封测厂Q1财报 力成获利王

封测厂第1季财报全数出炉，根据各公司公布数据，内存封测厂力成（6239）每股净利2.62元，稳坐封测厂获利王宝座；龙头大厂日月光（2311）营收及税后净利的绝对金额最高；晶圆测试厂欣铨（3264）则以31.2％净利率称霸。

今年第1季半导体市场淡季不淡，封测厂也都缴出亮丽成绩单。若以每股净利高低进行排名，力成以每股净利2.62元持续稳坐封测厂获利王宝座；LCD驱动IC封测厂颀邦（6147）则因受惠于上游客户强劲回补库存订单加持，首季每股净利达1.2元，成为封测厂中第2最会赚钱的公司；至于每股净利排名第3的业者是超丰（2441），主要是受惠于模拟IC客户订单大量涌入。

比较有趣之处，是中小型测试厂第1季表现十分抢眼。模拟芯片测试厂诚远（8079）首季每股净利0.78元，成为第4最赚钱业者；而晶圆测试厂欣铨以每股净利0.77元，荣登最赚钱业者第5名；以混合讯号测试为主的硅格（6257），在联发科订单加持之下，第1季每股净利达0.75元，在前10大最赚钱封测厂中排名第6。

由于测试厂的获利杠杆倍数明显优于封装厂，所以随着第1季产能利用率及营收回升到历史高档，测试厂的净利率也出现大跃进现象。欣铨首季净利率达31.2％，成为国内封测厂中净利率最高者，诚远则以29.3％净利率居次；至于射频芯片测试厂全智科则以27％净利率排名第3。

展望第2季营运，由于DRAM厂的DDR3产能开出、东芝NAND扩产积极，力成可望持续稳坐获利王宝座。再者，由于手机芯片及内存开始采用系统封装（SiP），台积电、德仪、旺宏等业者大量释出晶圆测试订单委外，欣铨产能利用率持续上升，并受惠于获利杠杆倍数效应，毛利率及净利率还有上升空间，净利率亦可维持同业间最高。

日月光因受惠于竞争同业短期间仍无法快速扩大铜导线封装产能规模，在国际大厂订单持续涌入下，第2季封测事业营收将较首季增加11％至13％，配合毛利率回升到25％以上，税后净利金额亦将持续在封测业中称冠。