美信收购电源管理芯片商Volterra的六大理由

近日，美信宣布以6.05亿美元收购电源管理芯片供应商Volterra，其中对于Volterra的商誉估值为4.55亿，另外支付的1.5亿则为Volterra自持现金。

1996年成立的Volterra是一家高性能大电流电源管理解决方案供应商，公司采用无晶圆厂模式，全球共有员工约150名，专注于企业级、云计算、通信设施以及网络终端等应用。

“据Databeans报告，电源管理以90亿美元的市场规模，现已成为模拟领域中规模最大、发展速度最快的细分市场。Maxim拥有丰富的电源转换产品：开关调节器、线性稳压器、电荷泵、数字负载点(POL)转换器以及电源管理集成电路(PMIC)，主要面向中等至小电流应用。Volterra的大电流技术将我们的业务范围拓展至这一高速发展的模拟细分领域。”美信在官方声明中表示。

收购Volterra的六大原因

美信CEO Tunç Doluca在电话会议中指出收购Volterra的六大原因：“首先，电源是模拟技术的基础，是模拟市场中增速最快同时也是最大的市场;第二，通过收购Volterra，我们可以获得创新的基础，包括人力，同时也包括器件设计、制程、封装及系统设计等知识;第三，Volterra的产品组合将弥补我们在小尺寸的大电流应用场景产品组合;第四，Volterra的器件、制程及封装的IP将有助于我们的发展;第五，美信强大的销售团队将促进Volterra产品的进一步扩张;第六，Volterra的技术未来还将涵盖三个潜在市场，包括太阳能、电池以及稳压器。

Volterra所具有的高集成度电源管理芯片解决方案，与美信提出的模拟整合如出一辙，Tunç Doluca表示：“Volterra的高整合度器件中包括功率级组件、控制器、测量单元等，产品比其他竞争对手的都小，可以给客户提供更小的产品、更简单的设计，这是我们模拟整合策略的一大愿望。”

Volterra的集成功率产品取代了FET、驱动、电流及温度传感器等分立器件。

收购Volterra之后

根据规划，Volterra的产品部门将划归至Matthew J. Murphy管理的通信及汽车产品部。

Tunç Doluca表示，Volterra所覆盖的市场容量预计2017年将达到9亿美元，其中企业级服务器与存储的市场规模将达到5亿，通信市场则增加至4亿左右。目前其年营业额为1.57亿美元，如图所示，美信表示在收购Volterra之后，将进一步增加美信在通信及计算市场的占有率，同时进一步缩小消费占其营业额比率。同时，Volterra的毛利率为57.6%，与美信的62.7%接近，因此此次收购将并不会影响美信的利润率。

关于未来Volterra与美信就生产上的整体规划，Tunç Doluca表示：“短期来讲，Volterra仍然会采用代工方式生产，长期我们会考虑结合美信的生产特点制定方案，但一切都会视Volterra的具体情况而定。此外，Volterra的IP包括制程、封装等，这些技术同样可以给美信的生产带来好处。”

Maxim对Volterra的收购经过监管机构的批准后即可进行，预计将于今年第四季度初完成。