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[导读]巴克莱证券保守看晶圆双雄后市,认为将面临产能过剩、客户订单调整等挑战,不仅台积电(2330)营运将走淡,联电第四季更有可能出现亏损,明年第一季也恐难转盈,预期要到明年第二季起才会逐步复苏。 巴克莱证券亚

巴克莱证券保守看晶圆双雄后市,认为将面临产能过剩、客户订单调整等挑战,不仅台积电(2330)营运将走淡,联电第四季更有可能出现亏损,明年第一季也恐难转盈,预期要到明年第二季起才会逐步复苏。

巴克莱证券亚太区半导体产业首席分析师陆行之认为,由于相关因素影响,加上产能过剩隐忧,将使台厂利用率下滑,进而影响营运表现。因此对于产业看法,抱持较为「负向」的态度,对于台系相关半导体厂也较为谨慎保守。

陆行之指出,全球经济出现负面隐忧,加上欧债问题疑虑未除,影响市场消费力道。其中半导体业由于下游客户的相关订单需求,如可程序逻辑元件 (PLD)、可程序逻辑闸阵列 (FPGA)、网络、以及整合元件大厂等进行调整,景气前景并不乐观。

展望第四季与明年首季,陆行之预期,台积电营收将呈现季减4%与7%,表现也比市场预期的「持平」来得差;由于产能利用率下滑,将导致营业利益率由第四季的29%,降至明年首季的26%,对台积电抱持「中立」的态度。台积电昨天涨0.4元、收70.4元。

联电方面,陆行之指出,联电第三季营收下滑11%,符合公司预估季减10%至12%幅度,不过因第三季认列转投资联相的投资损失,预估第三季每股税后纯益仅0.05元,低于市场预期的0.16元。联电昨天收平盘12.15元。

陆行之预估,联电第四季营收季减5%,明年第一季营收季减8%,同样不如市场预期,而且这二个季度因产能利用率可能会低于损益两平的70%,推估第四季和明年第一季都可能亏损,预期要到明年第二季营收才能回温,建议减码,认为「表现劣于大盘」。

陆行之认为,从目前角度观察,半导体产业景气要到明年第二季才会转趋复苏,不过由于受到全球经济因素的影响,预期复苏力道将相对疲弱。


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