台积Q4重启成长动能 晶圆双雄营运概况

半导体产业库存修正近尾声，法人预估，苹果供应链因应苹果新一代iPhone及iPad在第三季推出而追加订单，台积电（2330）产能利用率可望在9月回升，第四季将重启成长动能，预估业绩季增6%到9%，封测龙头日月光同步受惠 。

台积电第二季受到客户下单保守影响，单季每股税后纯益仅1.4元，与上一季持平，毛利率约46%到47%，符合预期；预估第三季仍将面临客户库存调整冲击，营收预估季减6%，但法人解读台积电7月28日法说会，将是利空出尽时机。

近期不少外资纷纷下修台积电目标价，如麦格里证券由90元下修到83元，却有不少外资态度由空翻多，包括高盛、摩根士丹利，及德意志等，都选台积电做为避风港。

台积电股价上周创下68.5元除权后新低价后，外资转卖连买，连续二天买超计2万6,539张，昨（21）日收平盘价71.6元。

联电预定今除息，每股配息1.1元，昨天尾盘参与除息大单涌进，逆势收红，收盘价14.45元，并爆出12.5万张大量。

法人认为，半导体库存修正似乎已渐尾声。尤其受惠苹果9月要推新机，将激励苹果主要供应链重新恢复下单动能。

外传台积电9月将试产苹果新一代A6处理器，产能利用率可望回升，封测厂日月光、矽品也将沾光。日月光昨天股价站上31元、上涨0.8元。

法人强调，台积电的主要芯片客户，大多是苹果供应商，包括博通、高通、东芝、德仪、英飞凌、迈威尔、安森美等均在台积电下单，并委由日月光封装和测试，预料未来随苹果新一代iPad和iPhone在第三季推出，台积电和日月光都将受惠。

此外，台积电代工的苹果芯片供应商，涵盖通讯处理器、射频芯片、基频芯片、WiFi无线模块、蓝芽芯片、影像传感器、数码讯号处理器、混合讯号、加速计、陀螺仪等，这些也将是苹果新一代iPad和iPhone供应商。