封测厂看第4季景气　营收持平惟毛利率恐下滑

全球前3大封测厂第3季财报悉数出炉，单季营收日月光(单指封测业务)和艾克尔(Amkor)皆呈现季扬局面，但毛利率仅以日月光一枝独秀、不降反升，整体而言，仍以日月光第3季营运表现最为出色。展望第4季，考虑到季节性因素、金价波动和汇率升降，日月光和艾克尔皆预估单季营收与上季持平及下滑个位数，毛利率将走滑。不过，对于2011年第1季，日月光和硅品并不看淡。

全球前3大封测厂第3季财报悉数公布。就营收表现而言，日月光和艾克尔业绩皆呈现比上季成长的情况，其中以日月光增幅7%较高，硅品反而微幅衰退0.5%。由于前2者的国际整合组件(IDM)客户比重较高，硅品以台系无晶圆厂客户为主，第3季台系IC设计公司去化库存动作积极，减少下单，因此硅品业绩表现相对疲软。

再就毛利率而言，台厂虽受新台币汇率升值和金价高涨的冲击，但日月光挟着铜打线封装制程效益，毛利率逆势走扬，由上季的26.2%提升为26.8%；艾克尔则是因产品组合改变，压抑毛利率，使其表现低于预期。硅品第3季单季毛利率14.2%，较上季下滑2.7个百分点。

展望第4季，艾克尔预估单季营收将季减5~10%，落在7.15亿~7.54亿美元之间；毛利率介于22~24%之间，低于上! 季水平；每股稀释盈余约0.23~0.31美元。该公司执行长Joyce表示，通讯市场需求持续强劲，但游戏机市场受到季节性因素影响，以及部分消费电子、网络市场客户需求转淡，故第4季营收呈现回调表现。

日月光财务长董宏思预估第4季出货量会成长，但因新台币升值将使其效益被抵销，营收将呈现持平。加上黄金价格持续走高，平均每盎司增加50美元，就将使日月光毛利率下滑0.5%，使第4季毛利率受压，恐较第3季下滑1~1.5个百分点。

尽管第4季受到季节性因素影响，表现回调，但封测业者皆对2011年首季并不淡。硅品董事长林文伯认为，目前市场对封测业第4季营收看法是较第3季持平或减少个位数字百分比；但以手机大厂诺基亚(Nokia)、苹果(Apple)等都表达出货量将强劲成长，因此不排除第4季~2011年第1季景气应该比目前期望为佳。董宏思亦认同林文伯看法，2011年第1季半导体景气尚属健康安全，应该会比市场预期好。