找找苹果的“蛀虫”

苹果(Apple)有没有烂的地方？即便有，该公司在周二公布的最新季度业绩报告中，也将它们隐藏得很好。让我们来“啃一啃”苹果的业绩：

●iPhone智能手机：营收同比增长85%。其最新升级在新功能上是否少了一些？无迹象表明买家在乎这个问题。还有人担忧，运营商会否厌倦于向苹果支付大额补贴，从而导致价格压力。但迄今为止，iPhone的价格未下降一分一毫，违背了电子产品的所有已知逻辑。

●iPad平板电脑：营收已连续四个季度翻番或甚至更高。评论人士认为没什么特别的又一次产品升级，得到消费者的追捧。价格下降了约8%，至560美元左右。销售量跃升了150%。他们会接受这样的取舍。

●MAC电脑：几年来第一季度增长首度低于10%。然而，其定价局面同样令人咋舌。MAC的平均价格多年来一直介于1200至1300美元之间。苹果已经掌握了如何抵消摩尔定律的抑价效果。

●总营收和利润率：总的来说，销售增长了59%，比Facebook在今年3月这个季度达到的水平高出15个百分点。销售额在三年内增加了两倍。净利润几乎翻了两番。利润率也在本季度创下历史新高。

●资产负债表：又出现125亿美元净现金，使此前承诺支付的100亿美元年度股息（派息率相当于历史盈利的25%，在当前价格下股息率不到2%）略显吝啬。

苹果唯一的“蛀虫”是：这种增长不可能永远持续，当前水平的利润率必然会被竞争压低。但对于一家问题似乎仅存在于理论层面的公司，你除了持有它的股票之外，又能做什么呢？