看清中国LED芯片商主要产能及市场格局

当前，LED芯片产业寡头格局已显，产业集中度逐渐提升，除了他们，谁敢称老大？

根据相关数据统计，2016年，整个中国LED芯片市场规模增速明显，市场规模达到139亿元，同比增长9％，价格止跌。随着中国大陆厂商产能的提升，以及技术上与台湾的差距越来越小，价格、交期、市场反应迅速等优势明显，2016年LED芯片国产率提升至76％，达到了106亿元，进口则为33亿元。另外，随着大陆厂商产能不断释放，2016年大陆芯片厂产值达114亿元，同比产值成长13％。由于大陆芯片厂商性价比优势明显，出口比率也有所提升，2014年，出口率为8．9％，2015年有所下滑，出口率为8．1％，2016年则提升至9．6％。

2016年前十大LED芯片厂商在整体的市场中占据了77％的份额，营收规模107亿元，同比成长15％。其中，三安、晶电、华灿这前三大厂商市占率为50％，尤其是三安处于一家独大的局面，占据了近三成的市占率。

（图片来源于LEDinside）

有分析指出，大陆LED上游芯片公司目前基本走向寡头垄断，到2017年底，三安光电＋华灿光电两家的芯片份额将达到70％，大致比例为三安40％、华灿30％，这个市场已经没有新进入者了，老的小的厂商因为成本原因会很快全部淘汰，以后这个市场就是几家大厂在玩了，按规模来看就是三安、华灿、澳洋顺昌。

初入2017年，LED芯片龙头企业三安光电先发制人再次公布涨价通知，决定于2017年1月10日起上调S－30MB／S－32BB系列产品价格8％。三安光电还公开披露，涨价主要受去落后产能、需求增长等影响。在龙头厂打头阵涨价后，LED晶粒价格可望触底返弹。

价格存在上涨，一方面LED行业供给端收缩是价格提升很重要的驱动因素。实际上供给格局的改善对价格的影响程度是非常大的，例如去年供给侧改革就使得工业品的价格有了很大程度的提升。另一方面，上游的材料价格上涨比较明显。今年PPI居于高位。由于LED所需要的材料很多都属于工业金属，现在工业金属的价格环比上升，由此可以推断价格会不断上涨。

从大的趋势上讲，2017芯片持续上涨已是定局。行业人士预计，LED芯片涨价将会持续到第三季度，第四季度会稍有下行，全年预估涨幅会达到两位数，因此灯珠涨价也将持续至2017年第三季度，LED芯片涨价带动中下游行业“涨价潮”实属必然。

华灿光电

日前已宣布将大举投入60亿元的华灿光电，预计2017年5月位于义乌的新厂将正式投产，投产后将达到年产300万片LED芯片规模。

三安光电

随着华灿扩产来势汹汹，据传三安也不甘示弱，为了保持龙头地位将在2017年也大举添购机台，扩产项目除了蓝光LED之外，也将目标锁定在具有高获利的四元LED产能扩增。

澳洋顺昌

澳洋顺昌从2016年下半年加快了LED晶粒扩产的脚步，预计2017年第1季起将逐步释放产能，2017年产能将有望达到月产80万片规模。

乾照光电

此外，以四元LED起家的乾照光电据传2017年也将加码投资四元LED机台产能。

设备厂商也透露，目前国内LED芯片厂扩充均导入4寸的新型机台，4寸磊晶片相当于2寸的4倍，若以每台的月产能约达4寸3800～4000片磊晶来看，预计到了2017年LED晶粒产能将进入新一轮的大爆发。再加上欧司朗的马来西亚厂也即将完工，庞大的产能将会于2017年陆续地释放出来。

中国LED芯片厂主要产能一览表

根据国信证券分析，2017年LED芯片龙头企业增加约345台（折算VeecoK465i机型54片机）。而其中包含部分购买二手设备的老机型的改良，因此2017年底全球有效产能达到8328万片／年。而2017年芯片需求9235万片、增长12．5％。其中，照明芯片需求4704万片增长20％；户外全彩显示屏需求2602万片增长5％；户内小间距需求102万片增长50％；手机背光需求139万片；平板电脑背光需求44万片；电脑及电视机背光需求699万片；汽车灯具需求106万片；其他约839万片。

国信证券认为，任何产业产能略高于需求是供需平衡的稳态特征，而2017年LED需求仍有12．5％稳定增长，所以国信证券判断：2017年LED芯片处于供不应求，2017年年底LED芯片有效产能约8328万片，需求约9235万片。

他们是谁？三安系

三安光电LED 芯片主业处于国内绝对龙头，具备全部可见光和不可见光 LED芯片产品，公司技术能力及产品品质国内第一，已于台湾晶电比肩，并逐步缩小与欧美产品差距。公司国内市占率约30％，预计公司2017年扩产33％，年底可达200万片／月，预计营收规模将超越晶电，成为LED芯片国际龙头。

公司持续通过投资、收购、合资等方式，在上游获得蓝宝石、氢气、氮气等芯片原材料自我供给能力；下游成立 LED照明、汽车应用等合资公司，打通下游销售环节。通过上下游核心产业链布局，垂直整合带来卓越成本管控能力和下游议价能力，2016年毛利率预计达40％，远高于行业平均水平。

2015年公司公告建30万片／年6寸的GaAs产线和6万片／年 6寸的 GaN产线，布局化合物半导体。GaAs 和 GaN分别是第二代、第三代半导体材料中的璀璨之星，目前公司已获得军用客户采购协议及国内大客户批量出货。2016年底通过和GCS合作获得技术授权，2017年将进一步拓展国内外客户。

随着5G、物联网、电动汽车、智能汽车等应用市场兴起，2021年预计全球砷化镓／氮化镓器件市场规模可超700亿人民币。同时我国芯片严重依赖进口，以我国智能手机为例，砷化镓／氮化镓芯片90％以上需要进口，三安光电产线将填补国内砷化镓／氮化镓空白，有望全面替代进口芯片，自主可控中国“芯”。公司显著受益于国家产业政策支持，获得国家资金支持及国内外优秀人才汇集。

华灿系

与龙头三安光电相比，华灿光电市值更小，弹性更好，目前三安光电的市值为660亿，作为LED芯片的行业老二，未来华灿光电的市值有望进一步提升。目前月产能在70万片，并有一个产能高达100万片每月的义乌基地在建，将于今年7月份开始逐步投产。在显示屏应用领域，华灿光电的LED芯片占据了超过三分之一的国内市场份额。

2016年华灿光电营收快速增长，一方面是由于2016年5月完成对上游蓝宝石衬底供应商蓝晶科技并购重组，蓝晶并表贡献营收2．31亿元，扣除蓝晶影响，公司2016年实现营收13．51亿元，同比增长41．5％；另一方面由于公司LED升级改造项目完成，产销规模大幅提高，LED芯片产品销售数量同比增长130．96％。

华灿光电LED业务盈利能力大幅改善，2016年产品毛利率24．05％，较去年提高7．3个百分点；其中Q4产品毛利率为29．77％。2016年LED芯片行业洗牌加剧，落后产能淘汰，价格竞争回归理性，华灿光电LED芯片产品受益于小间距显示屏市场需求快速增长，价格稳中有升；另外产能提高后规模优势带动下，公司盈利能力提升。公司16H2蓝光LED毛利率为25．4％，较16H1上升12．6个百分点；绿光LED芯片毛利率为24．2％，较16H1上升19．4个百分点。

此外，华灿光电拟收购美新开启传感器领域新征程，公司拟发行股份2．37亿股，作价16．5亿元间接完成对全球领先MEMS 企业美新半导体的收购，从而涉足MEMS传感器领域。美新产品集中在惯性传感器领域，产品广泛应用于汽车和消费电子领域。