硅格：Q4毛利率可力守30%，明年Q1营运持平

IC封测厂硅格(6257)第三季毛利率下滑明显，税后净利较上季减少20%，低于市场预期。硅格董事长黄兴阳表示，目前的产能利用率约70%，较上一季又掉了一点，因此预估第四季的毛利率还会下来一些，不过仍可守住30%，而以目前订单来看，明年第一季的营收展望与今年第四季相差不大，仅约有1-2%的差距。

黄兴阳说，往年正常来说，第三季才是高峰，不过今年却不是这样的情况，包括电源、PC等相关的订单都有下滑的情况，所幸减少的幅度有限，至于营业成本升高则导致毛利率明显下滑，最主要就是受到人力成本增加影响。

黄兴阳进一步说，金融海啸的时候，公司内部对于人事成本控管的非常紧，不过今年开始就逐渐恢复；另外，对于测试公司来说，机器设备的维护成本很高，机器设备维护的工作也从第二季恢复，因此上述的影响真正反映的时间点都落在第三季，也让第三季的营业成本从第二季的61%增加到68.9%。

对于第四季的看法，黄兴阳表示，RF无线射频与利基型内存的部分还OK，甚至会比第三季小幅上扬，不过PC、电源管理领域的需求较为疲软，整体而言，11、12月的营收与10月份相较差异并不大，颇有淡季不淡的味道，但产能利用率还是会小幅下滑，毛利率也会略降一些，但仍可以守住30%。

黄兴阳说明，公司内部对于满载的定义就是，一个月一台机器运转达到600小时就是满载，换算约产能利用率80%，而第三季的产能利用率在75-80%之间，第四季则下滑至70%。

关于明年第一季的状况，黄兴阳表示，以现有的订单能见度来看，与第四季差异不大，或许会受到工作天数影响，但是顶多也只是1-2%的差异。

另外，市场关心联发科(2454)进行降价策略，是否会回头砍封测价格。黄兴阳表示，第四季的测试价格并没有变动，接下来要谈的将是明年度的报价，因此联发科这一波的芯片的降价可能会反映到明年的测试报价上面。

硅格今年第三季合并营收12.85亿元，季减3.5%；营业毛利3.99亿元，季减23.1%；毛利率31.1%，低于第二季39%的水平；营业利益2.82亿元，季减24%；营业利益率22%，亦低于第二季27.9%；税后净利2.85亿元，季减20.8%，EPS0.92元。

硅格累计前三季合并营收37.16亿元，营业毛利12.65亿元，毛利率34.1%；营业利益8.94亿元，营业利益率24.1%，税后净利8.89亿元，EPS2.84元。

另外，从硅格第三季的产品应用结构来看，无线宽带通讯/手机芯片占38%、TV与面板占24%、PC占14.8%、电源管理占8%、利基型DRAM/SRAM占10.2%、消费性电子5%。