村田收购MEMS产业元老VTI，四个理由弯道超车

VTI科技公司(VTI Technologies)于今日发表公告称，EQT III私人投资资金已同意将VTI公司出售给日本电子元器件领先供应商村田制作所（Murata）有限公司，交易完成后VTI将成为村田制作所的全资子公司。但该公告并未说明本次收购的具体交易金额。这也是继TDK收购EPCOS之后，日欧之间出现的第二起大型跨界并购案。


VTI 3轴陀螺仪实现了数字输出、高精度、小体积和低功耗

村田制作所为什么会选择在这个时候收购MEMS产业元老VTI呢？笔者认为主有理由有四：

1）MEMS产业风景这边独好

随着欧洲经济危机的持续加深，全球再次陷入恐慌情绪。在IC市场一片“疲弱”的景气环境中, MEMS市场却一枝独秀。HIS iSuppli公司的研究报告指出，2011年消费与移动MEMS营业收入将达到22.5亿美元，实现37%的创纪录增长率。并且该机构还预测，2010-2015五年期间MEMS市场的复合年度增长率为22.5%，截至2015年有望达到45.4亿美元的规模。因此，能否在MEMS市场抢得更大的份额，无疑会直接影响到村田未来的业绩表现。

2）改写全球MEMS座次排名

VTI公司是一家有着20年悠久历史的老牌MEMS器件制造商，在MEMS传感器领域内拥有成熟的产品开发和生产制造经验，总部位于欧洲芬兰，在赫尔辛基近郊的总部拥有一座带有2840平米洁净室的晶圆处理及封装工厂，年出货量达3000多万个。

根据Yole Developpment今年4月公布的数据，2010年VTI销售额达到了75.8万欧元（折合1.02亿美金），在全球MEMS供应商中排名第21位，而村田以5500万美元的销售表现位列第29。收购之后，村田制作所可以实现快速上位，一跃升至第16位，大大提高自己在MEMS行业的影响力。

欧洲经济疲软是主因？

3）掌握3D MEMS先进技术

然而，此次并购的意义不仅如此。值得注意的是，随着MEMS传感器已经冲破可靠性、成本和大规模生产的障碍，多轴MEMS器件正在成为领先供应商的研发焦点。而VTI的核心产品恰恰是3D MEMS。

VTI的3D MEMS传感器可以在三个正交的方向上检测到加速度，而由此封装完成的小型化传感器可以方便地进行贴装和安装。同时VTI的专有技术确保了传感器的精确性、小型化、低功耗和稳定可靠。运用这种传感器，VTI生产出了加速度计、倾角仪、陀螺仪和压力传感器等系列产品。

村田制作所社长村田泰隆（Tsuneo Murata）就在新闻稿中表示：“有了VTI全球领先的3D MEMS产品，村田传感器产品线可以说是如虎添翼，我们在传感器产业的竞争力将得到进一步加强和扩大。”

如此看来，对村田来说，排名的跃升远不如掌握3D MEMS先进技术的意义来的大，这才是此次收购最强烈的动机所在。

4）欧洲经济探底，逢低吸纳

前文已经提到，由于融资成本增加、投资情绪恶化以及严厉的财政紧缩等因素，欧元区经济深陷泥潭无力自拔。证券分析机构瑞银的最新预测认为，欧元区经济将进一步趋弱，表现仅略好于衰退，预计2012年增长率为1%。

在这个时候谈收购，村田自然可以提个好价钱，无疑是一笔划算的买卖。

综上所述，村田的这次收购行动的确棋高一着。当然，日欧之间的跨界并购必然要面对很多公司文化乃至地域文化上的冲突，但是有了TDK和EPCOS的前车之鉴，相信会少走很多弯路。

反观VTI，这次收购又将给它带来什么好处呢？

随着亚太特别是中国肩负起了拉动全球经济火车头的重任，这一市场对于VTI公司的重要性不言而喻。借助村田在亚太地区的成熟渠道，VTI可以将产品导入亚洲特别是中国市场。VTI公司总裁兼CEO Markku Hirvonen在新闻稿中表示：“VTI的产品开发能力与制造能力，结合村田强大的客户渠道与技术导入能力，我们相信这是一个非常正确的选择。 ”

目前这项收购案已经提交竞争监管局批准，预计将在6个月之内获得通过。