台积电：近期营运概况

台积电今年首季在市场库存水位低于一般平均的情况下，季营收成长0.8%至1055亿元，高于公司财测上缘，毛利率在产能利用率提升下大幅提高3个百分点达47.7%，远高于公司原先预期的42.5%~44.5%，税前获利季成长6.0%至356.6亿元，单季税后EPS为1.29元，优于原预估的1.12元；就各产品需求来看，消费性电子、PC相关以及工业用标准型产品补库存需求优于原先预期，营收较上季各成长17%、11%及11%，通讯类产品则在传统淡季的影响，约衰退9%，营收占比分别为10%、22%、20%及48%，其中通讯类中的行动装置产品占整体营收比重高达近33%。


虽今年全球经济仍处于缓步回温，但在电子行动装置的强劲成长带动下，预期半导体产业将优于原先预估的成长2~3%上修至6~7%，同时在产品短小、轻薄及省电的趋势下，各零组件微缩仍为研发重点，以台积电目前在先进制程的布局仍持续领先其他晶圆代工同业，预期台积电今年成长幅度将优于产业平均。台积电28nm制程今年首季已占营收比重达5%，进度符合公司预期，公司表示由于行动装置晶片客户(推估为Qualcomm、NVIDIA、Braodcom及AMD)对于28nm需求仍十分强劲，产能持续吃紧，预估至今年第四季营收占比将可达到20%，且在经济规模及历经近4个季度的学习曲线后，28nm毛利率将可提升至平均毛利率水准，由于客户对于28nm高阶制程需求强劲，公司调高今年原规划的资本支出60亿美元至80~85亿美元，主要仍用于扩充28nm产能(年底将达每月5万片)，预计产能吃紧的状况须至第四季方能较为舒缓；在折旧方面则因提高今年资本支出，预计将较去年提升约20%以上。在其他先进制程布局上，除20nm预计将于今年年底试产外，在28nm以下制程积极结合记忆体以及封装等半导体同业，亦积极研发CoWoS（Chip on Wafer on Substrate）等垂直整合模式，提供行动通讯客户更完善的解决方案。

在第二季营运展望方面，因市场库存目前仍低于一般平均水位，公司预估营收将介于1260~1280亿元之间(季成长19~21%)，毛利率则介于47~49%(因电价因素约影响约0.7个百分点，汇兑影响为0.2个百分点，28奈米增产影响为2.5个百分点，但受惠产能利用率提升以及制程技术提升共可对毛利率有3个百分点的提升)，整体展望优于预期。预估台积电今年第二季营收季成长20.7%至1273亿元，毛利率为48.1％，税前获利成长26.2%至450.4亿元，单季税后EPS为1.58元；在第三季方面，受惠28nm产能持续开出(估算增加约7%)以及进入传统旺季，估计营收仍可持续成长4.7%至1333亿元，毛利率则在折旧提高的影响略为下滑至47.7%，单季税后EPS为1.68元。台积电因先进制程技术需求较原先预期强劲，因此上修2012年营收至4985亿元，年成长为16.7%，毛利率方面则在全年产能利用率可望达90.4%的高档下将较去年提高2.0个百分点至47.5%，税后EPS为6.18元。