新增装机规模料大幅增加光伏行业反转将延续

2013年是光伏需求格局驶向新世界的分水岭，以德国为代表欧洲地区由于政策变化导致装机量大幅下滑，而以中、美、日为代表的新兴地区装机需求迅猛增长。对于2014年，这种占比格局可能仍将继续，欧洲需求有可能温和回升，中国、美国继续保持增长，日本可能小幅下滑，其它新兴地区如印度等将实现较快增长。根据2013年全球新增装机容量的跟踪分析，预计2014年新增装机规模可达44GW左右，同比增长21%。

政策密集发布

今年中国政府密集出台支持光伏产业发展的政策，尤其是在受到美国和欧盟的双反挤压之际，相应的扩大了国内的装机市场，保护国内产业的可持续发展。下半年光伏政策密集发布，财政部下发《关于分布式光伏发电实行按电量补贴政策等有关问题的通知》，明确了分布式项目按电量补贴;工信部制定《光伏制造行业规范条件》，对生产布局与项目设立、生产规模和工艺技术、资源利用及能耗、环境保护等多个方面提出要求;银监会办公厅发布《促进银行业支持光伏产业健康发展的通知》，要求各类银行采取有效措施，支持光伏产业健康发展。国务院发布《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，分别从市场、产业结构、技术、并网、政策完善等多个方面提出了纲领性的阐述。

在一系列扶持政策密集发布的情况下，光伏行业迎来回暖。根据国家能源局的预计，2013年我国新增光伏装机约10GW。到2013年底，中国累计光伏装机将达到16.5GW，其中分布式光伏项目为5.7GW，光伏电站约10.8GW。其中青海累计装机约为3.21GW，甘肃累计装机为2.83GW，新疆累计装机为1.28GW，宁夏累计装机为1.26GW，内蒙累计装机为910MW。近日，能源局提出了2014年各省光伏装机配额的预安排方案，29个省份总装机量为12GW，其中2/3是分布式项目，具体额度还可能随着各地市的项目实施进一步调整。显然光伏产业出现明显好转。

分布式光伏是重要发展方向

我国西部地区光资源丰富，可利用土地广阔，非常适合大型地面电站的开发建设，但是度电补贴较高，约0.6元/千瓦时左右，并且由于当地用电需求小，就地消纳能力有限，因此需要通过长距离输电至用电量较高的地区，然而长距离输送的线路损耗又增加了电力成本。中、东部地区分布式光伏发电项目虽然平均发电小时数相对较低，但电力易于就地消纳，且一般工商业网购电价较高，度电补贴需求较少，按目前规定的0.42元/千瓦时的补贴，相比于西部大型电站，同样的资金可多支持40%多的分布式电站。因此分布式发电将是我国光伏应用的重要发展方向。

按目前能源局提出的2014年光伏装机配额预案，分布式装机占比约达到2/3。由于一般分布式电站需要在第三方的屋顶建设，分布式光伏电站与西部大型电站的业务模式相差较大，虽然目前国家已出台了较多政策指导分布式的发展，但是目前仍未成熟的商业模式限制了现阶段分布式光伏装机更快速的增长，因此现在国家以示范区的形式推进分布式光伏的安装可能也正是出于此方面考虑。

在现有0.42元/千瓦时的补贴金额和税收优惠政策下，屋顶业主的参与热情有所提升但仍不旺盛，此外，由于目前有意参与分布式项目的建设方和业主方大多都是实力相对较小的企业，如何控制项目风险也是一大难题，所以2014年的分布式装机规模仍有可能低于7.7GW的目标，但大型地面电站装机量可能超出配额目标，最后总装机仍会接近12GW.

2013年行业已确定了反转趋势，2014年整体将继续回升，由于以中国为代表的新兴地区装机需求保持了较好增长，而实际产能供给在收缩之后并未扩张，明年供需格局将继续保持较好状态，价格有望平稳运行，成本控制能力较好的企业可获得逐渐上升的盈利水平。电站环节相关公司以及制造业环节盈利增速快的龙头企业值得关注，建议投资者关注林洋电子、阳光电源和隆基股份。