台积电优预期

晶圆代工龙头台积电（2330）昨（10）日公告1月合并营收达345.69亿元，较去年12月增加10.6％，表现优于预期，主要是欧美客户将原本在去年底订单延后到1月出货。法人指出，台积电第1季营收应可达到先前预估值的上缘，超越财测的机率也提高不少。

台积电公布1月营收报告，就非合并财务报表方面，营收达340.53亿元，较去年12月305.67亿元增加了11.4％，但较去年同期减少1.1％。就合并财务报表方面，合并营收达345.69亿元，较去年12月312.42亿元增加了10.6％，较去年同期减少2.3％。

台积电在上月法说会中表示，由于市场库存低于季节性水平，台积电预估今年第1季营收介于1,030-1,050亿元间，有机会与上季持平，因28纳米量产初期毛利率较低，所以本季平均毛利率预估下滑至42.5％至44.5％间，营业利益率介于28.5％至30.5％间。

法人指出，台积电1月营收出现较大月增率，主要是因为欧美客户去年12月下旬进入圣诞节长假，所以把部份订单延后到1月出货，才会造成1月营收出现较大成长。虽然台积电2月营收下滑机率高，但因为2月及3月面板相关芯片急单涌入，所以本季合并营收有机会达到财测预测值上缘，约达1,050亿元规模，且超越财测的机率也提高不少。

台积电今年第1季40纳米及28纳米先进制程接单强劲，由于绘图芯片厂辉达（NVIDIA）及超微（AMD）开始拉高新一代绘图芯片投片，可程序逻辑闸阵列（FPGA）厂阿尔特拉（Altera）及赛灵思（Xilinx）也启动28纳米芯片量产计划，导致28纳米产能严重供不应求。为了全力扩充28纳米制程产能，台积电今年预计资本支出达60亿美元，28纳米营收比重也将由去年第4季的2％，至本季提升到5％。

再者，超微委由台积电代工的40纳米加速处理器（APU）订单也稳定拉高，高通3G基频芯片及ARM架构应用处理器Snapdragon、辉达ARM架构应用处理器Tegra 3等，投片量也持续增温，因此成为台积电第1季营收得以与去年第4季持平的主要关键原因。