拖累木林森2015年业绩的几大因素是什么？

　　3月15日，国内LED封装巨头木林森接受了方正证券、信达澳银等机构调研，该公司2015年下滑的经营业绩，成为机构及投资者关注的焦点。

　　日前，木林森披露2015年年度报告，显示木林森自2015年上市以来净利润首次下滑，与前几年迅猛的增长势头相去甚远。

　　日前，木林森执行总经理林纪良在接受笔者专访时，将利润的大幅下滑归咎于去年的“价格战”、研发投入和新产能的扩张。

　　主营LED封装及应用系列产品的木林森创立于上世纪90年代，董事长孙清涣与创业团队一起，经过20多年的苦心经营，最终在2015年2月将木林森推向资本市场。

　　孙清涣在公司兼任董事长和总经理二职。在公司内部人士看来，他颇为低调、务实，与外界交流接触不多，给人一种神秘感，而其一手创立的木林森封装产业的经营管理大权，大部分交给了林纪良。

　　日前，在广东中山市小榄镇木林森大道的木林森总部，在即将再次出走海外之前，林纪良与笔者面对面交流。他透露，木林森将加大LED领域设备、研发等投入，以进一降低生产成本。

　　净利润下滑

　　木林森2015年年度报告显示，2015年，木林森实现营业收入38.8亿元，净利润2.56亿元，分别同比下滑3%、41.09%。而这也是木林森自去年2月上市以来的首次利润下滑。2014年，木林森实现营收40.01亿元，同比增长39.25%；实现净利润达4.35亿元，同比增长0.25%。而在更早之前，木林森的经营势头也更为迅猛，2011-2013年，实现营收年复合增长率达50.21%、净利润年复合增长率达98.22%。

　　此一时，彼一时。木林森2015年净利润下滑的原因，最近成为外界关注的焦点。

　　公开资料显示，2015年，受全球经济及市场竞争激烈等因素影响，LED产业链价格普遍下滑30%至50%，国际企业产品价格亦有超过20%的下滑。

　　GGII预计2015年全年将有超过20%，合计约5000家相关LED企业退出市场。而一些退出的LED企业为消除库存，纷纷低价抛售，如此一来，对市场造成冲击，形成恶性循环。

　　在这轮浪潮中，木林森显然无法做到独善其身。为保持市场占有率，维护主要客户和经销商的稳定关系，木林森不得不跟随市场一起打起了价格战。

　　“价格战不得不打，去年谁不打价格战？”林纪良谈到去年一度掀起的LED行业价格风暴，显得颇为无奈，他承认价格战对净利润造成的影响，“但去年你不打价格战，你就会直接出局了，连市场占有率都不见了。”

　　三大因素拖累

　　在林纪良看来，去年的利润下滑，并不完全是因为价格战。

　　2015年，木林森加大了研发投入，公司的研发投入资金为1.51亿元，较上年增长了21.95%。报告期内，木林森已取得授权专利234项，其中发明专利12项，实用新型专利152项，外观专利70项。

　　“去年我们观察了后面的发展，认为我们必须强化一些产品的技术研发，所以在研发开发的技术改造、技术升级这块，投入比较大。”林纪良告诉笔者。

　　此外，木林森去年还进行了产能扩张。据其年报介绍，2015年公司决定将小榄的照明产线搬迁至新余的生产基地，搬迁过程中，项目产能无法完全释放，同时受搬迁的影响拉低了产品，尤其是照明产品的利润。

　　2014年9月，木林森与江西新余高新区管理委员会签署了《LED产品生产项目投资合同》，项目总投资20亿元，首期投资6亿元。“建一个厂，从投钱到有第一笔订单开始，投入是比较大的。”林纪良告诉时代周报记者。

　　谈到上述三大举措，林纪良坦言，打价格战是为了巩固市场，加大研发投入是为了技术储备，扩大产能是为了拥有强大的生产基地。

　　对于如何保持公司未来业绩增长，木林森方面表示，将进一步加大投入，提升公司生产规模和自动化程度，降低产品成本，强化公司规模化和自动化的竞争优势，以提升产品的毛利率；同时加大研发投入，提升公司的综合毛利率。