明天，会有什么变化、风险？

明天，创业板注册制正式实施，存量的创业板股票，将把日涨跌幅限制由10%放宽至20%。此外，创业板股票将在股价交易异常波动指标、退市机制、风险警示等方面也作出调整。具体如下——

预计对主板产生分流效应有限

首批注册制上市企业的市值，相对于主板而言仍然很小，且市场的流动性充裕，单日两市成交仍维持在较高规模，预计这种分流效应会比较有限。

疫情后市场流动性宽松的影响，创业板估值持续提升，目前创业板指估值分位数处于过去10年以来高位，其中部分个股的涨幅脱离基本面，在涨跌幅放宽后必然面对更大的波动，建议适当规避相应风险。

中长期来看，预期未来创业板交易向头部大市值企业集中，头部个股的流动性溢价最终会体现在估值上，而上市初期处于盈利和估值周期高点形象会减少。

不过，投资者对注册制上架还是相对谨慎，怕再度历史重演，小伙伴宜控制好仓位。

好，简单说完市场，我们回到干货环节，聊聊刚刚跟恒大合作的骆驼股份。

骆驼股份国内铅酸蓄电池龙头，在前装市场份额42%、售后市场25%，连续3年全国第一，也是亚洲最大启动电池制造商。

汽车启动用蓄电池是铅酸蓄电池最主要用途，由于启动电池是易消耗件，更换周期为 1~3 年，平均寿命2年，可划分为配套市场(前装市场)和维护市场(售后市场)。

骆驼股份业务包括铅酸蓄电池、纯铅薄极板电池、动力锂离子电池等产品，应用于汽车、农用车、船舶、叉车、高尔夫球车、电动汽车、电动摩托车、 电动自行车及工业和各种特殊用途，共计 400 多个品种与规格。

同时，骆驼还经营废旧铅蓄电池回收处理，打造铅酸电池和锂电池闭环产业。

产品覆盖乘用车、商用车和工程机械车，为一汽大众、上汽大众、沃尔沃、上汽通用、福特、神龙、北京现代、上汽通用五菱、东风日产、长安、长城、一汽解放、中国重汽、北汽 福田、郑州宇通、三一重工等企业主要供应商。

启动电池业务近年一直超过 90%，2020年二季度收入占比达 87.84%。

随着铅回收产能不断提升， 后续再生铅业务占比逐步提高，今年上半年再生铅占9.25%。

锂电池业务也有望受益于 48V 轻混系统渗透率提升，今年上半年牵引电池占2.91%。

启动电池全球龙头包括：旭派电池、瓦尔塔(江森自控)、博世、统一电池(日本)、汤浅蓄电池。在国内启动电池主要品牌包括：骆驼股份、江森自控、风帆、超威、南都、天丰等企业，主要由骆驼、风帆、江森自控三足鼎立的竞争局面。

近两年，国内启动电池向低端车型渗透，吉利、北汽、东风等自主品牌车型广泛应用。

国内主要装载启动系统的主要车型

深圳地区，售后市场需求达150万(深圳分公司占当地市场30.54%)，深圳政府单位采购、出租车、公交大部分都是骆驼来配，2017年7200万，18年9200万（乘用车占比三分之一），2019年销售额1.03亿，2020年目标1.2个亿。

一级客户10个左右，有2~3个只卖骆驼，拿货在3000~4000万。骆驼没有账期，都是现金拿货，深圳骆驼经销商都是盈利的。市场份额的增加主要还是品质和口碑带来的。

广东地区主要是统一(汤浅)、瓦尔塔和骆驼，骆驼性价比最高。广东区域是统一主要市场。

瓦尔塔产品常用型号比骆驼要便宜，主要是产品做了一些减配。瓦尔塔在深圳地区大概20万个，单价低一些；理士国际的产品质量比较差，经销做的不上来。

骆驼在豪华车相对弱势，奥迪配了A6/A3/A4，奔驰配了货车款，轿车暂时没有。货车配套骆驼比较强势，前几年占6成以上。豪华车市场弱势，使深圳地区产品市占率略低于其他市场。

今年受到疫情影响，今年毛利率在也有提升，得益于废旧电池回收业务顺利进行，但一季度净利率不可避免受到影响，二季度的净利率大幅回升，但离正常水平还有点距离。

业绩固然也受到影响，一季度无法正常运营50天，直到3月底，骆驼才基本达到满负荷生产，4月份公司主要产品累积销量恢复去年同期水平。

今年上半年，骆驼主机配套业务(前装市场)，市场份额达48%，同比+3%。

维护市场(售后市场)在二季度销量同比+21%，上半年累积销量+5.4%，市场占比+25%。

二季度归母净利润1.79亿元，扣非后归母净利润1.69亿元，同比+37.7%，为2016年以来单季度最高水平。

骆驼作为国内起动电池龙头，市场份额稳步提升，加速海外布局，发力再生铅业务，打造“生产-销售-回收-拆解-再生产”产业链。

近两年，受政策透支、经济放缓、贸易摩擦等因素影响，乘用车销量呈现一定程度的下滑。随着透支效应减弱及居民储蓄稳步提升，长远来看，乘用车销量有望企稳回升。

假设2020年国内新车销量为2104万辆，启动电池单车价格每年存在一定的年降。随着油耗标准日益趋严，启动电池渗透率有望达到70%，估算2020年国内启动电池市场空间，能够达到上百亿的规模。

 

2015~2020年国内启停电池市场空间测算

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1、每天都有新股可打！下周13只新股，8月新股申购数量将超60只。其中，5只为科创板新股，4只为主板新股，3只为中小板新股，1只为创业板新股。截至8月23日，8月A股已经有51只新股完成了网上申购。其中，有21家来自创业板，18家为科创板新股，10家为主板新股，2家为中小板新股。

2、南玻A半年报：上半年净利润3.91亿元，同比+3.74%。上半年营收44.24亿元，同比-9.49%，基本每股收益0.13元。

3、深信服半年报：上半年-1.26亿元，去年同期+6685万元。上半年营收17.44亿元，同比+11.91%，基本每股亏损0.32元。

4、iPhone12或将在10月正式发布。双扬声器+三摄，性能冲击全球第一。

5、18家苹果概念公司上半年实现盈利。A股苹果概念公司中，有18家公司披露半年度报告。上半年，18家公司全部实现盈利。超声电子是苹果公司的PCB（印制电路板）供应商，上半年净利同比+27.90%；歌尔股份是苹果AirPods系列产品组装生产厂商之一，上半年净利同比+49.05%。机构称，看好苹果产业链龙头公司的竞争优势。

6、郭明錤：苹果iPhone 12/Pro 5G组件单价成本达75~125美元。四款 iPhone 12 系列在内的所有机型都将支持 5G 网络，这一实施将增加苹果的组件成本。根据郭明錤的说法，预计苹果为支持 sub-6GHz 5G 的每部 iPhone 12 成本支付约 75 美元，支持 mmWave 5G 机型则需要成本支付约 125 美元。

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