中芯国际驶入上升轨道400亿元投北京项目

夷施

一年前经历了人事斗争风波的中芯国际(00981.HK)，似乎正驶入上升轨道。

近日发布的财报显示，继第二季净赚710万美元后，中芯国际第三季再度盈利1200万美元，据其预计的“第四季度将持平或小幅增长”计算，如果加上年底前公司可能进行的资产处理，中芯国际今年全年盈利可期。

上升轨道开启

事实上，自今年第二季度起，中芯国际便转亏为盈，当季净赚710万美元；毛利率较今年第一季度上升了一倍，达到24%；整体产能利用率也达到95%。

由于生产效率的改善，第三季度毛利率再由二季度的24%上升至27.5%，来自于经营活动的现金净流入也增至1.19亿美元。

而去年全年，中芯国际净亏损高达2.456亿美元。

“家和万事兴。”中芯国际一位内部人士对《第一财经日报》记者称，公司现在没有了内斗，管理团队非常稳定，这是助推公司业绩的最重要原因，首席执行官邱慈云为人低调、执行力强，拥有丰富的经验。

邱慈云表示，公司新管理团队自2011年第三季度加入公司至今，中芯国际产能增长了6%，收入增长了50%，毛利率由1.4%提升至27.5%，净利润也成功转亏为盈。中芯国际预期2012年将迎来收入创高纪录的一年。

他同时预计，“第四季度将持平或获得小幅季度增长，动力主要来自我们65纳米和0.18微米制程的产品……我们正受惠于各种功能手机、智慧型手机和平板电脑的成长。”

“应该不是短期的回暖，中芯国际已经进入到上升轨道。”HIS iSuppli中国区首席分析师顾文军对记者分析。

国际研究暨顾问机构Gartner发布的报告显示， 2012年下半年半导体行业将逐步回暖，这亦有助于中芯全年盈利预期的增加。

尽管进入上升期，但对比其他强劲竞争对手，中芯国际的差距仍然相当明显。

代工龙头台积电第三季度财报显示，其当期营收为1413.8亿元新台币，净利润达到493亿元新台币(约合16.8亿美元)，同比增长62%，超出了之前分析师的预期。

在6日的电话会议上，对于明年首季，邱慈云称暂时仍未有可见性。而首席财务官龚志伟指出，鉴于客户对通信行业的需求，以及40/45厂房刚于第四季度投产，强调对明年第一季度前景仍乐观。

不过，摩根士丹利表示，虽然中芯国际管理层致力改善营运，但公司结构性问题仍未解决。即使公司产能使用率逾90%及销售创新高，仍仅获微利；中芯仍落后于领先的技术，资本支出显著低于竞争对手。

400亿元投北京项目

对于中芯国际在内地运营的第三座12英寸厂武汉新芯，几个月前曾传出美国豪威半导体(Omni Vision)可能入股武汉新芯一事，虽然至今没有官方消息得以证实，但有消息人士对记者称，一年前在中芯国际人事争斗中黯然出局的前COO杨士宁，如今已在操盘武汉新芯，或寄望武汉新芯卷土重来，而杨士宁目前身份正是Omni Vision顾问。

另有人士分析称，由于豪威是台积电的大客户，如果豪威直接去管理和运营武汉新芯，不排除台积电想利用这层关系，控制武汉新芯。因为早在2009年时，台积电就曾觊觎武汉新芯，因为种种原因，最后未能遂愿。

对于豪威操盘下的武汉新芯，业内普遍认为其前景尚难预测。12英寸芯片项目，一般月产能要达到3万片以上，才能实现盈亏平衡，而目前武汉新芯的月产能还远远不够。

对于中芯国际而言，也许目前还无力兼顾武汉新芯，因为，中芯国际产能扩充的重心已开始向北京转移。

目前，中芯国际与北京相关机构联合投资的北京公司二期项目已经启动，将在北京经济技术开发区建设两条40~28纳米12英寸集成电路生产线，总投资超过400亿元人民币。其中第一阶段项目计划2015年底完成，投产后预计可实现年销售收入11.9亿美元。