，今天用友为何会拉出一条长上影，这就是原因。

3、维信诺：近期已发布全球首个达到量产应用级别的屏下摄像解决方案。屏下摄像头对于维信诺来说绝对是利好消息，不过我们还需要看发布后的订单情况，发布了订单增幅不大，那其实对公司业绩提升不大。

4、中金：歌尔股份上半年业绩预报超市场预期，上调目标价27%。中金表示，得益于AirPods业务表现强势，歌尔股份上半年归母净利润同比+45~50%，对应二季度增速进一步提速，超出市场预期；中金上调目标价27%至33元。机构持续看好歌尔股份，所以拿着歌尔的股份握紧自己的股份，别让它溜走了。

5、印度宣布禁用59款中国应用 包括TikTok和微信。印度近期针对中国企业和“中国制造”的限制举动层出不穷。认为这些应用从事的活动有损印度主权、国防、国家安全和公共秩序。这里对两大公司伤得最深，一是字节跳动、二是腾讯，这里包含好几款他们的APP。

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