挖矿芯片将急转直下 挖矿芯片企业集体转向人工智能领域

这两周，在挖矿芯片领域发生的两件事情非常值得关注。

一件事是，英伟达公布第一季度财报，报告收入为32.1亿美元，超过28.9亿美元的预期。根据该报告，该公司的总收入有2.89亿美元来自加密货币矿机的销售，占总收入的9%。

第二件事是，比特币矿机生产商嘉楠耘智向香港交易所递交招股文件，投行人士表示，嘉楠耘智此番估值有望冲击千亿元，募资20亿美元。

今年3月，原本预期热炒半年就会降温的挖矿潮并没有到来，反而在3月份达到了高峰，带动了英伟达、AMD以及相关合作伙伴第一季度的业绩再创新高。

其中，英伟达截至4月29日的最新一季营收达到32.1亿美元，较2017年同期增长66%，净利润达到12.4亿美元，年增244%，毛利率高达64.7%，整体业绩创下历史新高。

而AMD 2018年第一季度营收达16.5亿美元，较2017年同期大增40%，净利润达8100万美元，毛利率也上升至36%，较2017年同期增加了4个百分点。

不过值得注意的是，英伟达和AMD都认为挖矿芯片需求将趋缓，英伟达甚至在财报电话会议上表示，预计该公司第二季度的加密货币挖矿芯片销售额将可能会环比下降三分之二。

在4月份，AMD就预计其第二季度GPU销量将因区块链的因素而出现温和下滑。台积电也将全年营收预期的下调部分归咎于“加密货币挖矿需求的不确定性”。

整体而言，一旦矿灾来临，英伟达、AMD等厂商将会挥别过去一年业绩屡创新高的盛世。

但是，英伟达在这一市场已经早有准备，除了对市场的预期之外，英伟达更多的将注意力放到了人工智能领域。

英伟达2018年第一季度财报显示，其数据中心业务营收7.01亿美元，同比增长71%，是英伟达所有业务板块中增长最多的。这主要得益于AI的快速发展，在AI芯片发展还不够成熟的情况下，英伟达给AI提供了“CPU+GPU”的通用性芯片解决方案，这让英伟达分走了AI芯片领域的一大块蛋糕。

同时，5月初，市场研究顾问公司Compass Intelligence对全球100多家AI芯片厂商进行了排名，英伟达高居榜首。

但是，对于嘉楠耘智而言，挖矿芯片则是帮助其走上IPO的主要利器。

根据嘉楠耘智的招股书显示，嘉楠耘智宣称公司在高效能及重复计算的ASIC芯片方面为领先的IC设计公司，自成立以来一直以AvalonMiner品牌提供单一系统产品线。

根据招股书，嘉楠耘智在2015年卖了9727台A6挖矿机；2016年，公司将产品从28nm的A6升级为16nm的A7，全年，两种矿机合计销售9.38万台，增速惊人；2017年，公司卖出了29.45万台矿机；

更“恐怖”的是，2018年一季度，公司一下子卖出了10.1万台，超过了去年销售量的1/3，更超过了前年的总量。

短短三年，嘉楠耘智营收从2015年的4769.9万元飙升至2017年的13.08亿元，年复合增长率为423.7%；毛利率也由29.1%增长至46.2%。2017年市场嘉楠耘智交付了29.45万矿机，按交付量计的市场份额（比特币矿机）为20.9%，排全球第二名。

此外，招股书还显示，阿瓦隆矿机出厂价在3122元到4402元之间，但其单位成本也仅为2354元到2600元之间，毛利率高达46.2%。

嘉楠耘智作为一家无晶圆IC设计公司，专注于设计和销售，将生产制造的主要环节交由晶圆代工厂商和专业封装测试厂商负责。

而最核心的制造环节，则交给了大名鼎鼎的全球芯片代工龙头——台积电。2015年、2016年、2017年，其从台积电购买的集成电路价值占相关期间的总采购额分别为75.7%、66.2%、63.5%。

也就是说，嘉楠耘智自己设计集成电路后，交由合作方台积电代工制造，然后由OSTA公司组装及检测，最后自己向客户销售产品。

在IC制造领域，从2015年至今，台积电是其唯一第三方代工合作伙伴；在封装测试领域，2015年、2016年及2017年分别开始与日月光、STATS ChipPAC及SPIL合作。

但是，无论是嘉楠耘智还是排在第一的比特大陆，近年来都在呈现一种趋势：扩大产品的使用范围，转向人工智能领域。

以嘉楠耘智为例，除了矿机芯片，嘉楠耘智于2016年开始开发人工智能应用的ASIC芯片，并计划2018年4季度批量生产。

同时，嘉楠耘智也在招股书中表示其未来增长将很大程度上取决于能否渗透到比特币挖矿应用以外的新市场，特别是对高效能和高计算能力有需求的其他类型加密货币，或人工智能产品的ASIC芯片的应用市场。

同时，在矿机芯片市场排名第一的比特大陆也在走着类似的道路。

据Cointelegraph报道，比特大陆正在转向人工智能以寻求替代收入来源。比特大陆CEO吴忌寒称人工智能领域需要大量计算，对比特大陆来说这是自然的选择。吴忌寒预测，AI芯片在五年内可占据比特大陆收入的40％ 。

2017年11月，比特大陆“进军”人工智能，发布了旗下AI品牌“算丰”，以及张量加速计算芯片BM1680、正在量产出货的板卡SC1/SC1+和智能视频分析服务器SS1。

比特大陆不仅向产业链的上游——芯片进发，还收购了下游——应用服务商（如早教机器人服务商萝卜科技）。

矿机制造本身的技术壁垒并不高，目前的几大矿机生产商之所以能独占较大的市场占有率，一方面是因为其较早进入该领域，且能够拿到各大芯片和集成电路厂商的资源；另一方面是因为其“钻了政策的空子”，矿机作为一种硬件产品，至今没有相关生产标准，换句话说它是否会在工作时爆炸都没法判断。传统大型公司进入将面临较大政策风险，而小公司再入局已经没有实力。

也正式因为如此，像比特大陆和嘉楠耘智这样的公司，也在转变着自己的角色，试图逐渐摆脱单一的业务线，进入芯片研发行业。

但是，芯片研发属于技术密集型企业，需要极大的资金投入。相对于那些传统的芯片设计公司而言，如何将ASIC芯片延伸到其他领域，又如何挑战其他那些传统芯片设计公司，才是未来需要面临的最大问题。