治霾延伸特高压将迎开闸洪流

1季度电力设备板块二级市场表现抢眼，2013年电力设备板块公司业绩已经出现明显改善，2014年伊始，国家治理雾霾污染思路拓展，“跨区送电”促使特高压建设提速，年内多条线路有望获批，同时，配电网自动化从之前的试点逐步过渡到各省网全面铺开推广的阶段。特高压输电及配网自动化设备企业订单将加速；预计2014年行业机会显著好于2013年，电力设备板块有望迎来盈利和估值双重提升的“双击”。

特高压电网建设进入快车道

所谓特高压电网是指交流1000千伏，直流正负800千伏及以上电压等级的输电网络，它的最大特点是可以长距离、大容量、低损耗输送电力，普通电网的传输距离只有500公里左右，无法满足传输要求。

国家能源局2014年工作会议中心计划的12条输电通道中，有8条特高压线路方案已经通过第三方评估，并形成意见报送能源局。8条特高压线路包括锡盟-济南、蒙西-天津、靖边-潍坊、淮南-南京-上海、晋东南-徐州-南京交流方案，以及宁东-浙江、锡盟-泰州、丽江-深圳等直流方案。国家电网公司相关负责人透露，国家电网公司将负责建设运营12条输电通道中的11条，包括4条特高压直流线路、4条特高压交流线路和3条500千伏高压线路，其中宁夏东至浙江的一条特高压直流输电通道已经获得“路条”。

14年国网各项投资规划也都很明确，国网年初工作会议提出2014年电网投资3800亿元左右，同比增长超过10%，创近三年的增速高峰。

政策出现根本性转变

世界范围，目前还只有中国才有运行中的特高压线路。过去几年是否继续建设更多的特高压线路一直存在争议，但今年政策面对特高压的态度有了根本性的改变，主要原因有三方面：

一是作为雾霾治理最为重要的手段，“跨区送电”被放在首要位置，特高压又是跨区送电最好的方式。国务院总理李克强2月12日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理。会议认为，打好防治大气污染的攻坚战、持久战，是改善民生的当务之急，是转方式、调结构的关键举措，也是推进生态文明建设的重大任务。作为应对措施，第一条就指出了“加快调整能源结构。实施跨区送电项目，合理控制煤炭消费总量，推广使用洁净煤”。国家电网提出了“以电代煤，以电代油，电从远方来，来的是清洁电”的能源消费新模式，以此解决我国能源问题。两会期间，国家电网董事长刘振亚表示：今年5月份，高层将特高压电网纳入政治协商课题进行对话，为解决雾霾问题做贡献。

二是解决新能源的输出是当务之急。2月25日，国家能源局召开关于风电产业监测方面会议，提出对拟规划建设的12条大气污染防治输电通道开展风电消纳论证。目前西北的风电无法传输至中国中东部，而东北、内蒙地区，风电弃电情况也比较严重，新能源的投资开发受到了很大的制约，内蒙锡盟到济南、蒙西到天津特高压交流线路将很好的解决输出瓶颈。因而，智能电网由传统设计的以解决煤电外送到如今解决煤、风、光电打捆外送，智能电网将进入全面加速建设阶段。

三是已经投运的三交三直示范特高压线路运行良好，经历了实践的检验，同时，国家电网公司在特高压直流输变电建设和运营方面处于世界领先水平，2月8日中国国家电网公司与巴西电力公司组成的联营体成功中标巴西美丽山水电站特高压直流输电项目，这是国家电网公司在海外的首个特高压直流输变电项目，项目竞标成功充分体现了国家电网公司在特高压输变电方面的优势，也证明了我国在特高压输变电技术、设备和经验方面也有不错的沉淀。

配网自动化迎来大爆发

从2010年起，电网投资的重点一直都是围绕解决“两头薄弱”的问题，即加快特高压和配电网的建设。14年国网各项投资规划中，配网自动化（主站+终端+通讯）的投资有望超百亿，大大超过去年全年30亿左右的投资规模。

配网自动化为的是提高供电可靠性和供电质量。配网三批试点城市基本验收完毕，配电网自动化从之前的试点逐步过渡到各省网全面铺开推广的阶段，后续全国城镇改造所带来的设备投资可超千亿。在去年小范围试点招标的情况下，今年国网公司将对配网自动化进行几次大规模的集中招投标，预计第一批集中招标有望在2季度展开。主要的招标形式是软硬件分离，一次设备和二次设备分别招标。主站终端分别招标。这种招标形式对于以配网自动化为主，没有配网一次设备的企业来说更为有利。

重点公司：

许继电气：国家电网旗下装备平台，在过去几年的智能电网示范工程中，公司承担了几乎所有的重大和最大的项目工程施工，能够提供包括换流阀、控制保护系统、直流场成套设备等在内的高压/特高压直流输电系统核心装备全面解决方案，在特高压直流涉及的换流阀方面具备较大的话语权。同时，公司还是配网市场的绝对龙头，拥有最完整的的产业链，最系统的工程经验。

平高电气：公司是特高压主设备GIS的重点供应商，份额高达五成，随着特高压建设，业绩弹性十足。

国电南瑞：公司是智慧电网领域技术掌握最全面的企业，在输、变、配、用电各环节均是国内领军服务商。公司在国网30个城市的核心区配网试点中主站占据七成份额，技术实力雄厚，业内影响力大，是继许继之后第二家具有配电自动化总包能力的企业。

置信电气：目前已成为全球生产规模最大、技术水平最先进、产品规格系列最齐全和产业链最完整的非晶变制造企业。同时，公司已完成整合国网电科院(行情,问诊)旗下的以非晶变为主的配电产品资产和业务，整体实力再上一个台阶。