斯瑞新材IPO获受理，业绩不稳定，债务压力大偿债能力弱于同行

作者：小溪

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去年年底，陕西斯瑞新材料股份有限公司（下称“斯瑞新材”）申请科创板上市获受理。

招股书显示，斯瑞新材成立于1995年，主要产品有高强高导铜合金、中高压电接触材料及制品等，注册资本为3.60亿元，实控人为王文斌，持股比例为44.82%。

据悉，斯瑞新材本次拟发行股票不超过4001万股，募集资金约3.62亿元，将用于年产4万吨合金材料产业化项目。

（来源：斯瑞新材招股书）

招股书显示，2017年至2020年上半年，斯瑞新材营业收入分别为3.93亿元、4.92亿元、5.66亿元、3.06亿元；净利润分别为3413.14万元、1722.80万元、3042.89万元、1934.75万元，业绩波动较大。

斯瑞新材的融资渠道较窄，主要依靠银行贷款和融资租赁等方式进行债务融资。财报显示，2017年末至2020年上半年末，其短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款及长期应付款合计金额分别为2.49亿元、2.72亿元、3.11亿元、3.22亿元。

（来源：斯瑞新材招股书）

斯瑞新材表示，如果未来该公司生产经营出现不利变化，无法筹得资金维持债务融资的正常周转，将会面临一定的偿债付息风险。

同时，因上述有息债务融资存在将厂房、土地、设备、专利等资产进行抵押、质押的情形，如果发生偿债违约事项，债权人有权对其抵押、质押的资产进行处置，行使优先偿还权，这将对生产经营产生不利影响。

GPLP犀牛财经注意到，斯瑞新材不仅债务水平较高，短期偿债能力也弱于同行。招股书显示，斯瑞新材的资产负债率稳定在50%左右，流动比率及速动比率有所上升但仍低于行业平均水平。