格力电器拐点持续显现？

近日，格力电器发布2020年报，公司2020年实现营业总收入1,704.97亿元，同比下降14.97%；实现归母净利润221.75亿元，同比下降10.21%。

1、报告期内主要业务

格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产品覆盖家用消费品和工业装备两大领域，包括以家用空调、暖通空调、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器、通讯产品、智能楼宇、智能家居在内的消费领域；包括高端装备、精密模具、冷冻冷藏设备、电机、压缩机、电容、半导体器件、精密铸造、基础材料、工业储能、再生资源在内的工业领域，产品远销160多个国家及地区，为全球超过4亿用户提供满意的产品和服务，致力创造美好生活。

2、行业发展状况

1.家用电器领域据中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年中国家电市场报告》，2020年，我国家电市场先抑后扬，全年家电市场零售额规模为8333亿元，同比下降6.5%，空调、冰箱、洗衣机、厨房电器的零售额出现了不同程度的下降。受疫情影响，人们居家办公比例上升，生活电器零售额同比上涨1.85%。据产业在线数据，2020年，家用空调销量14146万台，同比下降6.1%，其中，空调内销8028万台，同比下降12.9%；出口6118万台，同比增长4.7%。

疫情推动了线上零售的快速发展。2020年，线上零售占整体家电市场零售额的比重由2019年的41.17%提升至50.4%，电商渠道对家电零售的贡献率首次超过50%，线上零售的重要性进一步凸显。疫情使人们生活理念和方式发生变化，2020年的家电市场，主打智能、舒适、健康的空调，主打大容积、健康消毒、科学存储的冰箱，主打大容量、健康洗护、干衣等功能的洗衣机等，被越来越多的消费者认可和接受。生活类小家电产品，如洗碗机、手持吸尘器、空气炸锅等，出现了不同程度的热销，活跃了本来沉闷的家电市场，也强化了家电在提升人们幸福感中的作用。

消费升级类商品和细分功能家电零售表现亮眼，体现了人们对家电消费提升生活品质的需求，消费升级与家电业转型正同步加速。“新消费”和“高端化”将是2021年家电产品的主要创新方向。

2.工业装备领域空调核心零部件板块，得益于疫情的有效控制，压缩机行业、电机行业从下半年开始逐步复苏，全年呈现小幅下滑的结果。据产业在线2020年数据，中国转子压缩机销量21155.1万台，同比下滑1.69%；空调电机销量35676.2万台，同比下滑约5.5%。

在技术发展上，传统工业机器人通过力觉、视觉和触觉等传感器的协同应用，执行更复杂的生产任务；随着5G、人工智能、大数据、云计算、智能传感等新兴技术与机器人技术融合发展，将推动工业机器人向更加智能化、柔性化的方向发展。

目前智能制造的发展水平呈持续高速发展的态势，高端智能装备的发展水平已然成为衡量一个国家制造业发展水平的标准。而我国智能制造行业起步较晚，相比发达国家仍存在一定差距，但我国通过对核心技术不断的自主研发、自主创新已逐步摆脱对国外高新技术的依赖，并且在未来我国还将加大对研发的投入，完善发展智能制造产业政策，推进产业智能化转型，智能制造产业增长潜力巨大。

3、前10名无限售条件股东持股情况

珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）与董明珠为一致行动人。除此之外，公司未知上述股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于一致行动人。

4、分析总结

事实上，格力的野心是可以追溯的。

截止到2020年第三季度，格力电器及一致行动人持有闻泰科技10.3%的股份，同时持有三安光电2.56%股份，是其第五大股东。在上游供应链上，格力电器两次举牌海立股份，持股10%，是海立股份第二大股东，而海立股份是中国最大的空调压缩机供应商。

格力电器以自有资金2亿元认购新疆众和4587.16万股，成为新疆众和第三股东，持股比例为4.44%，新疆众和是“全球最大的高纯铝、电容器用电子铝箔研发和生产基地之一”。

无独有偶，2020年9月，格力电器通过对松原粮食增资1.5亿元，持股比例75.00%，获得松原粮食的控制权，这被认为是格力电器切入粮食领域的关键性动作。

不同于对合肥晶弘、大松电器的收购，是为了补齐生活家电的短板，也不同于对海立股份、新疆众和的持股，是为了增强供应链的话语权。投资闻泰科技、三安光电以及松原粮食，是格力电器在半导体甚至粮食领域的跨界投资，这对格力电器来说，是一步长棋。

目前，格力的业务板块已扩展到家用空调、暖通设备、家用电器、冰箱洗衣机、工业产品等五个板块。在工业装备领域，格力电器有智能装备、精密模具、可再生资源、半导体、新能源、医疗卫生六大板块。

需要注意是，“线下体验+线上下单”，满足消费需求升级的“新零售”探索也在实施，贴在董明珠下半场的标签，还有渠道改革、大手笔分红和员工持股计划，每一步，都是与时间做朋友，当然，答案也需要时间来印证。