晶圆代工涨多转进落后股

晶圆代工厂第二季营收拉高，包括瑞银等外资，开始担心下半年半导体库存走高问题，在基期垫高下担心台积电第三季营收表现，建议投资人转进涨幅较低的联电、世界先进。

日商大和证券日前调降台积电投资评等，大和证分析师陈慧明表示，台积电今年资本支出占整体营收比重达52％，高于过去三年的31％平均，未来二、三年的折旧费用，恐影响其获利表现。

除折旧外，瑞银证认为，全球半导体库存周转天数有走扬迹象，台积电第三季营收季增率，恐难维持第二季20％增长。

凯基证分析师刘浩民预估，这一波半导体拉货效应第二季末将会告一段落，半导体库存周转天数，将会回到平均值。

尽管如此，刘浩民不认为晶圆代工业，第三季面临库存调整风险，由于目前智慧型手机，让28奈米制程产能供不应求，整体半导体供应链，第三季营收季增率仍有8-12％ ，第四季降为零成长。

由于过去半年，晶圆代工类股表现超越大盘，台积电股价更一度冲上90元高价，法人建议现阶段转进落后补涨股，瑞银方面建议买进联电，凯基则看好世界先进，刘浩民认为，液晶电视第二季开始进入出货旺季，面板驱动ＩＣ代工订单较高的世界先进，可望受惠较多。