看，激光行业跌出了机会

华叔之前写了帝尔激光，只是粗略聊了一下激光行业，但激光行业不仅仅在光伏领域有发展潜力，其实在很多行业都有建树。

激光行业也分为上中下游——

上游：主要包括光学材料及 元器件、设备相关零部件和运动控制系统等。

中游：主要为核心部件，如: 激光器、激光头等，激光器是产生激光的核心单元，在设备中价值占比30~60%。

下游：激光切割、激光焊接和激光打标等整机设备。

终端：激光设备及产品的应用行业，涵盖范围相当广泛，诸如汽车、通信、机械、3C等。

从价值链来看：激光器是激光设备价值链的核心、价值占比40~60%，运控系统毛利率水平最高、达到80%以上。

激光器是产生激光束的电子装置发生器，直接决定了激光设备的质量与精度，是激光设备中的核心，因此，激光器在设备中价值占比最高，占40~60%。

运动控制系统可以看作激光切割设备的“大脑”，成本占比约5%，由于运动控制系统价值量占比较低，且地位较为核心，所以在产业链中毛利率水平也最高，以激光运控龙头柏楚电子为例，其中低功率产品毛利率水平达到80%以上。

激光设备按加工场景分类：激光打标机、激光焊接机、激光切割机等。

激光器种类分为：气体激光器类设备 、固体激光器类设备 、半导体激光器 类设备及液体激光器类设备等。

按下游分类：3C通信、医疗美容、材料加工、汽车制造及航天航空等。

高功率激光切割有以下优势：技术提升、价格下降，拥有高效率、高精度等。克服传统加工方式的缺陷，正逐步获得终端市场的认可，走传统加工设备进行替代的逻辑。

激光器常用于材料加工、通信和光存储、科研和军事等领域，其中材料加工为最大市场，2019 年相关市场份额为41%，是驱动激光器市场规模不断扩张的核心动力。

全球激光器市场中，光纤激光器的市场规模从2015年的11.68亿美元增至2019年的27.45亿美元，年复合增速达23.82%。同时，光纤激光器在工业激光器中的占比也从2015年的 40.8%提升至2019年的53.30%，成为使用最广泛的激光器类型。

在激光器中无疑是运动控制系统的毛利率最高，作为激光设备的大脑，运动控制系统决定了 设备的精度、效率，是不同品牌设备形成差异化的重要环节。

这里的龙头无疑是柏楚电子。

除了柏楚电子外，涉及激光器产业链的国内公司还不少。

2019年国内共有规模以上激光企业超过150家，其中年营收在50亿元以上的只有2家，10~50亿元的有9家，2~10亿元的有53家，2亿元以下有近百家，行业企业规模分布呈现标准金字塔形。

产业链环节各环节的逻辑和特点来看——

1、上游：如控制系统，价值占比较小、加之技术研发周期较长，所以参与企业数量较少。

2、中游：如激光器领域，由于国内较为完备的产业链生态，进入壁垒较低，故目前呈现激烈竞争的状态，大中型企业依托规模效应及技术优势脱颖而出、利用成本优势抢占市场份额，众多小型企业目前只能采取追随策略，盈利能力受限。

3、下游激光设备：由于设备整机的价值量较高，下游面向行业应用领域较广，随着上游部件及原材料国产化推进，行业进入门槛降低，所以对应企业数量较多。

激光行业黄金发展期主要有3大逻辑——

1、顺周期：制造业经济指标向好，激光产业链顺周期明显。如下游的3C、锂电、光伏等制造业景气度旺盛，会带动激光设备的需求。

2、国产化：激光器价格战或加速高功率国产化以及激光渗透率提升。

国产化逻辑也是比较重要的一点，国内低功率激光器国产化达到90%以上、中功率国产化约60%、但高功率激光器国产化不足40%，尚有较大提升空间。

国产激光器厂商或将开展更高功率段的激光器价格战，激光器采购价格下降将直接驱动激光设备价格下降，设备降价促使激光性价比优势提升，从而进一步拉动行业需求扩大、刺激激光设备渗透率提升。

我国激光目前在制造业中的应用比例仅为30%，而美、日、德三国激光在装备制造业中的应用比重均超过40%，我国激光应用仍有巨大的市场潜力等待挖掘。

当激光技术不断成熟、设备成本不断下降，这时候激光行业对非激光加工设备就是一个加速替代的时期。

3、更新叠加、海外出口，进一步拉动行业需求提升：

①    由于技术更新迭代及设备磨损老化等因素，激光加工设备存在3~5年的更替周期。激光器的更新迭代较快，企业为保障领于竞争对手的能力而主动进行设备替换。磨损及老化 等因素导致激光设备加工效率下滑，倒逼企业被动进行设备更替。

目前市场上中低功率激光切割运控系统已存在大量存量设备。由于机器磨损和老化、以及激光器技术更迭，预计未来这些存量设备更新替代需求较大。

②    国内激光企业已具备配套全球高端客户的能力，出口规模不断扩大。

目前，我国激光行业现状——

激光加工设备技术日趋完善，行业进入门槛降低，导致市场竞争加剧。

截至2019年底，中国激光加工设备企业总数已过千家，其中激光切割设备企业数量超过600家，而国内规模以上激光企业总数约150家，其余多为技术实力较薄弱、产品定位中低端 的中小型激光企业，因此市场逐渐趋于产能过剩、纷纷通过压价以提升销量。

各大规模以上激光切割设备企业为维持其销量和毛利率，转向高功率等产品市场，以实现业务升级。

目前激光行业集中度低，细分赛道龙头优势明显主要有2大原因——

1、国内激光设备集成商数量众多， 且因不同加工设备对应终端产业差异较大，具有一定的非标特性，导致整体竞争格局较为分散，市场份额集中性较低。

核心龙头大族激光、华工科技等通过多年扩张布局，已形成较为全面的产线体系，两家企业年营收达50亿以上，市占比和共22.83%。

2、某些龙头在细分市场已实现市场较强的影响力，如帝尔激光专注光伏市场，联赢激光深耕焊接市场。

总结，虽然行业进入门槛降低会导致行业竞争加剧，但是龙头企业拥有较强的技术及规模优势，仍将在行业中保持较强竞争力。

单独考虑细分领域，由于技术壁垒及客户粘性的存在，细分龙头持续发展的护城河稳固，竞争 地位不易受中小型 企业的侵蚀。

未来发展方向——

1、以价换量

锐科激光及创鑫激光等龙头企业在产品技术突破、良率指标稳定之后，会在主流功率段开展价格战，激光器年均降价10~30%，通过压低价格方式换取市占率。

2、激光器价格战功率段持续上移

锐科激光及创鑫激光也在持续通过加大技术研发投入、加速产品迭代能力，以及通过核心零部件的自主化生产来压低成本，以留存利润空间。

激光器价格战主战场从1-3KW产品段转移至6-10KW产品段，各企业竞相研制更高功率的光纤激光器，竞争趋于白热化。

运控软件方面——

中低功率：基本完成国产化，国产企业前三约90%

前三家企业(柏楚电子、维宏股份、奥森迪科)市场占有率约为 90%。

柏楚电子在中低功率领域的相关技术水平已达到国际领先，生产的中低功率产品在稳定性、可靠性、精度、速度、易用性等各方面均具备明显优势，市场占有率达60%。

高功率：柏楚电子为代表的国内企业已经突破海外垄断，未来市占率看齐50%。

国产激光运动控制系统仅占据不足20%的市场份额。柏楚电子目前已掌握激光切割运控系统所需要的5大关键技术，未来在高功率市场的市场份额看齐50%。

主要龙头企业有这些——

锐科激光：国产光纤激光器龙头，国内厂商市占率第1。

光库科技：高性能光器件领导者，发力铌酸锂调制器

华工科技：光通信 激光双轮驱动

大族激光：激光设备行业龙头，综合实力全球前3，国内第1。

杰普特：激光器/激光设备并进发力

福晶科技：激光晶体龙头

帝尔激光：PERC太阳能激光设备龙头，PERC 工艺市占率高达 77%，SE 工艺市占率高达 86%。

海目星：新能源激光设备领导者

联赢激光：新能源激光激光焊接领导者

柏楚电子：激光切割控制系统龙头，中低功率产品国内市占率60%，高功率产品国内市占率20%。