新能源平价上网意义重大

全国能源工作会议1月13日至14日召开,国家发展改革委副主任、国家能源局局长吴新雄表态,2014年要大力发展清洁能源,积极开发水电,有序发展风电,加快发展太阳能发电,积极推进生物质能和地热能开发利用,安全高效发展核电,适时启动核电重点项目建设,其中为加快推进清洁能源发展,2014年将新核准水电装机2000万千瓦,新增风电装机1800万千瓦,新增光伏发电装机1400万千瓦,分布式占60%,并逐渐降低新能源入网电价。2020年前实现太阳能、风能等新能源电价与火电持平。

点评如下:新增装机量目标的提升将在短期内刺激新能源板块及市场。2013年我国新增光伏装机量大约在9GW左右,而年底能源局提出的2014年的新增装机量目标为12GW,此次会议再次上调了光伏的发展目标达到14GW,若实现则同比增速将达到35%左右,再次刺激光伏行业加快市场建设力度。会议上提出分布式将占60%,相当于8.4GW的规模,比前期的目标8GW略有提升,而集中地面建设目标规模则从前期的4GW提升到5.6GW。

长期来看新能源平价上网意义重大,无须政府补贴,亦无装机额度限制,能源结构调整的目标将逐步实现。新能源发电成本下降和火电价格上调一升一降将实现新能源的平价上网:新能源的发电成本将进一步下降。风电的发电成本:在额定的风电发电利用小时数条件下,目前的发电成本大概为0.4元/千瓦时,最低能达到0.3元/千瓦时;光伏的发电成本:光伏的发电成本比风电高,但一是产品价格可能稳定略有下降,二是转化效率会逐步提升,转化效率每提升1%,将带来发电成本下降0.05-0.1元/千瓦时,未来装机将采用更高转化率的产品,低效率的将会逐步淘汰,光伏总发电成本会进一步下降。

火电价格上调可能性大。一是火电的发电小时数因新能源发电量的提升而将逐步下降;二是火电的环境治理成本将进一步提升,我们认为火电价格将会持续上涨。

投资标的:

阳光电源,携逆变器绝对龙头的优势进军分布式光伏运营及EPC;

隆基股份,分布式项目比重提高有利于国内单晶硅产品

金风科技,风场运营高速增长,制造业反转确立。