共达电声：MEMS产品有望推动业绩稳健增长

共达电声(002655,股吧)是专业的电声元器件、组件制造商以及电声技术解决方案提供商，
客户包括 MWM 公司（其主要客户为苹果、微软、思科等著名企业）、三星、
索尼、西门子、华硕、华为、中兴、联想、富士康等国际国内一线品牌，
MEMS 产品将成为公司未来的重要看点。我们预计公司 2012-2013 年营业收
入为 6.09 亿、8.22 亿，净利润为 0.74 亿、1.00 亿，EPS 为 0.62 元、0.83 元，
目前股价对应 PE 为 33.29 倍、24.76 倍。给予公司“推荐”的投资评级。
要点：
专业的电声产品制造商。公司产品包括微型麦克风、微型扬声器/受话
器及其阵列模组，客户包括 MWM 公司、三星、索尼、西门子、华硕、
华为、中兴、联想、富士康等国际国内一线品牌。2009-2011 年营业收
入复合增速 40.54%，净利润复合增速 86.53%。受益于下游智能终端产
业快速发展