大和：台积电Q3可达阵 苹果A6订单量明Q1分晓

台积电(2330-TW)法说会今天登场，大和证券出具报告表示，台积电第3季业绩应可达阵，但由于整体景气放缓，预估第4季营收季减幅度达2-6%，同时也会缩减今年资本支出5%，28奈米和40奈米制程在2012年营收占比将可达三分之一，台积电是否拿下苹果A6还是要待明年第1季态势会明朗，预估台积电A6订单将多出三星约30%。

大和证券指出，台积电第3季营收应该不会有惊喜，第3季季减幅度应为4%，毛利率为41%，营业利益率为28.3%，单季每股盈余应达1.11元，皆应符合先前预期。


大和证券预估，台积电应会下修今年的资本支出5%至74亿美元，主要为下半年订单放缓。但换言之，65%y资本支出主要用在今年上半年，因此2011年产能利用率年成长应可达17%。

至于台积电是否拿下苹果A6订单的疑云，大和证券分析，仍要待明年第1季后态势才会明朗。预期评估的标准将会是台积电28奈米制程的良率、产能规划、以及晶圆价格，虽然竞争对手三星在晶圆价格、产能规划，以及关键零组件上有其优势，但大和证券仍看好台积电在苹果A6业务将可获的比三星多出30%订单。

展望第4季，大和证券预期，在整体景气不佳和需求放缓下，台积电第4季因客户晶圆订单缩减4%，预估第4季营收季减5%。但看好台积电在产业具领先地位，预估28奈米和40奈米制程将可贡献2012年三分之一的营收表现，因此维持买进评等和目标价86元。