晶圆测试双杰 Q1淡季不淡

晶圆双雄台积电（2330）、联电（2303）新增产能将于第2季大量开出，上游IDM厂及内存厂也提高投片量并扩大委外，因此国内晶圆测试双杰京元电（2449）、欣铨（3264）不仅首季营收淡季不淡，第2季受惠于上游晶圆产出流向封测厂，营收季增率有机会再增10％，且随着晶圆代工厂第3季产能持续放大，订单能见度也已看到第3季中下旬。

晶圆测试双杰相继公布3月及第1季营收，受惠台积电、联电、世界先进等晶圆代工厂产能开出，营收月增率普遍达1成以上，其中京元电3月营收达11.8亿元，月增12.4％，第1季营收达33.41亿元，仅较上一季微减0.3％，至于欣铨表现最佳，3月营收达3.65亿元，月增9.6％，第 1季营收达10.47亿元，季增率4.3％。

由于终端需求强劲，晶圆代工厂、IDM厂、内存厂等未来3个月内的晶圆出货量持续拉高，晶圆测试厂第2季接单已经确定满载，且订单能见度已经看到第3季下旬。

以京元电来说，首季营收维持高档，主要受惠于NOR、利基型DRAM、大尺寸LCD驱动IC、网通相关芯片等订单续增，第2季后来自恩智浦等IDM厂的订单转强，而绘图芯片大厂英伟达（NVIDIA）委外测试量能也放大，加上联发科订单续增，所以法人预估第2季营收可望季增7％至10％。

对欣铨而言，主要大客户如德仪、台积电、迈威尔（Marvell）、联发科等，第2季的晶圆产出量持续放大，而欣铨主攻的小尺寸LCD驱动IC测试，近来上游客户如硅创、旭曜等出货量已明显增温，加上NOR及利基型DRAM近来严重缺货，旺宏、钰创等扩大下单，欣铨第2季营收及获利均有机会挑战历史新高。

业者表示，晶圆测试厂与晶圆代工厂的营收有很高的连动性，所以随着台积电及联电持续扩产，第2季晶圆出货量季增上看1成，晶圆测试厂营收自然会一路走高，第2季营收也可望跟着成长1成幅度。而值得注意之处，是台积电虽自设晶圆测试产能，但扩充幅度有限，联电则是将晶圆测试委外代工，所以京元电及欣铨将可望受惠于晶圆厂的扩产动作。