半导体关乎国家安全 日本希望本土消化东芝闪存

据报道，日本的银行家、政客和公司正在临时加紧组建一个“全本土阵容”的竞购联盟，以谋求对东芝闪存业务的收购。受到核电业务减记的影响，东芝正寻求出售旗下著名的储存芯片业务以减少亏损。

民族和政治色彩浓厚的交易引发了投资者的担忧。这一事件同时也将对日本首相安倍晋三推动日企改革的努力带来严峻考验。

知情人士透露，目前这一洽谈仍处在探索阶段，尚无公司敲定交易。此前有分析师预计，东芝旗下计算机芯片子公司的售价可能高达200亿美元或更多。

在东芝卖芯片家底求自保之际，日本商界领袖和政界人士担忧东芝的技术落入海外公司手中。“半导体业务是日本的一项重要核心技术，行业雇员亦汇集了世界顶级人才。让这些技术和人才流失海外不利于国家安全和利益。所以我们必须找出对策。”日本最大企业游说团体Keidanren的主席Sadayuki Sakakibara在上个月作出如此表态。按照计划，东芝将在3月寻求初始投标，并计划在5月底之前选择首选投标人。

由于东至迟迟未能提交第三季度财报，按日本证券法规定，东芝或将被置于监督之下，面临被摘牌的可能。在二度推迟财报发布之后，周三当日东芝股价下跌12%。

杰富瑞集团日本股票策略师Zuhair Khan警告，东芝股票停牌退市的风险可能远高于市场预期。“无论究竟是何原因导致第三季度财报迟迟不能公布，这都加剧了东芝向证交所提交可信报告的难度。”

摩根大通的分析师森山森山补充说，东芝似乎指望东京证券交易所(TSE)能将西屋核电问题定义为“特殊情况”，从而避免被摘牌。此前TSE已将东芝列入退市观察名单。

另外有分析师强调，东芝的临危救急计划未能解决眼前危机，并且闪存业务能否卖到合理的价格也令人担忧。

为了能够通过变卖闪存业务来抵消核电业务的亏损，东芝和一些银行无疑都希望闪存业务能卖个好价钱，而出价方的国籍背景被置于次要考虑的位置。前文所述的“本土消化”显然不太能满足卖方的需求。民族优先的色彩也有违市场经济。

东芝出售闪存业务已经吸引了一些全球科技公司和收购基金的兴趣。包括韩国SK海力士、台湾富士康和私募股权基金银湖都有意参与竞购。

在本周的一次新闻发布会上，有分析师询问东芝管理层是否有日企参与竞标。东芝总裁纲川智(Satoshi Tsunakawa)拒绝透露投标人信息，不过他表示公司会避免选择可能引起政治问题的国家：“半导体技术关乎国家安全，所以我们知道要谨慎选择买家。”

佳能和信越化学都已表示不会投资东芝芯片。与此同时富士康和SK海力士则公开对东芝待出售业务表现出强烈兴趣。银湖集团拒绝就此发表评论。

不过日本民族情结和政府力量的参与或许会给潜在交易带来变数。在2012年的一起类似案例中，背后有日本政府支持的基金战胜美国KKR基金，成功购得萨瑞电子的大部分股权。

当时日方基金的收购亦得到包括丰田和松下等日本企业的支持。丰田和松下均为萨瑞电子芯片的客户。分析师认为本土消化最终削弱了萨瑞的议价能力和竞争力。

与之类似，分析师认为东芝客户和供应商涉足东芝芯片业务也可能削弱东芝芯片在高度竞争市场中的地位。 东芝的闪存业务价值超过100亿美元，排名全球第二，仅次于三星电子。