运营商渠道终端销售下滑显著 低端手机产业链恐受冲击

不过，这股换机原动力从一季度情况来看，发动力并不够强劲。

据《证券日报》记者得到的方正证券（8.43 +1.20%，买入）昨日发给投资者的信息里提示，运营商渠道终端销售下滑显著，而运营商渠道是目前国内手机销售的重要渠道，据此判断换机需求很难拉动手机销量增长，警惕低端手机产业链需求风险。

虽然中国电信一季报尚未发布，但《证券日报》记者从已经发布的中国移动一季报和中国联通（7.47 +0.00%，买入）一季报分析，运营商渠道终端销售的确下滑显著。

中国移动一季报显示，受手机市场化销售规模扩大等影响，终端销售有所下滑。第一季度终端销售收入为231亿元，比上年同期下降10.7%。

而中国联通一季报也显示，公司营业成本减少。联通表示，主要源于销售通信产品成本减少，比去年同期大幅下降30.7%。

这主要是由于通信产品销售同比大幅下降。联通在港交所披露的一季度数据显示，2017年一季度销售通信产品收入为75.79亿元，2016年同期该项数据为103.65亿元。

有不愿具名的分析师在与《证券日报》记者交流时表示，由于运营商渠道要冲量，所以其采购的手机以中低端为主。“如果中低端手机的量上不来，相应的产业链都会受一定影响，比如像手机天线这样的电子元器件的需求。

调研机构IHS Technology中国研究总监王阳也告诉《证券日报》记者，换机需求去年大增之后，今年放缓了。“今年市场需求不旺，不仅运营商渠道，其他渠道也不好。”

根据IHS的调研数据，手机市场今年一季度比去年一季度的销量增长只有3%。“华为、OPPO、vivo与去年同期相比还在涨，其他的都在下降。有些小品牌，甚至一些二线品牌，慢慢地就出局了。”

而这些出局品牌的供应商就很可能受到冲击，王阳告诉《证券日报》记者，主要是些二线供应商可能会受影响较大。

据GfK预测，2017年中国手机市场零售规模相比2016年增速放缓；2017年中国手机市场零售额增长远高于零售量，市场均价持续走高。

另外一家调研机构Trendforce指出，一季度是传统出货淡季，第一季全球智能手机需求低迷，买气不如预期，各大厂纷纷下修第一季生产数量，尤以中国智能手机品牌影响显著。整体而言，2017年全球第一季智能手机生产数量约3.07亿部，季衰退23%。

受中国手机电信补贴方案不明朗及市场买气低迷的影响，中国智能手机品牌大厂第一季的在外成品库存水位较以往都略增1~2周，因此各大厂纷纷下修第一季生产目标及备料目标，以调节库存水位。