封测双雄 Q1毛利率看跌

由于金价持续上涨，加上加班费支出，法人预估，半导体封测大厂日月光（2311）和硅品（2325）的第一季毛利率可能走低，低于去年第四季的水平。

日月光2月起合并环电营收，合并营收规模开始超过百亿元大关。不过，3月日月光本身的封测、材料业绩同步成长，若不加计环电营收，单月营收规模也超过百亿元大关，有100.02亿元，月成长15%，年成长幅度也达八成，成为有史以来最好的3月。

在3月合并营收达158.47亿元、月成长22%带动下，日月光第一季合并营收达375.55亿元，季成长达42.8%；不含环电业绩则是274.23亿元，季成长4.3%，优于原预估较上季持平或微幅下滑的预期。

日月光已敲定在30日（下周五）召开法说会公布第一季财报和营运展望。法人认为，虽然该公司单营收扩增，但上季有金价上涨压力，以及直接人员的加班费支出，垫高销货成本，将拉低毛利率表现。

法人估算，日月光第一季毛利率可能较上季的25.1%略低2 个百分点，单季每股税后纯约落在0.55元至0.6元间，同样会略低于去年第四季的EPS0.66元。

硅品3月营收为55.12亿元，顺利回升到1月的53.07亿元以上，整体第一季合并营收是156.89亿元，年成长63.09%，但仍比去年第四季合并营收的168.1亿元下滑6.67%。

硅品尚未公布第一季法说会的时间，但法人预期，硅品的第一季毛利率应该和日月光相同，都有下滑的压力。