台积电库存去化将会于1季结束，Q4将会反弹

台积电(2330)今年下半年受到客户去化库存冲击，第三季旺季不旺，不过公司内部对于第四季营运转强信心满满，直指库存去化将会于1季结束，第四季将会反弹。目前市场大多预期，8、9月业绩会持续走低，不过随着9月份产能利用率有望开始小幅回升，最快10月开始营收会反弹上扬，慢得话11月也会走高。
分析师则预期，台积电第四季营收表现会优于第三季，但落后第二季的表现。
另外，台积电与苹果合作A6处理器近期又再度成为市场关注焦点，虽然业界多揣测因苹果与三星专利权之争，台积电具有技术优越性，的确是苹果最佳供应商选择。台积电方面，仅表示不意外被市场与苹果联在一起解读，惟是否有合作，则未明确说明。
事实上，台积电28奈米制程成为明年营运重要动脉已成为不争事实，由于智慧型手机和平板电脑当道，IDM厂商纷纷转进28奈米制程，也使得台积电28奈米需求从上半年以来就持续看好，且首季就有86个28奈米产品试产(tape out)，台积电内部认为，28奈米制程未来成长爆发性会高于40奈米制程。
不过，因大环境下半年景气转疲，台积电28奈米订单进度也转缓，预计量产(ramp up)时间则会向后延，要至年底或明年初才会明朗。而台积电今年28奈米占营收比的目标也下修到1%。虽然如此，公司仍有信心的指出，明年28奈米会加速成长。
由于台积电今年为求快先进制程布局，即便下半年半导体景气转弱，资本支出金额仅微减至74亿美元(原订75亿美元)，因此明年产能供给仍将会新增不少。分析师即担心，明年随着晶圆代工厂整体新增产能幅度达20-25%，但手机及消费性电子产品，即便纳入智慧型手机、平板电脑，成长幅度仍低于15%，届时将恐造成明年晶圆代工产业产能供给过剩状态，压抑明年业绩成长力道。
因此，毛利率优渥的28奈米制程明年的进展表现，将成为影响台积电业绩的关键。分析师表示，虽然今年台积电28奈米贡献营收的进度低于预期，仅1%，若明年台积电28奈米营运能如公司预期的稳健转强，且良率能维持稳健水准，全年贡献营收可以达10%规模，台积电明年业绩成长将有撑，无需畏惧整体产业产能供给过剩的冲击。