电源管理与模拟半导体厂商面临严峻形势

金融市场最近发生的银行与投资事件，令人思考这会对电源管理与模拟产业有何影响？

iSuppli公司预测，未来几年电源管理市场的增长速度将在4-7%，模拟产业的增长速度预计也是4-7%。这对于两个市场来说都是非常温和的水平。

许多厂商正在努力实现高于整体平均水平的增长速度，但iSuppli公司认为有几家厂商的增长率将低于行业水平。电源管理市场发生整合的可能性很大。我们已看到分立电源器件市场发生整合，电压调节领域也开始出现整合的苗头。在未来三年里，模拟供应商之间可能出现更多的整合，这是应对需求低迷的必然选择。

并购对于有些厂商来说已成为现实

未来三年实现增长的最直接方式就是通过合并与收购。市场本身无力支持全部厂商都实现增长，所以电源管理与模拟产业未来几年肯定会发生并购。此外，许多欧洲和北美厂商将受到亚洲同业的挤压。

许多供应商可能被激烈的竞争和疲软的需求搞得精疲力竭。实力雄厚的供应商所采取的策略将是拖垮弱小对手，或者在低价格迫使其离场之前收购它们。逻辑上，资金充足和债务水平适当的供应商将比资金紧张和负债累累的供应商具有优势。

现实情况是，投资银行领域出现的新形势导致借款者面临非常困难的处境。这对于并购活动来说是很大的障碍。在目前严峻的市场形势下可能幸存的供应商将是那些拥有丰厚现金和负债较低的厂商。在当前形势下，应对债务非常困难，而且再融资也是一个挑战。

表1所示为北美与欧洲电源管理半导体厂商的现金与负债情况。

表1：北美与欧洲顶级电源管理半导体厂商的现金与负债情况，以百万美元计

有能力参与电源管理与模拟领域并购的企业是Intersil、美信、德州仪器、和国际整流器公司(IR)。Microsemi总是显得有并购可能，但目前形势下它的收购能力不如其它几家厂商那么强。飞兆半导体和Vishay也可能有能力进行一些规模较小的收购。