苹果财报不及预期 看看知名投行分析师怎么说

据国外媒体报道，苹果上一财季的结果不如预期，导致股价大跌超过7%。但是，很多乐观的分析师将此次股价回调视作买入的好机会，他们觉得可以抢在全新iPhone面市前获得廉价筹码。

在苹果公布了2015财年第三季度的结果之后，市场反应不一，许多高调的分析师纷纷站出来鼓吹自己的乐观看法。对此，AppleInsider 网站收集整理了来自各大知名投行分析师的看法：

加拿大皇家银行资本市场部

在分析师阿米特·德莱纳里(Amit Daryanani)看来，苹果上一财季的结果让市场预期回到了更加务实的水平。他认为，投资者应该从最新出台的季报数据中获得更多信心，理由如下：

只有27%的iPhone用户升级到了最新的iPhone 6以及iPhone 6 Plus，这意味着即将面市的“iPhone 6s”的销售具备极大的增长空间。

苹果的毛利率预期下降了70个基点，但德莱纳里表示，考虑到用户向全新iPhone产品线迁移的因素以及汇率的影响，这种程度的下降微不足道。他相信毛利率在2016财年将重回40%的水平上方。

在中国，目前4G LTE的覆盖率仅为12%，iPhone面对超过10亿人口的市场仍然具备极大的成长空间。

iPhone的平均售价仍然维持在660美元的强劲水准，凸显出消费者倾向于购买具备更多内存或更大屏幕尺寸的高端型号的习惯。

加拿大皇家银行资本市场部维持苹果股票的“超配”评级，目标价格150美元。

美国派杰

分析师吉恩·蒙斯特(Gene Munster)表示，苹果股价遭到第三财季结果的打压出现回调，现在是买入的良好时机。他相信，苹果会继续扩大在高端智能手机市场的占有率，毛利率会随着iPhone“S”的推出而得到改善。

在上一财季，苹果iPhone的出货量达到了创纪录的4750万台，仍未及市场预期的5000万台。但是，蒙斯特指出，在上一季度，苹果的市场占有率获得了显著提升。同时，在新品上市之前，公司有效的降低了渠道库存。

“抛开iPhone的表现未及投资者预期这一因素不谈，在整体智能手机市场增长率只有百分之十几的情况下，iPhone与去年同期相比录得了36%的增长，”蒙斯特写到。“我们相信，这一结果印证了iPhone 6的销售势头仍相当强劲，而且会在年底前得以延续。”

派杰维持苹果股票的“超配”评级，目标价格172美元。

摩根斯坦利

在上一财季的结果出炉之后，分析师凯蒂·休伯迪(Katy Huberty)看到苹果股票显现出“吸引力”。她认为，市场的预期将会更加务实，这将帮助释放下半年的市场风险。

660美元的销售均价凸显了消费者强劲的需求，仍有高达73%的苹果用户尚未升级至最新的大屏iPhone。休伯迪认为，随着iPhone 6s的推出，用户的需求会得到进一步释放。

摩根斯坦利维持苹果股票的“超配”评级，目标价格155美元。

摩根大通

在分析师诺德·哈尔(Rod Hall)看来，最新季报公布之后出现的苹果股票抛售行为显然是市场反应过度的体现。他表示，由于iPhone的平均销售价格好于预期，他已经略微上修了对公司未来盈利前景的预测。

哈尔表示，任何回调都是投资者增加仓位的好时机。

哈尔将苹果2016财年每股盈利预测调高了两个百分点，至10.35美元，同时调高了iPhone平均销售价格以及毛利率预测值。他同时预测，公司的股价在2016年12月会达到145美元的目标价格，同时重申了“超配”评级。

瑞银

虽然iPhone的出货量不及市场预期，但分析师史蒂文·米卢诺维奇(Steven Milunovich)却从中看到了公司的长期价值，他认为投资者没有理由为股价的短期波动感到惊慌。

“由于毛利率仍然维持在30%的水平以上，我们看到股价下行空间相当有限，”米卢诺维奇写到。“股价能否重回上升通道将取决于苹果iPhone的销量是否能够在2016财年实现增长。”

他对iPhone销售均价的继续上升保持强烈信心，认为即便考虑到由于汇率所造成的不利影响会拉低均价24美元，但该价格仍会按年上涨99美元。

瑞银维持苹果股票的“买入”评级，未来12个月的目标价格为150美元。

FBR Capital Markets

分析师丹尼尔·艾维斯(Daniel Ives)表示，较其他科技业同行来说，苹果在行业设立和保持了更高的标准。除了低于预期的iPhone销量之外，市场观察人士也表达了对苹果下一财季预测的关心。

但是艾维斯仍然将关注重点放在了苹果在中国市场增长的前景上，苹果在该国市场继续高歌猛进。在上一财季，公司的销售收入录得了112%的增长。

基于上述理由，艾维斯继续看涨苹果股票，维持“跑赢大市”的评级。但是，考虑到公司近期股价的下跌，FBR将目标价格由185美元调降至175美元。

高宏

并非所有分析师都对苹果股价持乐观态度。在上一财季结果出炉后，提摩西·阿库里(Timothy Arcuri)就将苹果股票的评级调降至“同步大市”，同时将目标价格从140美元调降至130美元。

阿库里指出，iPhone上一季度的销售表现不及市场预期，而且人们对中国市场需求的疑虑尚存。他同时表示，通过对供应链的研究发现，全新iPhone产品的生产量可能出现首次下滑。

“我们期望全新的服务会最终带动公司其他产品的销售，但就短期甚至中期情况来看，iPhone的表现仍然是股价的关键驱动因素，”阿库里说道。

富国银行

唱空苹果股价的分析师梅那德·乌姆(Maynard Um)同样维持了公司“同步大市”的评级。他表示，上一财季的结果虽然看起来不错，但仍不及市场预期。[!--empirenews.page--]

“虽然管理层指出，只有27%的iPhone活跃用户升级到了最新的产品。但我们同时注意到，这一用户基数包括了那些购买二手机和翻新机的用户，我们怀疑他们是否有升级至最新产品的倾向，”乌姆表示。

富国银行对苹果股票的估值区间介于125美元至135美元。