花旗看好日月光获利与市占领先对手 投资效益胜过买黄金

花旗环球证券出具最新报告指出，日月光(2311-TW)今年股东权益报酬率可望达20%，今、明年获利将有150%、7%高成长率，在封测代工族群的市占率、获利都是第一把交椅，股价未来有明显上档空间，投资效益胜过购买黄金，重申「买进」与目标价31元。
花旗环球表示，由于第4季需求的不确定性，日月光股价自8/10至今跌幅达9%，但认为在日月光股东权益报酬率可望达20%，今、明年获利成长有机会达150%、7%之下，在封测代工族群的市占率、获利都是第一把交椅，看好日月光表现将胜过硅品。
花旗环球指出，金价自5月以来涨到1盎司1200-1250美元的价位，短期内还有可能涨破1500美元。如果金价涨势仍持续，预期日月光将是业界最关键的受惠者之一，在铜加工业务上将持续增加市占率与获利表现。
花旗环球进一步说明，由于铜业务的TAM(Total Addressable Market)在半导体芯片整体市场上占比60%，在日月光第2季在铜业务营收、产能渗透率仍在9%、26%的低档之下，预期日月光2011年铜加工业务将持续增加；而在日月光全球市占率2009年约达18%-19%之下，铜业务TAM的增加，可望使其市占率连带往上爬。
花旗环球指出，相对于硅品，目前日月光在营收与资本支出的比率显示，其晶圆厂效率更佳、浪费更少，预期日月光在毛利率上的优势仍将持续到2011 年。而日月光目前股价处于低档，在身为封测代工厂商中市占率、获利领导者之下，股价未来相对于硅品，有明显上档空间，重申日月光投资评等为「买进」，目标价31元。