互有胜负 德意志：日月光Q4底也将拿下矽品的联发科订单

德意志证券出具半导体产业报告表示，近期由于矽品恐受影响，市场对日月光和矽品后市看法不同调。但德意志证券认为在中低智慧型手机市场加速下，短期内库存已修正，长期来看获利仍完整，重申封测双雄买进评等。

德意志证券指出，市场对日月光后市看法致使股价拉回的表现恐过度反应，已经有超卖的现象。由于中低阶智慧型手机市场加速发展下，日月光和矽品可望同步受惠。德意志证券认日月光和矽品市场份额可能重新洗牌情况给予中性看法，但相信多数手机晶片厂商会分散方装测试，减少长期集中的风险。

德意志证券也指出，日月光可望在第4季底，自矽品手中拿下联发科3.75G智慧型手机晶片订单，同时矽品也将在明年第1季自日月光拿下高通低阶智慧型手机晶片，扩大市占率。但矽品在研发、良率，以及CSP解决方案上皆落后日月光。日月光有较高的研发费用、生产规模，以及手机晶片封装技术，预期高通不会在2012年至2013年全然转进矽品。

德意志证券认为，日月光和矽品短期库存皆已修正，在可携式装置渗透率持续提升下，加上IDM外包增加，ARM架构采用，长期获利仍完整，重申日月光和矽品买进评等。