1.49亿美元买下菲斯科万向的收购值不值？

两天前，远在美国的一起汽车企业收购案，引起了汽车圈诸多业内人士的极大关注。浙江万向集团在菲斯科破产资产拍卖中，击败李泽楷旗下的混合动力技术公司，以1.492亿美元现金，成功收购菲斯科。

据报道，2月15日，万向集团出价1.492亿美元拍下菲斯科。原本计划一天完成的拍卖，万向的竞拍团队经过了长达三天的19轮竞拍后才艰难获胜。原因是李泽楷的混合动力技术控股公司紧咬叫价，万向集团叫出的最后一轮报价仅高出前者10万美元。

据接近拍卖的人士称：“破产法院还需在18日召开听证会，才能宣布谁是最终赢家。裁决依据竞购方的收购方案和报价来综合评定，但目前无论是哪一方，都有反对的声音。”

鲁冠球最终收购价格是意向报价(3750万美元)的4倍多，菲斯科是否值如此高价被人质疑？万向面临的更大问题是，鲁冠球曾在收购方案中承诺承担菲斯科背负的高达10亿美元债务中的部分债务，可能让新菲斯科发展背上沉重包袱；菲斯科并没有电动汽车的核心技术，能否与万向电动汽车公司的技术结合，也未出现在鲁冠球的菲斯科“复兴方案”中。

烫手的菲斯科不好吞

具有多起美国企业收购经验的鲁冠球深知，价高并非左右走向的唯一因素。因此其制定的菲斯科“复兴方案”中，努力展示万向美国公司的负责任形象，包括金融危机时收购多家濒临破产美国企业，以帮助其恢复生产等。

而菲斯科的大多数无担保债权人更在意竞购方是否愿意偿还债务，为此鲁冠球承诺承担菲斯科部分债务，并将重组后的菲斯科20%的股权给予债权人。

上述知情人士称，这一承诺可能导致万向在未来运营菲斯科中困难重重，“不止菲斯科目前有高达10亿美元的债务，理清债务并不轻松，而且从经营层面看，菲斯科从未盈利过，亏损还将持续。收购菲斯科意味着要不断填补窟窿。”

万向集团近年热衷于海外收购，需要持续性投入的并非只有菲斯科。2013年初万向集团以2.566亿美元成功收购美国最大的新能源电池制造商A123系统公司，但万向美国公司总裁倪频也承认A123系统公司的问题是做得越多亏得越多，至少要亏三五年。

鲁冠球的新能源投入还不止这些。据不完全统计，从2009年至今，鲁冠球在新能源汽车方面的投入已经超过45亿元。但鲁冠球没有任何一个项目盈利，自称从1999年筹划电动车项目开始，“投入14年没赚一分钱”。

鲁冠球也曾迟疑过，采用零部件外包模式的菲斯科并没有核心技术。菲斯科产品的底盘、混合动力控制系统、控制系统等均属于量子技术公司，其专利仅局限于格栅设计、电动车传动系统技术、铝制车架、太阳能汽车技术等。

鲁冠球把希望寄托在菲斯科与其旗下的

万向电动汽车公司的技术结合。2002年，万向正式成立万向电动汽车公司，但这家中国最早的纯电动汽车公司并没有在11年的发展中壮大。

菲斯科概念有多大含金量

身边人评价鲁冠球“谨慎而具有冒险精神”，但很多人难以理解，他为什么会花如此高价收购“前景不明朗”的菲斯科。

即使鲁冠球自己，也在某些时候对新能源汽车的发展表现出悲观的一面。在他看来，后来者搞汽车不能只盯着产业本身。“汽车业是资金、技术密集型产业，只盯着利润就进入风险太大。”

不过特斯拉的发展路线为鲁提供了启发。鲁冠球有意识地模仿特斯拉思维，确定了在可能出现的长期亏损中，利用新能源汽车概念撬动资本市场的路线。特斯拉在最初9年中并不盈利，但通过新能源汽车概念炒作，其股票价格一度飙升至170美元。一位民营车企高管称：“这是让多少成长中的汽车企业梦寐以求的事情。”

万向集团曾试图把上市公司万向钱潮和新能源汽车公司万向电动汽车公司捆绑到一起，进行概念运作。2010年12月29日三方在杭州市萧山区签订了《关于电动汽车产业的战略合作框架协议》，万向钱潮所开发生产的汽车零部件产品为万向电动汽车公司汽车零部件采购的优先或独家供应商；万向电动汽车公司将为万向钱潮提供新能源汽车零部件项目支持。但前提是，当业绩好转时，万向钱潮才入股或增资万向电动车公司。

市场投资者对万向钱潮的新能源汽车概念苦苦期盼，这一协议直到现在也没有实质性推进。万向钱潮在2月14日万向竞价菲斯科获胜前夕，发布公告重提该协议，称“若万向集团公司发展电动汽车整车，万向钱潮有优势产品一定会配套。”

“万向钱潮隐晦暗示，将可能与菲斯科等万向旗下新能源车企产生业务往来。只要将新能源概念捆绑在一起，股票价格就会涨。”一位关注万向钱潮的资本市场人士称。

万向集团在准备竞拍菲斯科的半个月内，资本市场热捧新能源汽车概念，万向钱潮的股价涨幅已经超过50%。2月17日——万向集团竞购菲斯科锁定“价高有利条件”后的第一个交易日，万向钱潮再次开盘涨停。

随着特斯拉聚焦中国的关注度升高，特拉斯ModelS这一初出茅庐的新车，能否在竞争激励的中国市场胜出，成为瞩目的焦点。

据报道，“前两天公司派工程师检测，充了十几个小时电，只能开不到100公里，按照这样的情况，如果使用频繁，几乎每天都要充电。”作为首批特斯拉车主，徐亮(化名)对即将到手的爱车仍有一丝担忧。

他表示，最担心的就是充电问题，如果用普通的插座充电太慢，我打算装一个充电桩，花费约1万元。

事实上，在特斯拉入华之前，关于其充电设施的建设颇有争议。如今，特斯拉虽然已高调宣布其73.4万元的“心动价”，但从目前的情况看，其进入中国市场的准备工作并不充分，最大的拦路虎恐怕就是电力(行情专区)系统。业内人士认为，如果搞不定国家电网，不排除特斯拉自行建太阳能充电站的可能。

按照特斯拉的承诺，中国第一批ModelS将于3月份交车，但特斯拉至今仍没有建设充电站的迹象，公共充电设施只有北京市芳草地试营店和金港客服站两处，因此首批车主大部分只能在家里充电。为了加快充电速度，车主需要变更家中的电网线路，而特斯拉却让车主自行与物业沟通。

充电安全惹人担忧

在特斯拉展厅，位于展厅正中的一辆ModelS正在充电，用的就是普通的家用插座。“特斯拉的充电插口有很多种，但用普通插座充电最慢最不稳定。因此，我们建议客户安装我们的充电桩，以便提供稳定的电流。充电速度，还取决于能提供的电力大小。”展厅服务人员表示。

根据特斯拉工作人员介绍，电力由电压和电流决定。由于中国电网的制式和美国不一样，民用电一般只支持220V电压，原则上电流越大电力越强。

一位国家电网内部人士表示：“要想提高电力，要么提高电压，要么加大电流。但是提高电压会使电流不稳定，而且一般只有工厂才能申请到380V的高压，民用电很难批准。加大电流需要得到当地供电局的批准。同时，相应的电表、电路都需要变更，否则会有安全隐患。”

上述人士提醒，目前民用电的电流区间一般在1.5A到6A之间，想要改成10A至100A，很难得到供电局的批准。除非特斯拉与各地供电局协调好，个人很难。

从其他几位特斯拉准车主处了解到，目前特斯拉对充电问题的态度是，希望车主自行与小区物业协商，并没有告知车主具体该找哪些部门申请，也没有给予统一安排。

除此之外，车主若要修改电路加大电流，还需要得到消防部门的审批，这些难题特斯拉统统丢给了车主。

或建太阳能充电站？

“由于特斯拉充电的制式与国内不一样，建设充电站会给电网系统带来不稳定因素，因此，国家电网这关肯定是要打通的。”上述国家电网内部人士表示。

一位从事新能源汽车研发的赵先生(化名)表示：从我们和国家电网沟通的经历来看，建充电站电网不是很配合，充电问题显然会成为特斯拉在中国发展的一大瓶颈。“电力系统之所以不愿意建充电站，一是不好管理，其次这一产业还没有完全发展起来。相比充电，换电池更节约时间。目前，国内的电动汽车充电站充电一次慢充需要8个小时，快充需要1个小时。”

然而，特斯拉不是普通的电动汽车，一辆车有7000块锂电池，想要换电池恐怕行不通。

有人猜测，不走寻常路的马斯克在充电问题上也有可能带来颠覆。在赵先生看来，如果要绕过国家电网，除非马斯克自己用太阳能发电。赵先生认为，不排除特斯拉在中国建太阳能充电站的可能。

多个难关待闯

事实上，特斯拉想在中国合法销售，还需要与多方合作。日前，市场上传出国机汽车与特斯拉确认合作的消息。

国机汽车证券部工作人员证实：“3C认证、环保凭证是与我们合作的，其它合作还在进一步商谈中。”

除此之外，近期因卷入“特斯拉之恋”而股价大涨的有万向钱潮、当升科技、双环传动、信质电机、金瑞科技等，没有一家公开承认将与特斯拉合作。

不过，此前传言有可能成为特斯拉“中国合伙人”的万向集团，据外媒报道，其最终以1.492亿美元成功竞拍美国破产的电动车制造商菲斯科。

按照《汽车品牌销售实施管理办法》，进口汽车要在中国销售需要有总代理商，特斯拉引以为豪的直营模式直接与之抵触。因此，特斯拉还需要建立一个销售公司，或者找一个销售公司做代理。

“万向钱潮隐晦暗示，将可能与菲斯科等万向旗下新能源车企产生业务往来。只要将新能源概念捆绑在一起，股票价格就会涨。”一位关注万向钱潮的资本市场人士称。

万向集团在准备竞拍菲斯科的半个月内，资本市场热捧新能源汽车概念，万向钱潮的股价涨幅已经超过50%。2月17日——万向集团竞购菲斯科锁定“价高有利条件”后的第一个交易日，万向钱潮再次开盘涨停。