台积电客户一波急单挹注 Q3营收可超越预期

台积电(2330-TW)(TSM-US)8月合并营收376.45亿元，月增达6.2%，为10个月来的历史次高，并大幅优于市场预期。台积电表示，8月营收大幅成长原因在于客户短期急单挹注，且今年第3季营收表现可望超越早先的预估。

台积电早先保守预估，由于终端市场成长趋缓，并使客户下单转趋谨慎，因此预估第3季营收出现季减5.9-7.7%，为新台币1020-1040亿元之间的水准。但台积电8月出现一波急单挹注，已使8月营收出现优于预估的表现，台积电财务长何丽梅表示，第3季营收表现将超过先前于法说会中公布的营收展望。


但何丽梅也强调，急单挹注恐是短期现象，由于全球经济状况的不确定性增加，公司并不预期此短期急单的状况会延续至第4季。

另一方面，SEMI周五公布全球晶圆厂设备支出预测，估今年设备支出金额仍将再创新高，年增23%，达411.23亿美元，并以美国、台湾支出总额分别名列一、二。至于2012年，SEMI预计将小幅下跌3%，但仍将位居史上第2高。

巴克莱证券亚太区半导体首席分析师陆行之表示，台积电这一波短期急单主要来自于新兴市场以及iPhone5供应链的驱策，这些相同的情况，也已出现在联发科(2454-TW)、矽品(2325-TW)、宸鸿(3673-TW)以及欣兴(3037-TW)8月营收表现与第3季的销售上。

巴克莱证券研究团队指出，短单急拉将使台积电第3季总体营收表现超越早先预估的季减，或与第2季持平，并调高早先全年EPS预估的3%，至新台币5.54元。

值得注意的是，库存调整虽不如预期严重，但需求疲弱使市场供需不平衡的情况将比预期严重。巴克莱证券指出，考量短单挹注可能只是短期，且终端应用仍以行动终端装置为主，从长期市场变化来看，全球晶圆代工产能过剩的疑虑与台积电在苹果A6订单上可能会抢输三星(005930-KR)，且出现无法顺利取得的潜在损失，巴克莱证券维持预估台积电2012年EPS将衰退3%，至5.38元的水准。